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企業(yè)無負(fù)債的價值應(yīng)=實體現(xiàn)金流量/加權(quán)平均資本成本，因為沒有負(fù)債，所以又=實體現(xiàn)金流量/股權(quán)資本成本。 而這個題目中，企業(yè)無負(fù)債的加權(quán)平均資本成本卻是按稅前有負(fù)債的加權(quán)平均資本成本計算的·····（稅前加權(quán)平均資本成本＝1／2×12％＋1／2×8％＝10％，企業(yè)無負(fù)債的價值＝300／10％＝3000（萬元））。 這是為什么呢？
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加權(quán)平均資本成本包含了負(fù)債的資本成本和股權(quán)的資本成本。那么如果沒有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本直接用股權(quán)資本成本取數(shù)。
上面的理解沒錯
但是你下面的這個題目里面，是既有股權(quán)又有負(fù)債，所以是加權(quán)平均的資本成本計算。
2020 01/27 17:37
84784986 
2020 01/27 18:06
老師。
這個題中，解析中說企業(yè)無負(fù)債的價值=300/10%，而這個10%又是按有負(fù)責(zé)來計算的，而且還這個10%還不考慮所得稅，可是計算的是無負(fù)債價值呀。
陳詩晗老師 
2020 01/27 19:14
解析這里的意思是計算利息抵稅的價值
假定稅前按無負(fù)債計算的
后面按實際有負(fù)債計算的價值
這里的差額就是抵稅的價值。
84784986
2020 01/27 19:33
意思是：前面價值剔除所得稅的影響，后面的價值加上所得稅的影響，然后計算差值，就得到抵稅的價值。是這樣嗎？
陳詩晗老師
2020 01/27 20:00
是的，就是這個意思
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