2014中級會計師《財務(wù)管理》基礎(chǔ)學(xué)習(xí)：企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論

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企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論

（一）利潤最大化

◆觀點(diǎn)：企業(yè)財務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤最大為目標(biāo)（利潤＝收入－成本費(fèi)用）。

◆優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算、加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。

◆缺點(diǎn)：（1）沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)時間和資金時間價值。

（2）沒有考慮風(fēng)險問題。

（3）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。

（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）股東財富最大化

◆觀點(diǎn)：以實(shí)現(xiàn)股東財富最大為目標(biāo)。（股票數(shù)量×股票價格）

【提示】在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，股票價格達(dá)到最高，股東財富也就達(dá)到最大。

◆優(yōu)點(diǎn)：（1）考慮了風(fēng)險因素。

（2）在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。

（3）對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。

◆缺點(diǎn)：（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用。

（2）股價受眾多因素影響，股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況。

（3）它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

（三）企業(yè)價值最大化

◆觀點(diǎn)：以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)

【提示】企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

◆優(yōu)點(diǎn)：（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量。（現(xiàn)值）

（2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。

（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。

（4）用價值代替價格，避免了過多受外界市場因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

◆缺點(diǎn)：（1）企業(yè)的價值過于理論化，不易操作。

（2）對于非上市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。（不同方法得出的結(jié)果不一樣）

（四）相關(guān)者利益最大化

股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險和報酬，但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商和政府也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險。 這些相關(guān)利益群體的利益都應(yīng)該予以考慮。

◆優(yōu)點(diǎn)：

（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。

（2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一。

（3）這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。

（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。

【四種目標(biāo)主要對比點(diǎn)總結(jié)】