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中級會計職稱財務管理知識點：每股收益分析法
備考中級會計職稱考試的你，請向著目標繼續(xù)努力吧！網(wǎng)校為大家準備了中級會計職稱財務管理知識點，趕快打卡學習中級會計職稱財務管理知識點吧！
知識點：每股收益分析法
（1）每股收益無差別點（EBIT－EPS無差別點）
使兩種籌資方式下每股收益相等的息稅前利潤（或業(yè)務量）水平。
（2）決策原理：息稅前利潤越高，越適合舉債融資（承擔固定性資本成本）
隨著息稅前利潤的增長，股權(quán)資本需要分配更多的利潤，債務資本則只需支付固定的利息費用。當息稅前利潤超過每股收益無差別點時，債務融資比股權(quán)融資能獲得更高的每股收益?！攧崭軛U效應
（3）每股收益無差別點的存在條件——兩個籌資方案流通在外的普通股股數(shù)不同
假設不存在優(yōu)先股，則：EPS＝
【提示】在資本總額相同的條件下，兩個籌資方案的普通股股數(shù)（N）不同，則其負債水平以及利息費用（I）也不同，即：股數(shù)（N）多的方案利息（I）少，股數(shù)（N）少的方案利息（I）多。
（4）決策規(guī)則——息稅前利潤越高，越適合舉債融資
當預期EBIT超過無差別點時，應選擇斜率較大即股數(shù)較少、利息費用較多（財務杠桿效應較大）的方案，可獲得更高的EPS；反之，應選擇股數(shù)較多、利息費用較少的方案。
（5）每股收益無差別點的計算
假設不存在優(yōu)先股，令EPSA＝EPSB，可得：
解得：
每股收益無差別點的息稅前利潤＝
【提示】各籌資方案（一般為增資方案）的普通股股數(shù)、債務利息或優(yōu)先股股利，應為“現(xiàn)有＋新增”的普通股股數(shù)、債務利息或優(yōu)先股股利。
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