2016中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)：資產(chǎn)的收益與收益率

2016年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試備考已經(jīng)開(kāi)始，目前階段為預(yù)習(xí)階段，在2016年新教材還未發(fā)布前，大家可以跟著正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校的預(yù)習(xí)班課程及上一年基礎(chǔ)班課程提前學(xué)習(xí)。以下整理了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)中關(guān)于“資產(chǎn)的收益與收益率”知識(shí)點(diǎn)的講解！

2016中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)
第二章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)
第二節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)與收益

一、知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)——資產(chǎn)的收益與收益率

（一）資產(chǎn)收益的含義與計(jì)算

1.資產(chǎn)收益——兩種表述方式：

1）資產(chǎn)的收益額，來(lái)源于兩部分：

①期限內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈收入，如利息或股利；

②期末資產(chǎn)價(jià)值（或市場(chǎng)價(jià)格）相對(duì)于期初價(jià)值（價(jià)格）的升值，即資本利得。

2）資產(chǎn)的收益率：資產(chǎn)的收益額與期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）的比值，包括兩部分：

①利息（股息）的收益率；

②資本利得的收益率。

【注意】對(duì)于計(jì)算期限短于或長(zhǎng)于一年的資產(chǎn)，在計(jì)算收益率時(shí)一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率。

2.單期資產(chǎn)的收益率

＝ 利息（股息）收益率＋資本利得收益率

二、練習(xí)

多選題

如果市場(chǎng)上短期國(guó)庫(kù)券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，則下列說(shuō)法中不正確的有（　）。

A、可以近似地認(rèn)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%

B、如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則必要收益率為11%

C、如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則資金時(shí)間價(jià)值為1%

D、如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則純粹利率為4%

【正確答案】 BC

【答案解析】 本題考核資產(chǎn)的收益與收益率。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，由于短期國(guó)庫(kù)券的風(fēng)險(xiǎn)很小，因此，一般情況下，為了方便起見(jiàn)，通常用短期國(guó)庫(kù)券的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此，本題中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；資金時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的平均利潤(rùn)率，所以，資金時(shí)間價(jià)值＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率－通貨膨脹率＝短期國(guó)庫(kù)券利率－通貨膨脹率＝6%－2%＝4%，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小由純粹利率（資金時(shí)間價(jià)值）和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成，由此可知，純粹利率＝資金時(shí)間價(jià)值＝4%，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

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