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回答： 1）根據(jù)MM定理，在A、B公司每股價值相等的情況下，A公司的總價值為900萬元，B公司的股票數(shù)量應(yīng)為90000股，B公司的股票年收益率應(yīng)為12%。 2）根據(jù)遠(yuǎn)期利率的計算公式，5×12月的遠(yuǎn)期利率為：5%*1.09^6+9%*5＝11.01%。 因為現(xiàn)行市場遠(yuǎn)期利率大于計算出的遠(yuǎn)期利率，因此可以進行套利操作：先從市場上借入100萬元，并在借款到期前，將這筆錢分別存入A公司和B公司，并且能夠拿到A公司和B公司的利息。此時以單利計算，12個月后最多可實現(xiàn)套利收益100萬元×11.01%＝110.1萬元。 拓展知識：MM定理是指著名的金融學(xué)家Merton和Modigliani提出的財務(wù)結(jié)構(gòu)理論，他們提出的結(jié)論是：如果投資者的認(rèn)知水平和投資者的風(fēng)險特性均一致，投資者的投資組合出現(xiàn)的財務(wù)結(jié)構(gòu)是完全沒有關(guān)系的，投資者的資產(chǎn)決定收益和財務(wù)結(jié)構(gòu)完全不相關(guān)，當(dāng)資金投資時，公司可以獲得最低的融資成本。