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《財務(wù)管理》第六章重難點講解及例題：內(nèi)含報酬率
2015年中級會計職稱考試備考已經(jīng)開始，為了幫助廣大考生做好備考，打好基礎(chǔ)，網(wǎng)校全面開通了2015年中級會計職稱課程（試聽課程>>），另外，網(wǎng)校論壇熱心學(xué)員為大家分享了中級職稱知識點，希望對大家有所幫助。
內(nèi)含報酬率（IRR）
1.計算方法
令項目的凈現(xiàn)值＝0，解出的貼現(xiàn)率就是內(nèi)含報酬率。
【提示】這個思路也可以計算證券投資的內(nèi)部收益率，計算項目投資的實際收益率。
2.說明
如果按照設(shè)定的折現(xiàn)率計算得出的項目凈現(xiàn)值大于0，則意味著內(nèi)含報酬率大于設(shè)定的折現(xiàn)率。
3.對內(nèi)含報酬率法的評價
優(yōu)點：
?。?）內(nèi)含報酬率反映了投資項目實際可能達到的投資報酬率，易于被高層決策人員所理解。
?。?）對于獨立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同，可以通過計算各方案的內(nèi)含報酬率，反映各獨立投資方案的獲利水平。
缺點：
（1）計算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險大小。
?。?）在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時無法作出正確的決策。
【例題.單選題】已知某項目在折現(xiàn)率為10％時，凈現(xiàn)值為25萬元，折現(xiàn)率為12％時，凈現(xiàn)值為－5萬元，則該項目的內(nèi)含報酬率為（ ?。?。
A.11.67％ B.8.33％ C.10.33％ D.無法計算
【答案】A
【解析】由于按照內(nèi)含報酬率計算得出的凈現(xiàn)值＝0，所以，根據(jù)插值法可知，（25-0）／（-5-25）＝（10％-IRR）／（12％-10％），解得：IRR＝11.67％。
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