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2015年注會《財務(wù)成本管理》知識點：擴張期權(quán)
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2015年注冊會計師考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識點：擴張期權(quán)
| 含義 | 擴張期權(quán)是指取得后續(xù)投資機會的權(quán)利。如果他們今天不投資，就會失去未來擴張的選擇權(quán)?！?/td> |
| 分析方法 | 通常用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型 |
| 參數(shù)確定 |
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| （1）標的資產(chǎn)的現(xiàn)行價格S0——第二期項目預(yù)計未來經(jīng)營現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。 （2）看漲期權(quán)的執(zhí)行價格X的現(xiàn)值PV（X）——第二期項目投資額的現(xiàn)值（決策時點） 【注】此處使用無風(fēng)險報酬率折現(xiàn)。 （3）期權(quán)到期日前的時間t——第二期項目投資時點至零時點之間的間隔時間（以年表示）。 （4）無風(fēng)險利率r——通常為已知 （5）標的資產(chǎn)年收益率的標準差σ——通常為已知 |
|
| 決策原則 | 一期凈現(xiàn)值＋擴張期權(quán)價值＞0，一期項目可行 一期凈現(xiàn)值＋擴張期權(quán)價值≤0，一期項目不可行 |
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