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《財務(wù)管理》第五章重難點講解及例題：經(jīng)營杠桿效應(yīng)

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇 編輯： 2015/03/09 14:51:23　字體：大 小

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　　經(jīng)營杠桿效應(yīng)【★2012年單選題】

要素 內(nèi)容
經(jīng)營杠桿的定義 經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象
經(jīng)營杠桿系數(shù) 定義公式：D01＝息稅前利潤變動率／產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率
簡化公式：D01＝基期邊際貢獻(xiàn)／基期息稅前利潤
經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)報酬波動的風(fēng)險
經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤受產(chǎn)銷量變動的影響程度越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大

　　【例題.單選題】下列有關(guān)經(jīng)營杠桿和經(jīng)營風(fēng)險的說法中，正確的是（　?。?。

　　A.引起企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的主要原因是經(jīng)營杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)大則經(jīng)營風(fēng)險大

　　B.在息稅前利潤為正的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于1

　　C.息稅前利潤為正的前提下，息稅前利潤越小，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大

　　D.只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營風(fēng)險

　　【答案】C

　　【解析】引起企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)，因此，選項A的說法不正確。在不存在固定性經(jīng)營成本的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1，所以，選項B的說法不正確；根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的簡化公式可知，選項C的說法正確；只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)，選項D不正確。

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