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市場(chǎng)分割理論認(rèn)為不同期限的債券是相互獨(dú)立的，這是因?yàn)椴煌谙薜膫哂胁煌牡狡谌蘸屠式Y(jié)構(gòu)，因此它們的價(jià)格和收益率受到不同的供求關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。 然而，供求關(guān)系確實(shí)是決定債券價(jià)格和收益率的重要因素之一。當(dāng)市場(chǎng)上的投資者對(duì)某種債券的需求增加時(shí)，該債券的價(jià)格會(huì)上漲，收益率會(huì)下降；相反，當(dāng)市場(chǎng)上的投資者對(duì)某種債券的需求減少時(shí)，該債券的價(jià)格會(huì)下跌，收益率會(huì)上升。 在供求關(guān)系的作用下，一種債券的價(jià)格和收益率可能會(huì)發(fā)生變化，但這并不意味著它會(huì)取代另一種債券。不同期限的債券具有不同的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)，投資者會(huì)根據(jù)自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力來選擇適合自己的債券。 因此，雖然供求關(guān)系會(huì)影響債券的價(jià)格和收益率，但它不會(huì)導(dǎo)致一種債券取代另一種債券。