CMA考試常見(jiàn)計(jì)算方法：插值法

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2017/12/18 14:06:54　字體：大小

插值法是CMA中常見(jiàn)的一種計(jì)算方法，因?yàn)槠溆?jì)算方法簡(jiǎn)便，所以在P2財(cái)務(wù)決策中計(jì)算到期收益率YTM與內(nèi)部報(bào)酬率IRR時(shí)都會(huì)用到，下面我們結(jié)合一個(gè)例題一起來(lái)看一下插值法的運(yùn)用。

【例】甲公司發(fā)行了面值1000元，票面利率8%的五年期債券，共計(jì)1000張。發(fā)行后一年第一次付息時(shí)，總會(huì)計(jì)師張三發(fā)現(xiàn)該債券市場(chǎng)價(jià)格為1100元，此時(shí)市場(chǎng)通貨膨脹率為3%。該債券的持有至到期收益率至接近以下哪個(gè)選項(xiàng)？（）

A、2%。

B、5%。

C、7%。

D、8%。

本題采用插值法計(jì)算：

1100=80×PVIFA(i，4)+1000×PVIF(i，4)

其中，PVIFA(i，4)表示收益率為i，期限為4年的年金現(xiàn)值系數(shù)，PVIF(i，4)表示收益率為i，期限為4年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。這個(gè)可通過(guò)查表獲得。

假設(shè)當(dāng)i=4%，查表獲得對(duì)應(yīng)的現(xiàn)值系數(shù)，代入計(jì)算出結(jié)果為A；

再假設(shè)i=6%，查表獲得對(duì)應(yīng)的現(xiàn)值系數(shù)，代入計(jì)算出結(jié)果為B；

注意：假設(shè)收益率時(shí)，要保證使A和B一個(gè)大于1100，一個(gè)小于1100。然后，利用下面的公式求出i：

（1100-A）/(A-B)=(i-4%)/(4%-6%)

本題通過(guò)計(jì)算可以得出i約等于5%。