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中級會計師考試科目《財務管理》預習：企業(yè)綜合績效分析與評價
中級會計師考試科目《中級財務管理》第八章 財務分析與評價
知識點十：企業(yè)綜合績效分析與評價
一、企業(yè)綜合績效分析的方法
企業(yè)綜合分析的傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評分法等。
（一）杜邦分析法
又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點，以資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。
核心指標：凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)
運用杜邦分析法需要抓住以下幾點：
[1]凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點
財務管理的目標之一是使股東財富最大化，凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，這一財務分析指標是企業(yè)所有者、經(jīng)營者都十分關心的。凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有三個，即銷售凈利率、資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)。
[2]銷售【營業(yè)】凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低
要想提高銷售凈利率，一是要擴大銷售收入，二是要降低成本費用。
● 擴大銷售收入既有利于提高銷售凈利率，又可提高總資產(chǎn)周轉率。
● 降低成本費用是提高銷售凈利率的一個重要因素，從杜邦分析圖可以看出成本費用的基本結構是否合理，從而找出降低成本費用的途徑和加強成本費用的控制辦法。
● 從圖中還可以看出，提高銷售【營業(yè)】凈利率的另一途徑是提高其他利潤。
[3]影響資產(chǎn)周轉率的一個重要因素是資產(chǎn)總額
資產(chǎn)總額由流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)組成，它們的結構合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉速度。一般來說，流動資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，而長期資產(chǎn)則體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應該有一個合理的比例關系。同時應進一步分析各項資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉速度。
[4]權益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率指標的影響
負債比率越大，權益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶來了較多的風險。
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