什么是退出成本?管理學(xué)中退出成本的內(nèi)容有哪些?
什么是退出成本?管理學(xué)中退出成本的內(nèi)容有哪些?
退出成本是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)時(shí)所產(chǎn)生的費(fèi)用和花費(fèi)的時(shí)間成本。
退出成本包括搜尋成本、中介費(fèi)用和機(jī)會(huì)成本指標(biāo)。與并購(gòu)?fù)顺霰?,風(fēng)險(xiǎn)投資以上市方式退出時(shí),幾乎不需要尋找交易方,所以搜尋成本較低;從中介費(fèi)用看,企業(yè)上市需要較高的承銷費(fèi),中介費(fèi)用遠(yuǎn)高于并購(gòu)?fù)顺龅闹薪橘M(fèi)用;一般來講,上市退出比并購(gòu)?fù)顺鲂枰臅r(shí)間長(zhǎng),因此機(jī)會(huì)成本較大。
1、中介費(fèi)用。 Jensen的研究表明,M&A的中介費(fèi)用不及并購(gòu)總金額的0.7%。而上市的費(fèi)用則非常昂貴,有資料表明,美國(guó)NASDAQ的籌資費(fèi)用占籌資金額的13%—18%,最低不少于30萬(wàn)—50萬(wàn)美元。
2、交易時(shí)間成本。風(fēng)險(xiǎn)投資采用IPO退出時(shí),從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)準(zhǔn)備上市到正式IPO通常至少需要6個(gè)月,就我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況來看,很多企業(yè)在提交IPO材料以后,會(huì)陷入長(zhǎng)期的等待和不斷地整改狀態(tài),有的甚至到一兩年以后才能上市;而采用M&A的方式退出時(shí),由于很多并購(gòu)都是雙方私下談判達(dá)成的,所以交易所需時(shí)問一般較短,通常只需4—6個(gè)月。股份回購(gòu)和破產(chǎn)清算的交易時(shí)間成本較M&A更低。
你關(guān)心的熱點(diǎn),才是實(shí)務(wù)的頭條。
戳圖點(diǎn)擊了解財(cái)稅實(shí)務(wù)會(huì)員,更多知識(shí)等你拿>
想學(xué)習(xí)更多財(cái)稅資訊、財(cái)經(jīng)法規(guī)、專家問答、能力測(cè)評(píng)、免費(fèi)直播,可以查看正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)頻道,點(diǎn)擊進(jìn)入>>
實(shí)務(wù)學(xué)習(xí)指南
距4月報(bào)稅結(jié)束還有 天 |
|
能力測(cè)評(píng) | 開票報(bào)稅 |
免費(fèi)問答 | 資訊文章 |
財(cái)經(jīng)法規(guī) | 實(shí)務(wù)課程 |
限時(shí)免費(fèi)資料
-
財(cái)務(wù)表格
-
納稅申報(bào)
-
成本管理
-
常用Excel
-
實(shí)務(wù)資料庫(kù)
加入實(shí)務(wù)學(xué)習(xí)戰(zhàn)隊(duì)
掃碼找組織