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2023注會財管易錯題解析：漲期權(quán)（三十一）
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1、下列關(guān)于看漲期權(quán)的表述中，正確的有（?。?/p>
- A、期權(quán)價值的上限是股價
- B、期權(quán)價值的下限是內(nèi)在價值
- C、股票價格為零時，期權(quán)的價值也為零
- D、股價足夠高時，期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分逐步接近
【正確答案】ABCD
【答案解析】對于股票看漲期權(quán)來說，期權(quán)價格如果等于股票價格，無論未來股價高低（只要它不為零），購買股票總比購買期權(quán)有利，在這種情況下，投資人必定拋出期權(quán)，購入股票，迫使期權(quán)價格下降，所以，股票看漲期權(quán)的價格不可能等于股票價格。所以選項(xiàng)A的說法正確。因?yàn)橹灰跈?quán)沒有到期，期權(quán)的價格=內(nèi)在價值+時間溢價，只要沒有到期則就存在時間溢價，所以只有在到期日時間溢價為0時，期權(quán)的價值最低等于內(nèi)在價值。所以選項(xiàng)B的說法正確。股票價格為0即在原點(diǎn)，股票價格為零，表明它未來沒有任何現(xiàn)金流量，也就是將來沒有任何價值。股票將來沒有價值，期權(quán)到期時肯定不會被執(zhí)行，即期權(quán)到期時將一文不值，所以期權(quán)的價值也為零。選項(xiàng)C的說法正確。股價足夠高時，看漲期權(quán)投資人到期肯定會行權(quán)，這樣的話可以認(rèn)為投資人已經(jīng)持有股票，唯一的差別是尚未支付執(zhí)行所需的款項(xiàng)，期權(quán)價值變動額等于最低價值變動額。所以，股價足夠高時，看漲期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分無限接近。選項(xiàng)D的說法正確。
【點(diǎn)評】本題考核期權(quán)價值的影響因素，正確率極低，其實(shí)這些都是對教材基本結(jié)論的考核，考生對教材的重視度不夠，一定要多看教材，記憶教材的基本結(jié)論。
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