中級會計師《財務管理》強化提高：企業(yè)綜合績效分析

會計職稱考試《中級財務管理》第八章 財務分析與評價

　　知識點三：企業(yè)綜合績效分析

　　一、企業(yè)綜合績效分析的方法

　　企業(yè)綜合分析方法有很多，傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評分法等。

　　1.杜邦分析法

　?。?）定義

　　杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標間的相互影響作用關(guān)系。因其最初由美國杜邦企業(yè)成功應用，故得名。

　　（2）杜邦分析法將凈資產(chǎn)收益率分解如下：

　　凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　?。戒N售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　【注意】

　　這里的資產(chǎn)和權(quán)益一般應該采用平均值進行計算，但是在題目條件不足或者明確說明采用本期末的數(shù)據(jù)進行計算的時候，采用本期末的值進行計算也是可以的。

　?。?）指標分解圖

　?。?）運用杜邦分析法需要抓住以下幾點：

　?、賰糍Y產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點

　　財務管理的目標之一是使股東財富最大化，凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，這一財務分析指標是企業(yè)所有者、經(jīng)營者都十分關(guān)心的。凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有三個，即銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。

　?、阡N售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低。

　　要想提高銷售凈利率，一是要擴大銷售收入，二是要降低成本費用。擴大銷售收入既有利于提高銷售凈利率，又可提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。降低成本費用是提高銷售凈利率的一個重要因素，從杜邦分析圖可以看出成本費用的基本結(jié)構(gòu)是否合理，從而找出降低成本費用的途徑和加強成本費用的控制辦法。如果企業(yè)財務費用支出過高，就要進一步分析其負債比率是否過高；如果管理費用過高，就要進一步分析其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況等等。從教材圖8-1中還可以看出，提高銷售凈利率的另一途徑是提高其他利潤。為了詳細地了解企業(yè)成本費用的發(fā)生情況，在具體列示成本總額時，還可根據(jù)重要性原則，將那些影響較大的費用單獨列示，以便為尋求降低成本的途徑提供依據(jù)。

　?、塾绊戀Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個重要因素是資產(chǎn)總額

　　資產(chǎn)總額由流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)組成，它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般來說，流動資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，而長期資產(chǎn)則體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應該有一個合理的比例關(guān)系。同時應進一步分析各項資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。

　?、軝?quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率指標的影響

　　資產(chǎn)負債率越高，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶來了較大的風險。

　　二、綜合績效評價【實質(zhì)上是我國的綜合績效評價方法】

　　1.綜合績效評價含義

　　綜合績效評價，是指運用數(shù)理統(tǒng)計和運籌學的方法，通過建立綜合評價指標體系，對照相應的評價標準，定量分析與定性分析相結(jié)合，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務風險以及經(jīng)營增長等經(jīng)營業(yè)績和努力程度等各方面進行的綜合評判。

　　2.綜合績效評價的內(nèi)容

　　企業(yè)綜合績效評價由財務績效定量評價和管理績效定性評價兩部分組成。

　?。?）財務績效定量評價

　　①評價內(nèi)容構(gòu)成

　?、谪攧湛冃Ф吭u價指標

　　財務績效定量評價指標由反映企業(yè)盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務風險狀況和經(jīng)營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構(gòu)成。

　　基本指標反映企業(yè)一定期間財務績效的主要方面，并得出財務績效定量評價的基本結(jié)果。修正指標是根據(jù)財務指標的差異性和互補性，對基本指標的評價結(jié)果作進一步的補充和矯正。

　　（2）管理績效定性評價

　　管理績效定性評價是指在企業(yè)財務績效定量評價的基礎上，通過采取專家評議的方式，對企業(yè)一定期間的經(jīng)營管理水平進行定性分析與綜合評判。

　　企業(yè)管理績效定性評價指標包括戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風險控制、基礎管理、人力資源、行業(yè)影響、社會貢獻等八個方面的指標，主要反映企業(yè)在一定經(jīng)營期間所采取的各項管理措施及其管理成效。

　　3.各指標評價內(nèi)容與權(quán)重

　　4.企業(yè)綜合績效評價標準【國家每年頒布標準，企業(yè)可以自己查閱】

　　綜合績效評價標準分為財務績效定量評價標準和管理績效定性評價標準。

　　財務績效定量評價標準包括國內(nèi)行業(yè)標準和國際行業(yè)標準。國內(nèi)行業(yè)標準根據(jù)國內(nèi)企業(yè)年度財務和經(jīng)營管理統(tǒng)計數(shù)據(jù)，運用數(shù)理統(tǒng)計方法，分年度、分行業(yè)、分規(guī)模統(tǒng)一測算。國際行業(yè)標準根據(jù)居于行業(yè)國際領(lǐng)先地位的大型企業(yè)相關(guān)財務指標實際值，或者根據(jù)同類型企業(yè)相關(guān)財務指標的先進值，在剔除會計核算差異后統(tǒng)一測算。其中，財務績效定量評價標準的行業(yè)分類，按照國家統(tǒng)一頒布的國民經(jīng)濟行業(yè)分類標準結(jié)合企業(yè)實際情況進行劃分。

　　5.企業(yè)綜合績效評價工作程序

　　6.企業(yè)綜合績效評價計分方法

　?。?）財務績效評價計分

　　【1】基本指標計分

　　財務績效定量基本指標計分是按照功效系數(shù)法計分原理，將評價指標實際值對照行業(yè)評價標準，按照規(guī)定的計分公式計算各項基本指標得分。計算公式為：

