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資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)是一種用于估算投資收益率的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。它用來預(yù)測證券相對于其他證券的收益率。它假設(shè)投資者會把資金分配到一系列不同的資產(chǎn)中，以搜尋最大化其希望獲得的回報之間的最優(yōu)平衡。CAPM 則會提供一個模型，用來衡量資產(chǎn)在投資者把資金分配到不同資產(chǎn)時所應(yīng)具有的收益率。 CAPM 將通過指定基準(zhǔn)資產(chǎn)和市場投資組合的相關(guān)性，來預(yù)測資產(chǎn)的期望收益率。它的假設(shè)是市場有效，即證券市場能夠把基準(zhǔn)資產(chǎn)的收益率和形成投資組合的收益率之間的異質(zhì)性關(guān)系置為零，而把參考資產(chǎn)的收益率和形成投資組合的收益率之間的貝塔系數(shù)關(guān)系作為投資組合的收益率。CAPM 允許投資者在預(yù)測投資組合的收益率時，只考慮市場因素和參考資產(chǎn)收益率。 拓展知識：CAPM 的假設(shè)受到了有效市場假設(shè)的影響。這一假設(shè)指的是，所有投資者能夠隨時獲得完整的市場信息，即價格能夠反映出市場中所有的可用信息，投資者中沒有一個人能夠單獨做出一個比市場上其他投資者更好的買賣決策，而且也不會有任何投資者對市場有太大的影響力。只有在有效市場條件下，CAPM 才能夠發(fā)揮作用。