美聯(lián)儲決議倒計時 美元能否自救

　　因歐元區(qū)采取了債務(wù)危機應(yīng)對措施，加之市場對歐洲央行(FED)至早于4月份升息的預(yù)期繼續(xù)強化，至近幾個交易日歐元重新表現(xiàn)強勢。同時，受上周(3月7日當周)日本發(fā)生強震后資金匯回日本影響，美元／日元也不斷走低。反觀美元方面，由于沒有利好消息來給以提振，美元走勢繼續(xù)疲軟，不過周二(3月15日)美聯(lián)儲(FED)將公布利率決議和會后聲明，有分析師指出，若美聯(lián)儲在聲明中表示對不斷攀升的通脹感到擔憂，甚至透露收緊貨幣政策的信號，則美元走勢有望獲得有力提振。

　　歐洲央行執(zhí)行委員會委員斯馬吉(Lorenzo Bini Smaghi)周一(3月14日)表示，通脹風險正超過通縮風險。

　　北京時間周三(3月16日)02：15，美聯(lián)儲將宣布利率決議和政策聲明，投資者將密切留意美聯(lián)儲對失業(yè)率和整體經(jīng)濟的評估。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)的分析師Troy Davig預(yù)計，美聯(lián)儲的政策聲明將顯得更加樂觀一些。本次聲明美聯(lián)儲可能會說向其目標前進的速度“緩慢”，不再像上次聲明那樣說“令人失望地緩慢”，以此承認勞動市場形勢改善。

　　通脹壓力也在上升，尤其是原油和糧食價格上漲。定于周三(3月16日)和周四(3月17日)公布的數(shù)據(jù)，可能顯示美國企業(yè)面臨的價格壓力在快速增加，而消費者面臨的物價壓力上升速度可能會慢一些。

　　美聯(lián)儲主席伯南克(Ben Bernanke)曾說，油價上漲可能是暫時現(xiàn)象，不會對整體通脹趨勢產(chǎn)生重大影響。美聯(lián)儲認為，由于經(jīng)濟仍然疲弱且失業(yè)率高企，企業(yè)將難以把價格上漲轉(zhuǎn)嫁給消費者。

　　Bandholz則不敢茍同，他稱，調(diào)查顯示企業(yè)為原材料支付的價格與其產(chǎn)品銷售價格之間的差距，就和1970年代滯脹期間一樣的大。“由于大幅削減人員成本，許多企業(yè)迄今能夠在不漲價的情況下消化原材成本上漲，但是，遲早他們必須把成本上漲轉(zhuǎn)嫁給消費者。”

　　美國智庫Medley在上周二(3月8日)公布的報告中表示，美聯(lián)儲將繼續(xù)推行其資產(chǎn)購買計劃，但公開市場委員會(FOMC)的部分成員可能會對無限制的低利率承諾“頗感不安”。

　　報告稱，美聯(lián)儲將在下周(3月21日)的議息會議上再次承諾維持6，000億美元的資產(chǎn)購買計劃不變。

　　報告中提到的“對超低利率的不安”被部分交易員解讀為美聯(lián)儲可能會在其對延長超低利率的措辭方面顯得猶疑不定。

　　野村證券(Nomura Securities)十國集團(G10)外匯策略主管Jens Nordvig表示，美國至近非常強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)印證了美聯(lián)儲將開始逐步退出超寬松貨幣政策的觀點。

　　Nordvig稱：“完全認同該報告的觀點，我們很可能會開始考慮美聯(lián)儲提前退出超寬松貨幣政策的可能性，不管是在下周或是以后的會議上，這是我們今后的考慮方向。投資者對美聯(lián)儲或會開始收緊貨幣政策的預(yù)期將能夠提振美元。”

　　Mellon Capital Management看空美元，但其全球投資策略師Jonathan Xiong表示，這看法可能轉(zhuǎn)變，因為投資者開始消化美國第二季度和第三季度升息的預(yù)期，這可能是美元的轉(zhuǎn)折點。

　　荷蘭國際集團(ING)首席國際經(jīng)濟學(xué)家Rob Carnell周一(3月14日)表示，美聯(lián)儲主席伯南克是不太可能效仿歐洲央行那樣，在本周(3月14日當周)給予金融市場一個令人震驚的消息；后者曾在至近一次的政策會議上表示，很有可能在下次會議上便邁出加息步伐。

　　不過Carnell補充道，F(xiàn)OMC或向市場傳遞出，委員們間就政策的討論進行到一個新的階段的信息。

　　Carnell解釋稱，在3月初的講話中，伯南克表示，美國經(jīng)濟面臨的通縮風險幾乎可以忽視，而通縮則是唯一能促使政策制定者考慮進行量化寬松的誘因。

　　因此，Carnell認為，在美聯(lián)儲制定下一步的行動時，考慮的將是如何收緊貨幣政策，而不是進一步放松。

　　他稱，美聯(lián)儲應(yīng)當在其措施上做出較大幅度的改正。首先，他認為美聯(lián)儲應(yīng)當宣稱潛在通脹正趨于穩(wěn)定，而不是繼續(xù)使用“偏于下行”的措施。同時，也應(yīng)當修正有關(guān)“長期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定”的講法。

　　不過也有分析師指出，日本發(fā)生強震，中東產(chǎn)油國局勢動蕩不安，歐洲主權(quán)債務(wù)問題難解，中國通脹居高不下，全球經(jīng)濟陷入多事之秋，這使美聯(lián)儲更有理由保持觀望。

　　紐約UniCredit Research的首席美國分析師Harm Bandholz表示，上述這些全球性問題，呈現(xiàn)出滯脹前景，但迄今為止，地震對于美國經(jīng)濟的影響似乎很小。因此美聯(lián)儲可能會繼續(xù)采取觀望姿態(tài)。但至可能的情況，美聯(lián)儲維持政策立場不變。若維持低利率承諾，美元可能將繼續(xù)承壓。

　　Bandholz認為，由于面臨如此之多的潛在地緣政治問題，美聯(lián)儲現(xiàn)在沒理由緊縮政策。

　　豐業(yè)資本(Scotia Capital)首席外匯策略師Camilla Sutton表示，市場將密切關(guān)注FOMC決議，任何措辭方面的重大轉(zhuǎn)變都有望推動美元出現(xiàn)反彈。