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高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析：企業(yè)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)
2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試馬上來臨，最后的2個(gè)月該如何備考呢？梳理知識(shí)、充分備考，這段時(shí)間反復(fù)瀏覽一下手邊的參考資料，考試時(shí)才能順利找到所需材料，練習(xí)大量的案例分析，提高答題的速度，這樣才能在考試中遇到相似的題目，方能快速解答。為了方便考生練習(xí)，網(wǎng)校老師整理了《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題，希望能夠幫助考試學(xué)習(xí)。
【案例分析】
已知ABC公司的銷售凈利率為5%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2。要求：
（1）如果該公司的股利支付率為40%，計(jì)算其內(nèi)部增長(zhǎng)率。
（2）如果該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/權(quán)益＝0.40，通過計(jì)算分析在上述約束條件下，該公司能否實(shí)現(xiàn)30%的增長(zhǎng)？如果不能實(shí)現(xiàn)，請(qǐng)問該公司應(yīng)采取哪些財(cái)務(wù)策略以實(shí)現(xiàn)30%的增長(zhǎng)目標(biāo)？
查看答案解析
【答案】
（1）總資產(chǎn)報(bào)酬率＝凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額＝（凈利潤(rùn)/銷售收入）×（銷售收入/平均資產(chǎn)總額）＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝5%×2＝10%
（2）由債務(wù)/權(quán)益＝0.4，可知權(quán)益乘數(shù)＝1.4，故：
凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)報(bào)酬率 ×權(quán)益乘數(shù)＝10%×1.4＝14%
如果ABC公司將所有凈利潤(rùn)都轉(zhuǎn)作留存收益，可得：
因此，在上述約束下，該公司不能實(shí)現(xiàn)30%的增長(zhǎng)。為實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)目標(biāo)，可行的財(cái)務(wù)策略包括：發(fā)售新股、增加借款以提高財(cái)務(wù)杠桿、剝離無(wú)效資產(chǎn)、供貨渠道選擇、提高產(chǎn)品定價(jià)等。
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