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高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析預(yù)習(xí)題:EV/EBIT

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:劉小孟 2019/10/24 16:06:32 字體:

對(duì)知識(shí)的掌握離不開實(shí)戰(zhàn)練習(xí),好的成績離不開反復(fù)的做題。希望學(xué)員們都能養(yǎng)成每天做題的習(xí)慣。此階段為預(yù)習(xí)階段,網(wǎng)校為大家整理了高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析預(yù)習(xí)題:績效目標(biāo)。大家快來學(xué)習(xí)吧!

【案例分析】

甲公司是一家上市企業(yè),也是全球著名集成電路制造商之一,公司正準(zhǔn)備實(shí)施海外并購乙公司方案。根據(jù)盡職調(diào)查,乙公司2015年實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(EBIT)5.5億元,2015年末賬面凈資產(chǎn)(BV)21億元。經(jīng)多輪談判,甲、乙公司最終確定并購對(duì)價(jià)為60億元。經(jīng)綜合分析認(rèn)為,企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤(EV/EBIT)和市價(jià)/賬面凈資產(chǎn)(P/BV)是適合乙公司的估值指標(biāo)。甲公司在計(jì)算乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值時(shí),賦予EV/EBIT的權(quán)重為60%,P/BV的權(quán)重為40%。 

可比交易的EV/EBIT和P/BV相關(guān)數(shù)據(jù)如表: 

交易日期可比交易EV/EBITP/BV
2015年6月9日可比交易110.471.81
2015年7月15日可比交易29.042.01
2015年9月10日可比交易312.561.53
2015年9月28日可比交易47.443.26
2015年11月2日可比交易515.496.39

要求:根據(jù)資料,運(yùn)用可比交易分析法,計(jì)算如下指標(biāo):

(1)可比交易的EV/EBIT平均值和P/BV平均值;(2)乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值。

查看答案解析
【答案】

EV/EBIT的平均值為: 

(10.47+9.04+12.56+7.44+15.49)/5=11(倍)

P/BV的平均值為: 

(1.81+2.01+1.53+3.26+6.39)/5=3(倍) 

乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值: 

(5.5×11)×60%+(21×3)×40%=61.5(億元)

注:因2020年高會(huì)教材大綱暫未發(fā)布,此題為2019年高級(jí)會(huì)計(jì)職稱《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析,大家在預(yù)習(xí)階段可做參考。

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