免費問答

債券到期收益率與債券價格之間存在著反向關(guān)系，也就是說，當(dāng)債券到期收益率上升時，債券價格下降；當(dāng)債券到期收益率下降時，債券價格上升。

這是因為債券的到期收益率是債券的固定收益率，而債券價格則是由債券的現(xiàn)值決定的。當(dāng)債券到期收益率上升時，債券的固定收益率變高，因此債券的現(xiàn)值就會降低；反之，當(dāng)債券到期收益率下降時，債券的固定收益率變低，因此債券的現(xiàn)值就會上升。

舉個例子，假設(shè)一張債券的面值為1000元，到期時間為5年，每年支付利息50元，當(dāng)前市場利率為5%。根據(jù)債券定價公式，可以計算出當(dāng)前這張債券的價格為：

PV = (50/1.05) + (50/1.05^2) + (50/1.05^3) + (50/1.05^4) + (1050/1.05^5) = 1000

也就是說，當(dāng)前這張債券的價格為1000元。如果市場利率上升到6%，根據(jù)債券定價公式，可以計算出這張債券的價格為：

PV = (50/1.06) + (50/1.06^2) + (50/1.06^3) + (50/1.06^4) + (1050/1.06^5) = 943.40

可以看到，當(dāng)市場利率上升時，這張債券的價格下降了。反之，如果市場利率下降到4%，這張債券的價格會上升到1050.57元。