關(guān)注優(yōu)惠政策影響

　　為鼓勵發(fā)展，增強經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)企業(yè)的競爭力，促進產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)效益的持續(xù)增長，國家或地區(qū)對相應(yīng)的上市公司給予了減免稅收、財政補貼等多種優(yōu)惠政策，這對上市公司年報業(yè)績產(chǎn)生重要影響。 

　　國家政策向中西部地區(qū)傾斜 

　　自我國提出西部大開發(fā)戰(zhàn)略后，國家大量的投資都投向了中西部地區(qū)，為鼓勵中西部地區(qū)的企業(yè)發(fā)展，許多政策也開始傾向于中西部地區(qū)。從2001年起國家就規(guī)定：凡設(shè)在西部地區(qū)、以國家鼓勵類產(chǎn)業(yè)項目為主營，且主營收入占企業(yè)總收入70％以上的企業(yè)，在2001年至2010年期間，按15％的稅率減征企業(yè)所得稅。此外，經(jīng)省級人民政府批準的民族自治地方內(nèi)資企業(yè)可定期減征或免征企業(yè)所得稅。 

　　據(jù)統(tǒng)計，在西部地區(qū)超過240家上市公司中，有10％以上的上市公司2002年以前仍按33％稅率征繳企業(yè)所得稅，依此推算，超過一成的西部地區(qū)上市公司2002年度有望獲減稅優(yōu)惠。新疆、甘肅、西藏、四川、重慶、內(nèi)蒙古、青海、貴州、廣西等省的上市公司是享受稅收優(yōu)惠的主要地區(qū)，公司所得稅率由原先的33％降至15％，無疑對這些公司的業(yè)績產(chǎn)生積極影響，很有希望成為年報行情的“黑馬”。祁連山(600720)、南寧糖業(yè)(000911)、北生藥業(yè)（600556）、禾嘉股份(600093)、瀘天化(000912)等公司值得關(guān)注。 

　　對一部分從2001年度就開始享受稅收優(yōu)惠，2002年仍然繼續(xù)享受的上市公司而言，稅收在其業(yè)績變化的動因中不會是主導(dǎo)因素，這部分公司還要關(guān)注其經(jīng)營情況及行業(yè)走勢。 

　　產(chǎn)業(yè)政策扶持高新和龍頭企業(yè) 

　　符合國家發(fā)展政策的高新技術(shù)企業(yè)，都受到了各省的高新技術(shù)認定而成為享受稅收優(yōu)惠政策的寵兒，它們可享受稅率15％的稅收優(yōu)惠政策，另外某些省市的產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的也得到政府的承諾：會獲得信貸優(yōu)先，有可能享受貼息優(yōu)惠，以及出口方面的優(yōu)惠政策。 

　　萬向錢潮（000559）因高新技術(shù)突出貢獻收到寧波財政企業(yè)補助2453萬元巨額獎金；東阿阿膠(000423)被山東省科技廳認定為高新技術(shù)企業(yè)在2002年度內(nèi)減按15％的稅率繳納所得稅；百科藥業(yè)被認定為湖北省高新技術(shù)企業(yè)，公司自2002年4月30日起，減按15％的稅率征收所得稅；長豐通信(000892)因主業(yè)符合國家當(dāng)前鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)目錄且鼓勵類業(yè)務(wù)收入占總收入的70％以上，2002年企業(yè)所得稅減按15％的稅率征收。這些優(yōu)惠政策都將對這些上市公司2002年年報產(chǎn)生影響。 

　　地方政府出手挽救ST公司 

　　在ST類上市公司中，年報的風(fēng)險與機會都較大，有很多ST類上市公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，如果2002年年報不能成功扭虧的話，這些公司將直接面臨退市風(fēng)險。這些ST公司所在地政府給予上市公司極大的支持，希望通過對公司的一些優(yōu)惠政策或政府補助來幫助上市公司緩解退市壓力，為今后實質(zhì)性重組準備了足夠時間。 

　　ST銀廣夏收到當(dāng)?shù)刎斦��?500萬財政補貼，并享受該項補貼收入的免稅優(yōu)惠；ST閩閩東獲貸款免息2158萬元；ST海藥債權(quán)人�？谑袊�有資產(chǎn)經(jīng)營公司同意免收ST海藥9400萬元借款截至2002年3月底的全部應(yīng)付利息1460萬元，也將對該公司的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況產(chǎn)生積極影響。 

　　這對一些公司來說可以說是生死攸關(guān)。投資者不能忽視政府的挽救行為可能將ST類公司從生死線上拖回來。 

　　當(dāng)然，僅僅依靠政策優(yōu)惠對ST公司的年度業(yè)績進行預(yù)測遠遠不夠，因為還有很多其他的不確定性因素，投資者還應(yīng)注意其中的風(fēng)險。（德恒證券 趙磊 王立平）