　?、俟π禂?shù)＝（實際值－本檔標準值）÷（上檔標準值－本檔標準值）

　　本檔標準值是指上下兩檔標準值居于較低等級一檔。

　?、谏蠙n基礎分＝指標權(quán)數(shù)×上檔標準系數(shù)

　　本檔基礎分＝指標權(quán)數(shù)×本檔標準系數(shù)

　　③調(diào)整分＝功效系數(shù)×（上檔基礎分－本檔基礎分）

　?、軉雾椈局笜说梅郑奖緳n基礎分＋調(diào)整分

　　⑤基本指標總得分＝∑單項基本指標得分

　　【2】修正指標的計分

　　財務績效定量評價修正指標的計分是在基本指標計分結(jié)果的基礎上，運用功效系數(shù)法原理，分別計算盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務風險和經(jīng)營增長四個部分的綜合修正系數(shù)，再據(jù)此計算出修正后的分數(shù)。計算公式為：

　?、倌巢糠只局笜朔治鱿禂?shù)＝該部分基本指標得分÷該部分權(quán)數(shù)

　?、谀持笜藛雾椥拚禂?shù)

　?。?.0＋（本檔標準系數(shù)＋功效系數(shù)×0.2－該部分基本指標分析系數(shù)）

　　單項修正系數(shù)控制修正幅度為0.7～1.3

　?、勰持笜思訖?quán)修正系數(shù)

　?。剑ㄐ拚笜藱?quán)數(shù)÷該部分權(quán)數(shù)）×該指標單項修正系數(shù)

　　④某部分綜合修正系數(shù)＝∑該部分各修正指標加權(quán)修正系數(shù)

　?、莞鞑糠中拚蟮梅郑礁鞑糠只局笜朔謹?shù)×該部分綜合修正系數(shù)

　　⑥修正后總得分＝∑各部分修正后得分

　　計算修正指標單項修正系數(shù)過程中特殊情況調(diào)整：

　?、偃绻拚笜藢嶋H值達到優(yōu)秀值以上，其單項修正系數(shù)的計算公式如下：

　　單項修正系數(shù)＝1.2＋本檔標準系數(shù)－該部分基本指標分析系數(shù)

　?、谌绻拚笜藢嶋H值處于較差值以下，其單項修正系數(shù)的計算公式如下：

　　單項修正系數(shù)＝1.0－該部分基本指標分析系數(shù)

　?、廴绻Y產(chǎn)負債率≥100%，指標得0分；其他情況按照規(guī)定的公式計分。

　?、苋绻喱F(xiàn)金保障利潤分子為正數(shù)，分母為負數(shù)，單項修正系數(shù)確定為1.1；如果分子為負數(shù)，分母為正數(shù)，單項修正系數(shù)確定為0.9；如果分子分母同為負數(shù)，單項修正系數(shù)確定為0.8。

　　⑤如果不良資產(chǎn)比率≥100%或分母為負數(shù)，單項修正系數(shù)確定為0.8。

　?、迣τ阡N售（營業(yè)）利潤增長率指標，如果上年主營業(yè)務利潤為負數(shù)，本年為正數(shù)，單項修正系數(shù)為1.1：如果上年主營業(yè)務利潤為零本年為正數(shù)，或者上年為負數(shù)本年為零，單項修正系數(shù)確定為1.0。

　?、呷绻麄€別指標難以確定行業(yè)標準，該指標單項修正系數(shù)確定為1.0。

　?。?）管理績效評價計分

　　管理績效定性評價指標的計分一般通過專家評議打分形式完成，聘請的專家應不少于7名；

　　單項指標分數(shù)＝（∑每位專家給定的單項指標分數(shù)）／專家人數(shù)

　　管理績效定性評價指標分數(shù)＝∑單項指標分數(shù)

　?。?）綜合績效評價計分

　　企業(yè)綜合績效評價分數(shù)

　　＝財務績效定量評價分數(shù)×70%＋管理績效定性評價分數(shù)×30%

　　績效改進度＝本期績效評價分數(shù)/基期績效評價分數(shù)

　　績效改進度大于1，說明經(jīng)營績效上升；績效改進度小于1，說明經(jīng)營績效下滑。

　　7.企業(yè)綜合績效評價結(jié)果

　　企業(yè)綜合績效評價結(jié)果以評價得分、評價類型和評價級別表示。

　　評價類型是根據(jù)評價分數(shù)對企業(yè)綜合績效所劃分的水平檔次，用文字和字母表示，分為優(yōu)（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）五種類型。

　　評價級別是對每種類型再劃分級次，以體現(xiàn)同一評價類型的不同差異，采用在字母后標注"＋、一"號的方式表示。

　　企業(yè)綜合績效評價結(jié)果以85、70、50、40分作為類型判定的分數(shù)線。

　?。?）評價得分達到85分以上（含85分）的評價類型為優(yōu)（A），在此基礎上劃分為三個級別，分別為：A＋＋≥95分：95分>A＋≥90分；90分>A≥85分。

　　（2）評價得分達到70分以上（含70分）不足85分的評價類型為良（B），在此基礎上劃分為三個級別，分別為：85分>B＋≥80分；80分>B≥75分；75分>B－≥70分。

　　（3）評價得分達到50分以上（含50分）不足70分的評價類型為中（C），在此基礎上劃分為兩個級別，分別為：70分＞C≥60分；60分>C－≥50分。

　　（4）評價得分在40分以上（含40分）不足50分的評價類型為低（D）。

　?。?）評價得分在40分以下的評價類型為差（E）。