兩稅合一，對鋼鐵等目前實(shí)際稅負(fù)達(dá)到33%的公司積極意義重大，一旦稅率降低至25%，此類上市公司的盈利能力將進(jìn)一步增長，從而意味著中小投資者的股東權(quán)益將因此而增加。行業(yè)分析師認(rèn)為此類個(gè)股的凈利潤增長將因此同比增長15%左右。
鋼鐵行業(yè)本身景氣度增高
國泰君安認(rèn)為，“鋼鐵行業(yè)正處于行業(yè)拐點(diǎn)，在行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)好的趨勢下，我們判斷今年四季度很可能是行業(yè)的拐點(diǎn)；在整個(gè)2007年供需結(jié)構(gòu)優(yōu)于2006年的趨勢下，有理由相信2007年一季度很可能延續(xù)2006年四季度的業(yè)績水平。這種情況下，2006年一季度業(yè)績低點(diǎn)的同比效應(yīng)將會非常明顯，很多公司的業(yè)績同比會大幅增長。”
浙江利捷認(rèn)為，鋼鐵股即使經(jīng)過前期的上漲，其估值水平依然不高，無疑將成為場外數(shù)以千億計(jì)的神秘資金的建倉的對象。在場外巨資的推動之下，鋼鐵股的火暴拉升行情將梅開二度。
兩稅合一政策顯然為鋼鐵股的再度走好提供了契機(jī)。在調(diào)整兩個(gè)交易日后，昨日鋼鐵股再續(xù)升勢，上漲1.96%，也是在對該政策的積極反應(yīng)。浙江利捷建議關(guān)注新鋼釩；同時(shí)分析師認(rèn)為有重組預(yù)期的個(gè)股如邯鄲鋼鐵、太鋼不銹都應(yīng)關(guān)注積極。
航天軍工 受益稅收政策傾斜
從所得稅政策改革趨勢來看，向科技、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)傾斜的稅收政策取向依然沒有改變。也就是說，即便未來科技產(chǎn)業(yè)的所得稅率提升至25%，但由于將享有更為優(yōu)惠的國產(chǎn)設(shè)備抵扣、科研費(fèi)用在稅前扣除等稅收政策，那么，此類個(gè)股的盈利能力并不會受到兩稅合并 的影響，甚至?xí)驗(yàn)楣膭顒?chuàng)新等稅收政策的扶持而持續(xù)增長。因此，擁有創(chuàng)新優(yōu)勢與能力的航天軍工行業(yè)的上市公司仍是兩稅合并中的最大得益者之一。
另外，目前行情的牛市 格局清晰，滬指創(chuàng)出歷史新高后進(jìn)一步驗(yàn)證了牛市格局。成長性主題是接下來行情的一條主線，成長性品種更將得到機(jī)構(gòu)資金的積極追捧而表現(xiàn)出很強(qiáng)的彈性，而航天軍工板塊無疑是成長性主題的代表，那么在新高之后的牛市行情中，航天軍工板塊將表現(xiàn)強(qiáng)勢，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
由于航天軍工公司的高成長性，可以說整個(gè)板塊目前仍存在較為明顯的低估，具體操作方面，航天軍工板塊具有很強(qiáng)的呼應(yīng)能力，一旦板塊涌現(xiàn)出短線的強(qiáng)勢品種，則其他航天軍工類個(gè)股也將同步走強(qiáng)，因此航天軍工板塊的整體操作價(jià)值將是比較高的。從基本面來看，北京首證建議關(guān)注：航天電器、軸研科技、成發(fā)科技等。
銀行股 演繹瘋狂
昨日，銀行股無疑是瘋狂上漲的核心動力。在工行、中行等銀行股的推動下，股指強(qiáng)勢上揚(yáng)，盤中很快達(dá)到了上證綜指歷史以來的新高點(diǎn)，而金融股整個(gè)板塊漲幅也達(dá)到了6.83%.
昨天開盤不久，銀行股就開始了拉升行情。工商銀行率先啟動，該股直接以4.80元向上跳空高開，隨后迅速拉升至4.97元。稍做調(diào)整后，又突破5元大關(guān)，午盤前成功封住漲停。在其強(qiáng)勢漲停帶動下，整個(gè)銀行股集體發(fā)飆。中國銀行一度漲停，民生銀行、招商銀行和浦發(fā)銀行最終漲幅也都在3%以上。
銀行股昨天的瘋狂，主要是因?yàn)殂y行業(yè)將是兩稅合一的最大受益者。據(jù)了解，銀行業(yè)當(dāng)前實(shí)際所得稅率在各行業(yè)中最高。據(jù)測算，銀行所得稅每下降1%，銀行凈利潤將增加約1.5%.由此可見，內(nèi)外資企業(yè)所得稅 稅率統(tǒng)一為25%，對于銀行業(yè)而言，將帶來利潤的飛增。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，銀行股的利潤增長幅度將超過10%.具體來看，中國銀行、工商銀行現(xiàn)在名義稅率為33%，預(yù)期在稅收改革中利潤提升幅度將超過15%.而小盤的招行等銀行實(shí)際執(zhí)行的稅率為15%.
