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2017年7月CMA中文考試已經(jīng)結(jié)束,正保會計網(wǎng)校CMA老師團(tuán)隊第一時間為廣大考生帶來CMA考后總結(jié)免費(fèi)直播講座,CMA P2老師白默老師帶領(lǐng)大家歸納本次考試考試重難點、盤點單選題解題思路。
試題解析
1. A公司因生產(chǎn)削減,空出一個倉庫閑置,但是每年發(fā)生維修費(fèi)$50 000,現(xiàn)在B公司愿意租用倉庫,每年支付場地租金$120 000,還負(fù)擔(dān)其維修費(fèi)$50 000,問倉庫不出租的機(jī)會成本?
A.120 000 B.50 000 C.170 000 D.220 000
【答案】C.170 000
【解析】
A公司作為出租方,其出租倉庫的收益包含兩部分:
一是租金收入$120,000,
二是節(jié)省的維修費(fèi)(承租人B公司“負(fù)擔(dān)維修費(fèi)$50,000”)
Saving is getting.(省到即賺到,如折舊稅盾)
所以A公司不出租倉庫的機(jī)會成本(放棄的收益)為$170,000
例1:A公司因生產(chǎn)削減,空出一個倉庫閑置,但是每年發(fā)生維修費(fèi)$50 000,現(xiàn)在B公司愿意租用倉庫,每年支付場地租金$120 000,但A公司仍需負(fù)擔(dān)其維修費(fèi)$50 000,問倉庫不出租的機(jī)會成本?
A.120 000 B.50 000 C.170 000 D.220 000
【答案】A.120 000
【解析】
本題中,A公司作為出租方,其出租倉庫的收益只包含租金收入$120,000。維修費(fèi)無任何節(jié)省,仍需由A公司支付。
所以,A公司不出租倉庫的機(jī)會成本(放棄的收益)為$120,000
例2:A公司因生產(chǎn)削減,空出一個倉庫閑置,但是每年發(fā)生維修費(fèi)$50 000,現(xiàn)在B公司愿意租用倉庫,每年支付場地租金$120 000,但A公司需要與B公司平均分擔(dān)$50 000的維修費(fèi),問倉庫不出租的機(jī)會成本?
【解析】
A公司作為出租方,其出租倉庫的收益包含兩部分:
1.租金收入$120,000
2.節(jié)省的維修費(fèi)用$25,000
所以,A公司不出租倉庫的機(jī)會成本為$145,000。
例3:(基礎(chǔ)課第三章“邊際分析”):ABC公司正在評估是否要商業(yè)化其新近開發(fā)的一項技術(shù)。ABC的管理層擬定了2個備選方案。在這2個方案的可行性報告中都提及了,應(yīng)將目前租賃給XYZ公司的倉庫收回并改造成廠房。如果ABC公司至終決定對該項技術(shù)進(jìn)行商業(yè)化,則改造倉庫是否會產(chǎn)生機(jī)會成本?如果會,則是否與決策是否相關(guān)?
