公司目前的資產(chǎn)總額10億元;所有者權(quán)益總額6億元,其中股本2億元,資本公積2億元;負(fù)債總額4億元。公司計劃籌集資本1500萬元,所得稅稅率25%,銀行能提供的最大借款限額500萬元。方案如下: 方案1:以最大借款限額向銀行借款,借款期4年,借款年利率7%,手續(xù)費率2%。 方案2:溢價發(fā)行債券,每張債券面值1000元,發(fā)行價格1020元,票面利率9%,期限5年,每年年末支付一次利息,其籌資費率3%。 方案3:發(fā)行普通股,每股發(fā)行價10元,預(yù)計第一年每股股利1.2元,股利增長率8%,籌資費率6%。 方案4:發(fā)行面值100元優(yōu)先股,年股息率8%。該優(yōu)先股溢價發(fā)行,發(fā)行價格110元,發(fā)行時籌資費用率為發(fā)行價格的3%。 方案5:通過留存收益籌集所需資金。要求: (1)計算借款的個別資本成本(一般模式)。 (2)計算債券的個別資本成本(一般模式)。 (3)計算新發(fā)股票的個別資本成本。 (4)計算優(yōu)先股的個別資本成本。 (5)計算留存收益資本成本。
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速問速答(1)借款的個別資本成本=7%×(1-25%)/(1-2%)=5.36%
(2)債券的個別資本成本=1000×9%×(1-25%)/[1020×(1-3%)]=6.82%
(3)普通股資本成本=1.2/[10×(1-6%)]+8%=20.77%
(4)優(yōu)先股資本成本=100×8%/[110×(1-3%)]=7.5%
(5)留存收益資本成本=1.2/10+8%=20%。
2022 04/28 19:46
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