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某公司原有資產(chǎn)2000萬(wàn)元，負(fù)債比率為40%，年利率為8%，普通股100萬(wàn)股。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資400萬(wàn)元，擬定兩種籌資方案： 方案一：全部發(fā)行普通股：增發(fā)40萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格10元； 方案二：全部發(fā)行長(zhǎng)期債券：面值發(fā)行，債券利率為10%。 假設(shè)增加資金后預(yù)期息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，所得稅率為25%。試采 用每股利潤(rùn)分析法分析應(yīng)選擇何種籌資方案？
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（息稅前利潤(rùn)-2000*40%×8%）（1-25%）/（100＋40）＝（息稅前利潤(rùn)-2000*40%*8%-400*10%）（1-25%）/100，解出息稅前利潤(rùn)為204
實(shí)際的息稅前利潤(rùn)500＞204，應(yīng)該選擇方案二，債務(wù)融資。
2020 07/03 16:08
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