A.會產(chǎn)生機(jī)會成本,且與決策相關(guān)
B.會產(chǎn)生機(jī)會成本,但與決策無關(guān)
C.不會產(chǎn)生機(jī)會成本
D.無法判斷
【答案】B
【解析】
改造倉庫意味著需要放棄現(xiàn)有的租金收入,所以一定會產(chǎn)生機(jī)會成本。
但是兩個備選方案都要進(jìn)行倉庫改造,則不同方案所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)無差異。
此處僅僅滿足相關(guān)性的判斷條件之一:未來發(fā)生。但是不滿足第二個判斷條件(不同方案之間存在差異),所以與決策無關(guān)。
2. 某企業(yè)從國外進(jìn)口增多,則該國貨幣:
A.升值 B.貶值 C.不變 D.無法判斷
【答案】B.貶值
【解析】對外幣需求增加,外幣升值,本幣貶值。
3. 生產(chǎn)小麥的農(nóng)戶,因不愿意承擔(dān)6個月后小麥價格波動的風(fēng)險,他可以采用以下哪些措施:
A.6個月賣出小麥期權(quán) B.買入小麥的看漲期權(quán)
C.6個月買入小麥看跌期權(quán) D.6個月買入小麥的遠(yuǎn)期
【答案】C
【解析】
生產(chǎn)小麥的農(nóng)戶為了規(guī)避未來價格下跌的風(fēng)險,應(yīng)該買入6個月的看跌期權(quán),或者賣出6個月的遠(yuǎn)期或期貨。
A選項,“賣出期權(quán)”即“看跌期權(quán)”,但是選項并未指明是做賣出期權(quán)的持權(quán)人還是出售方。所以應(yīng)該改為“6個月賣出小麥期貨”,或者改為“6個月買入小麥的賣出期權(quán)”。
4. 兩個公司申請破產(chǎn),第一個公司根據(jù)破產(chǎn)法第7章,第二個公司根據(jù)破產(chǎn)法第11章,問兩者各將出現(xiàn)什么情況
A. 第一個公司不存在法律上破產(chǎn),第二個公司存在法律上破產(chǎn)
B. 第一個公司存在法律上破產(chǎn),第二個公司不存在法律上破產(chǎn)
C. 第一個公司不存在技術(shù)上破產(chǎn),第二個公司存在技術(shù)上破產(chǎn)
D. 第一個公司存在技術(shù)上破產(chǎn),第二個公司不存在技術(shù)上破產(chǎn)
【答案】B
破產(chǎn)法第7章是正式破產(chǎn)(清算);破產(chǎn)法第11章是公司改組。
【解析】
若一家企業(yè)作為經(jīng)營實體的經(jīng)濟(jì)價值大于其清算價值,那么重組是有價值的。
重組(reorganization)是指根據(jù)《破產(chǎn)法》第11章,對于財務(wù)上出現(xiàn)困難的企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
重組的核心方式就是去杠桿化,即降低企業(yè)固定成本的支出,主要是用權(quán)益和限制收益的證券來替代固定收益的證券以此來減少固定費(fèi)用。(收益?zhèn)话阍谥亟M時發(fā)行,可以降低財務(wù)杠桿)
清算(liquidation)是指出售公司的資產(chǎn),無論是自愿的還是破產(chǎn)造成的。在進(jìn)入破產(chǎn)程序后,法院通常會任命一位臨時的托管人來接管公司的經(jīng)營并召集債權(quán)人開會,托管人負(fù)責(zé)公司財產(chǎn)的清算,并將清算股息(liquidating dividends)分配給債權(quán)人。
根據(jù)《破產(chǎn)法》第7章的要求,破產(chǎn)清算必須嚴(yán)格遵守絕對優(yōu)先原則(absolute priority of claims),即在破產(chǎn)或重組時,在對次級債權(quán)人償付之前,必須全額償付上一級債權(quán)人的債務(wù)請求。
有擔(dān)保債權(quán)人 > 無擔(dān)保債權(quán)人 > 優(yōu)先股股東 > 普通股股東
第一抵押權(quán) > 第二抵押權(quán)
5. 以下哪項對銀行承兌匯票的說明是正確的?(選項記不清了)
銀行承兌匯票的持有人,可以在票據(jù)到期時向出票銀行承兌票面金額。
6. 利率的期限結(jié)構(gòu)
反映利率和期限之間的關(guān)系。
橫軸表示期限,縱軸表示收益率。
一般而言,收益率曲線是向上傾斜的。
2017年7月CMA中文考試已經(jīng)結(jié)束,正保會計網(wǎng)校CMA老師團(tuán)隊第一時間為廣大考生帶來CMA考后總結(jié)免費(fèi)直播講座,CMA P2老師白默老師為大家分析本次考試詳情以及預(yù)測未來考試動態(tài)。
考情分析:
1. 總體的難度適中,基本圍繞重要知識點展開考察。
2. 計算題目的難度均不高,但個別非計算題目有較陌生的考點。
3.簡答題第二道題目涉及計算,耗時較多。(已提醒考生需要為簡答題多留出至少15分鐘)
趨勢分析:
1. 2015年考綱改變后,整體難度較原來有較大提高,但是95%以上的題目,還是圍繞基本知識點展開考察。
2. 理解、分析類的試題,需要對基本概念和邏輯有清晰的辨析。
3. 2018年可能對考綱做小幅修改。
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