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某公司于2017年1月1日發(fā)行5年期、面值為100元、票面利率為10%、一次還本的公司債券，每年12月31日支付一次利息。債券發(fā)行時市場利率為8%，所得稅稅率為25%，籌資費用率為4%。要求:計算此債券的發(fā)行價格和資本成本。6、某企業(yè)長期借款200萬元，年利率為6%，借款期限3年，每年付息一次，到期一資還本，企業(yè)所得稅率為25%。求長期借款成本。7、某企業(yè)平價發(fā)行一批債券，總面額為400萬元，該債券票面年利率為8%，籌資費用率為2%，企業(yè)所得稅率為25%。求該債券的資金成本。
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首先，計算發(fā)行價格：100元x5=500元，市場利率8%，對應(yīng)的貼現(xiàn)率為7.619%，利息=100元x10%x5=500元，所以發(fā)行價格=500元+500元÷1.07619x5=689.21元，發(fā)行價格為689.21元。
計算資本成本：總利息=100元x10%x5=500元，籌資費用=689.21x4%=27.569元，所得稅=500-25%=375元，因此資本成本=689.21+27.569+375=1092.78元。
計算長期借款成本：借款期限三年，年利息=200萬元x6%=12萬元，所得稅=12萬-25%=9萬元，長期借款成本=200萬+12萬+9萬=221萬元。
計算債券資金成本：票面利息=400萬x8%=32萬元，籌資費用=400萬x2%=8萬元，所得稅=32萬-25%=24萬元，債券資金成本=400萬+32萬+8萬+24萬=464萬元。
拓展知識：發(fā)行貼現(xiàn)率是指貼現(xiàn)率，也叫市場基準貼現(xiàn)率，是指在某種時期、某地、市場環(huán)境和水平背景下，投資者在報價交易中可以承受的最低的貼現(xiàn)率。發(fā)行貼現(xiàn)率以比較低的貼現(xiàn)率進行債券發(fā)行，可以讓企業(yè)節(jié)省融資成本。
2023 01/21 19:58
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