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甲方案：發(fā)行普通股每股20元，增資2000萬元，折合100萬股，占現(xiàn)有股份比例為33.33%。此方案下，公司總資金為3000+2000=5000萬元，由于每股10元，折合500萬股，共計擁有股份600萬股。因此，每股資本金額為5000/600=8.33元，每股收益無差別點為8.33-10=-1.67元。 乙方案：發(fā)行債券2000萬元，年利率為10%，公司總資金為3000+2000+2000=7000萬元，折合700萬股。此方案下，假設(shè)公司全部收益用于償還債務(wù)，債務(wù)年利息支出 = 2000×10% = 200萬元，每股稅后收益為(7000-200)/700=9.29元，每股收益無差別點為9.29-10=-0.71元。 綜上所述，每股收益無差別點甲方案為-1.67元，乙方案為-0.71元，乙方案更有利于公司發(fā)展。 拓展知識：收益無差別點是指除去無風(fēng)險利率，投資人獲得收益時，考慮資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益和債權(quán)等因素之后，影響投資收益的一種比較。通俗的講，收益無差別點是指以某種資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成的企業(yè)每股收益，其中資本結(jié)構(gòu)可以由不同金額的股本與債務(wù)組成。在投資決策中，收益無差別點是企業(yè)及投資者的一項重要參考。