2023注會(huì)財(cái)管易錯(cuò)題解析：弱式有效資本市場(chǎng)（二）

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錯(cuò)題點(diǎn)評(píng)：

1、下列關(guān)于弱式有效資本市場(chǎng)的表述中，不正確的有（?。?/p>

A、如果有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)有影響，則資本市場(chǎng)達(dá)到了弱式有效

B、如果股票的超額收益率只與當(dāng)天披露的事件相關(guān)，則資本市場(chǎng)達(dá)到了弱式有效

C、在弱式有效的資本市場(chǎng)上，任何投資者都不可能通過(guò)分析歷史信息獲取收益

D、如果股價(jià)是隨機(jī)游走的，說(shuō)明市場(chǎng)達(dá)到弱式有效

【正確答案】ABC

【答案解析】判斷資本市場(chǎng)弱式有效的標(biāo)志是有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的現(xiàn)在和未來(lái)價(jià)格變動(dòng)沒(méi)有任何影響，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。如果股票的超額收益率只與當(dāng)天披露的事件相關(guān)，則資本市場(chǎng)達(dá)到了半強(qiáng)式有效，所以，選項(xiàng)B的表述不正確。在弱式有效的資本市場(chǎng)上，投資者可能通過(guò)分析歷史信息獲取收益，但是不可能通過(guò)分析歷史信息來(lái)獲取超額收益。因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
【點(diǎn)評(píng)】 “如果有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)有影響”，則說(shuō)明歷史信息對(duì)于未來(lái)的股價(jià)仍然有影響，即當(dāng)前的股價(jià)沒(méi)有吸收全部的歷史信息，或者說(shuō)“不滿足股價(jià)完全反映歷史信息”這個(gè)條件，因此不能認(rèn)為資本市場(chǎng)達(dá)到了弱式有效。“如果股票的超額收益率只與當(dāng)天披露的事件相關(guān)”則說(shuō)明股票的超額收益率只與當(dāng)天的公開(kāi)信息有關(guān)，即當(dāng)前的股票價(jià)格完全反映“全部”公開(kāi)的有用信息，所以，資本市場(chǎng)達(dá)到了半強(qiáng)式有效。
點(diǎn)評(píng)：本題是理論內(nèi)容，很抽象，不容易理解，考生不用深究，記住教材的基本結(jié)論即可的。

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