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2015年注會《財管》復習資料：政府債券期限的選擇
正保會計網校論壇學員為大家分享了注冊會計師學習中的遇到的知識點，希望對大家備考有幫助，學習中遇到問題，可以去網校論壇討論或去所報課程答疑板提問。
知識點：政府債券期限的選擇
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選擇
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原因
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通常認為，在計算公司資本成本時選擇長期政府債券比較適宜。
（最常見的做法是選用10年期的政府債券利率作為無風險利率的代表，也有人主張使用更長時間的政府債券利率） |
（1）普通股是長期的有價證券。
從理論上分析，期限的選擇應當與被討論的現(xiàn)金流期限匹配。普通股的現(xiàn)金流是永續(xù)的，很難找到永續(xù)債券。這涉及到實務中的信息可得性。政府長期債券期限長，比較接近普通股的現(xiàn)金流。 （2）資本預算涉及的時間長。 計算資本成本的目的主要是作為長期投資的折現(xiàn)率。長期政府債券的期限和投資項目現(xiàn)金流持續(xù)時間能較好地配合。 （3）長期政府債券的利率波動較小 |
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