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高級會計師《高級會計實務》案例分析：企業(yè)增長率預測
2019年高級會計師考試馬上來臨，最后的2個月該如何備考呢？梳理知識、充分備考，這段時間反復瀏覽一下手邊的參考資料，考試時才能順利找到所需材料，練習大量的案例分析，提高答題的速度，這樣才能在考試中遇到相似的題目，方能快速解答。為了方便考生練習，網(wǎng)校老師整理了《高級會計實務》案例分析題，希望能夠幫助考試學習。
【案例分析】
已知ABC公司的銷售凈利率為5%，資產(chǎn)周轉率為2。要求：
（1）如果該公司的股利支付率為40%，計算其內部增長率。
（2）如果該公司目標資本結構為債務/權益＝0.40，通過計算分析在上述約束條件下，該公司能否實現(xiàn)30%的增長？如果不能實現(xiàn)，請問該公司應采取哪些財務策略以實現(xiàn)30%的增長目標？
查看答案解析
【答案】
（1）總資產(chǎn)報酬率＝凈利潤/平均資產(chǎn)總額＝（凈利潤/銷售收入）×（銷售收入/平均資產(chǎn)總額）＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉率＝5%×2＝10%
（2）由債務/權益＝0.4，可知權益乘數(shù)＝1.4，故：
凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)報酬率 ×權益乘數(shù)＝10%×1.4＝14%
如果ABC公司將所有凈利潤都轉作留存收益，可得：
因此，在上述約束下，該公司不能實現(xiàn)30%的增長。為實現(xiàn)增長目標，可行的財務策略包括：發(fā)售新股、增加借款以提高財務杠桿、剝離無效資產(chǎn)、供貨渠道選擇、提高產(chǎn)品定價等。
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