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問(wèn)題已解決
這β資產(chǎn)為啥會(huì)＜β權(quán)益？資產(chǎn)肯定大于權(quán)益吧，想不明白
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資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。
這里是用資產(chǎn)卸載了負(fù)債后的貝塔資產(chǎn)，此時(shí)相當(dāng)于沒(méi)包含負(fù)債，是有可能小于的。
2021 07/15 18:43
84784961 
2021 07/15 18:49
即使沒(méi)有負(fù)債，最多也是等于啊，怎么可能小于呢
陳詩(shī)晗老師 
2021 07/15 18:53
貝塔資產(chǎn)是沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的貝塔值，貝塔權(quán)益是同時(shí)考慮了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的貝塔值，所以貝塔權(quán)益一定大于貝塔資產(chǎn)。
兩者之間的關(guān)系:貝塔資產(chǎn)=貝塔權(quán)益/〔1+(1-所得稅稅率)*負(fù)債/所有者權(quán)益〕
是可能小于的。
陳詩(shī)晗老師
2021 07/15 18:53
(1-所得稅稅率)*負(fù)債是指利息費(fèi)用抵稅后的稅后債務(wù)，因此，〔1+(1-所得稅稅率)*負(fù)債/所有者權(quán)益〕=【（權(quán)益+稅后債務(wù)）/權(quán)益】=【資產(chǎn)/權(quán)益】
進(jìn)而，貝塔資產(chǎn)=貝塔權(quán)益/〔1+(1-所得稅稅率)}負(fù)債/所有者權(quán)益〕可以變形為貝塔資產(chǎn)=貝塔權(quán)益/〔資產(chǎn)/權(quán)益〕=貝塔權(quán)益*〔權(quán)益/資產(chǎn)〕
所以，貝塔資產(chǎn)*資產(chǎn)=貝塔權(quán)益*權(quán)益
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