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PD是Preferred Dividend，也就是優(yōu)先股股利。每股收益無(wú)差別點(diǎn)（EBIT-T）(1-T)-PD，EBIT-T（Earnings Before Interest and Taxes）是指企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中減去營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)稅后所剩余的收益，又稱息稅前利潤(rùn)，T為稅率，PD為上面所說(shuō)的優(yōu)先股股利。 從上面的式子我們可以看出，EBIT-T和PD是研究普通股收益率的兩個(gè)重要參數(shù)，它們分別表示收益無(wú)差別點(diǎn)和優(yōu)先股股利，投資者可以通過(guò)研究這兩個(gè)參數(shù)來(lái)判斷企業(yè)未來(lái)普通股收益率的大致走向。 在國(guó)內(nèi)，EBIT-T一般會(huì)受到上市公司的管制。并且，在實(shí)踐中，企業(yè)的股利政策也會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響，投資者要充分了解投資目標(biāo)企業(yè)的股利政策，從而挑選出有價(jià)值的投資項(xiàng)目。