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首先，計算每年的折舊額： 固定資產(chǎn)原值為 200 萬元，使用年限為 5 年，無殘值，所以每年折舊額 = 200 / 5 = 40 萬元 第 0 年和第 1 年現(xiàn)金凈流量為 0 第 2 年現(xiàn)金凈流量為 0 第 3 年至第 7 年每年的現(xiàn)金凈流量為： 凈利潤 + 折舊 = 10 + 40 = 50 萬元 由于凈利潤 = 10 萬元，所得稅稅率為 30%，所以稅前利潤 = 10 / (1 - 30%) ≈ 14.29 萬元 則每年的現(xiàn)金凈流量為：14.29×(1 - 30%) + 40 = 50 萬元 按照 10%的投資報酬率進行折現(xiàn)： 第 3 年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值 = 50×(P/F, 10%, 3) ≈ 37.57 萬元 第 4 年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值 = 50×(P/F, 10%, 4) ≈ 34.15 萬元 第 5 年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值 = 50×(P/F, 10%, 5) ≈ 31.05 萬元 第 6 年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值 = 50×(P/F, 10%, 6) ≈ 28.23 萬元 第 7 年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值 = 50×(P/F, 10%, 7) ≈ 25.66 萬元 凈現(xiàn)值（NPV） = 37.57 + 34.15 + 31.05 + 28.23 + 25.66 - 200 ≈ -28.34 萬元 現(xiàn)值指數(shù)（PI） = （37.57 + 34.15 + 31.05 + 28.23 + 25.66） / 200 ≈ 0.86 由于凈現(xiàn)值小于 0，現(xiàn)值指數(shù)小于 1，所以該項目不可行，不建議投資。 例如，如果期望投資報酬率變?yōu)?8%，重新計算如下： 第 3 年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值 = 50×(P/F, 8%, 3) ≈ 39.69 萬元 第 4 年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值 = 50×(P/F, 8%, 4) ≈ 36.75 萬元 第 5 年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值 = 50×(P/F, 8%, 5) ≈ 34.03 萬元 第 6 年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值 = 50×(P/F, 8%, 6) ≈ 31.50 萬元 第 7 年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值 = 50×(P/F, 8%, 7) ≈ 29.17 萬元 凈現(xiàn)值（NPV） = 39.69 + 36.75 + 34.03 + 31.50 + 29.17 - 200 ≈ -28.86 萬元 現(xiàn)值指數(shù)（PI） = （39.69 + 36.75 + 34.03 + 31.50 + 29.17） / 200 ≈ 0.86 結(jié)果仍是凈現(xiàn)值小于 0，現(xiàn)值指數(shù)小于 1，項目不可行。