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中級財務(wù)管理復(fù)習(xí)技巧：每股收益無差別點簡化公式的推導(dǎo)過程
正保會計網(wǎng)校論壇給廣大會計人提供了良好的學(xué)習(xí)環(huán)境及便捷的交流機(jī)會。壇子里經(jīng)常可以看到很多學(xué)友們將自己整理的學(xué)習(xí)筆記、知識點總結(jié)、錯題解析、備考經(jīng)驗及學(xué)習(xí)心得發(fā)布出來，供大家一起來分享！以下是網(wǎng)校學(xué)員“王瑞”整理的關(guān)于《中級財務(wù)管理》“每股收益無差別點簡化公式的推導(dǎo)過程”。
令每股收益無差別點的息稅前利潤為EBIT，則教材88頁公式推導(dǎo)過程為：
第一步，等式兩邊同時約掉（1-T）得： （EBIT-I1）/N1=（EBIT-I2）/N2
N2（EBIT-I1）=N1（EBIT-I2）
N2EBIT-N2I1=N1EBIT-N1I2
（N2-N1）EBIT=N2I1-N1I2
EBIT=（N2I1-N1I2）/（N2-N1）
數(shù)字1和2代表的是籌資方式的不同，沒有硬性規(guī)定，如果1代表股權(quán)籌資，2就代表債務(wù)籌資，那么N1、I1分別代表的是普通股籌資下的股數(shù)和利息，N2和I2分別代表的是債務(wù)籌資下的股數(shù)和利息。反過來，如果1代表債務(wù)籌資，2就代表股權(quán)籌資，那么N1、I1分別代表的是債務(wù)籌資下的股數(shù)和利息，N2和I2分別代表的是普通股籌資下的股數(shù)和利息。
您在記憶該公式時可以用文字表示，這樣不容易弄混，即：“（大股×大利-小股×小利）/（大股-小股）。
作者：正保會計網(wǎng)校學(xué)員 王瑞
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