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2014年證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開始,為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格考試的學員鞏固知識,提高備考效果,正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了證券從業(yè)資格考試各科目知識點,希望對廣大考生有所幫助。
第十一章 證券組合管理基礎
知識點八:有效市場形式
市場不可能是嚴格有效的,也不可能是完全無效的,市場有效性只是一個程度問題。
將信息可以分為三種類型:一是歷史價格信息;二是公開信息以及全部信息。
在此基礎上將市場有效性分為三種形式:弱式有效市場、半強式有效市場以及強式市場。
弱式有效市場假設認為,當前的股票價格已經(jīng)充分反映了全部歷史價格信息和交易信息,如果市場是弱式有效的,那么投資分析中的技術分析方法將不再有效。
半強式有效市場假設認為,當前的股票價格已經(jīng)充分反映了與公司前景有關的全部公開信息。
強式有效市場假設認為,當前的股票價格反映了全部信息的影響,全部信息不但包括歷史價格信息、全部公開信息,而且還包括私人信息以及未公開的內(nèi)幕信息等。這是一個極端的假設,是對任何內(nèi)幕信息的價值持否定態(tài)度。
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