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實(shí)務(wù)
問(wèn)題已解決
A、B公司盈利能力一樣,A、B公司的債券的總價(jià)值分別是200萬(wàn)元8007jT,債券年利率為8%。A公司股票總價(jià)值800萬(wàn)元,數(shù)量8萬(wàn)股,股票年收益率10.5%。在MM條件下,如果A、B公司每股票價(jià)值相等,B公司股票數(shù)量為多少,B公司股票年收益率應(yīng)是多少。
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速問(wèn)速答根據(jù)MM模型,凈資產(chǎn)折現(xiàn)率相同,兩家公司的股價(jià)相同。由于A公司的股票總價(jià)值為800萬(wàn)元,數(shù)量為8萬(wàn)股,股票年收益率為10.5%,根據(jù)MM模型的凈資產(chǎn)折現(xiàn)率相同,B公司的股價(jià)相同,則B公司的股票數(shù)量應(yīng)為:B公司股票數(shù)量=A公司股票總價(jià)值/B公司股票每股價(jià)值,即800萬(wàn)/每股價(jià)格。得B公司股票數(shù)量為800萬(wàn)/每股價(jià)格。如果B公司的股票年收益率應(yīng)該跟A公司的股票年收益率一致,那么B公司的股票年收益率應(yīng)該為10.5%。
拓展知識(shí):MM理論是指Modigliani-Miller理論,它是企業(yè)融資理論中非常重要的一部分,它由米開(kāi)朗基羅·莫迪利亞尼和威廉·米勒共同提出,是企業(yè)融資理論中最具影響力的理論之一,它主要指出,在稅收負(fù)擔(dān)條件相同的前提下,公司的市值完全取決于其凈資產(chǎn)。
2023 01/30 11:32
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