白酒行業(yè) 如釋重負(fù)
與銀行業(yè)相比，白酒行業(yè)目前也是市場上執(zhí)行的稅率比較高的行業(yè)之一。在此之前，由于白酒行業(yè)稅收負(fù)擔(dān)過重，生產(chǎn)中低檔產(chǎn)品的企業(yè)僅能獲得微利或虧損，高額的稅率讓這些企業(yè)苦不堪言。
在白酒行業(yè)中，從名義稅率上看，高檔白酒生產(chǎn)企業(yè)例如貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等現(xiàn)在名義稅率基本都是33%.而隨著稅率的改革，扣除標(biāo)準(zhǔn)趨于統(tǒng)一，將給白酒等需要繳納營業(yè)稅的上市公司帶來福音。這對于作為營銷費(fèi)用和管理費(fèi)用支出相對較大的食品飲料行業(yè)，將從名義稅率下降、稅收扣除標(biāo)準(zhǔn)上升中雙重受益。所以，一旦稅率降低至25%和扣除標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，此類上市公司的盈利能力將進(jìn)一步增長，這也意味著中小投資者的權(quán)益將因此而增加。
有分析人士對此認(rèn)為，兩稅合一將使白酒股的壓力大大減輕。而一旦高檔白酒行業(yè)維持30%的凈利潤增長，優(yōu)秀的龍頭公司最高可以給45倍市盈率的估值。
四川新聞網(wǎng)-成都日報(bào)
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中國的很多改革都牽扯到政府很多部門的利益，比如燃油稅改革，涉及到交通部門，石油部門，地方政府等多個(gè)部門的利益格局，如果沒有強(qiáng)勢的行政干預(yù)，沒有自上而下的對改革的保駕護(hù)航，改革是很難推進(jìn)的。另外是對于房地產(chǎn)市場的整素，由于政府對資源權(quán)利的獨(dú)攬，造成了尋租的大量存在，從而形成了政府間接干預(yù)經(jīng)濟(jì)的場面，雖然表面上做到了“有進(jìn)有退”，卻在地下又形成了更為復(fù)雜的利益關(guān)系。那么對于這樣的改革憑借市場化的是手段是解不開這樣的利益格局的，除非像韓國房價(jià)調(diào)控不成建設(shè)部長下臺一樣，我們國家也需要這樣強(qiáng)勢的行政干預(yù)，政府以堅(jiān)強(qiáng)的決心和責(zé)任感下力氣推進(jìn)改革�？墒沁@樣的改革能做到嗎？到我們的兩稅合并，我們的政府能做到嗎？筆者表示懷疑。
兩稅合并給筆者的感覺是魄力有余，膽識不足，沒有推進(jìn)改革的強(qiáng)力支持。盡管學(xué)術(shù)界已經(jīng)在改革的關(guān)鍵點(diǎn)上沒有多少分歧，各利益集團(tuán)卻始終不作任何的讓步。從我國燃油稅改革來看，部門利益的阻礙已經(jīng)很明顯。最近有報(bào)道稱，世界銀行建議中國開征燃油稅，汽油每公升的價(jià)格將漲為06年水平的三倍，基本是在15元/升的水平。很多媒體評論說世界銀行的言論完全是強(qiáng)盜邏輯。筆者也同意這樣說法。中國雖然有900億之巨的養(yǎng)路費(fèi)等收入，這部分收入也不是全部要在油價(jià)中體現(xiàn)，石油部門在壟斷利益上同樣要做一些讓步，那么油價(jià)不可能上升到15元/升以上的水平。而且油價(jià)還沒有考慮資源稅和消費(fèi)稅的空間，大概和國際油價(jià)水平不相上下是比較可行的做法。那么落實(shí)這樣的效果，需要有政府的強(qiáng)勢干預(yù)，政府如果有決心通過燃油稅，就應(yīng)該做出一個(gè)合理的姿態(tài)出來。這樣的干預(yù)同樣適用在企業(yè)所得稅法的審議。
那么未來改革怎么推進(jìn)呢？一個(gè)可行的辦法是稅總逐步出臺文件統(tǒng)一兩稅合并的改革點(diǎn)，比如稅收優(yōu)惠中，逐步把稅收優(yōu)惠由現(xiàn)在的對外資的普惠轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠和行業(yè)優(yōu)惠等，通過這樣的文件出臺，把改革的困難化整為零，步步為營，只是在時(shí)間上我們要作好思想準(zhǔn)備了。
