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某公司擬籌資1億元。其中向銀行貸款2000萬，票面利率8%，籌資費率2%；發(fā)行優(yōu)先股2000萬，股利率為10%，籌資費率3%；發(fā)行普通股4000萬，籌資費率5％預計第一年股利率為10%，以后每年按5％遞增；留存收益為2000萬元，第一的股利率為10%，以后每年增長為5%。所得稅稅率為40%。要求計算下列資本成本：(1）稅后債務成本；(2）優(yōu)先股成本；(3）普通股成本；(4）留存收益成本；(5）計算綜合資本成本。
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債務成本=2000*8%*(1-40%)/2000(1-2%)=4.90%
優(yōu)先股成本=D/P=2000*10%/2000*(1-3%)=10.31%
普通股成本=D1(當年股利)/P+g(股利增長率)=4000*10%/4000*(1-5%)+5%=15.53% 留存收益成本=2000*10%/2000+5%=15%
綜合資本成本=債務成本*2000/1億+優(yōu)先股成本*2000/1億+普通股成本*4000/1億+留存收益成本*2000/1億=9.28%
2023 06/06 09:03
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