先分配利潤再轉(zhuǎn)讓股權(quán)

　　某中美合資企業(yè)，注冊資本4000萬元，美國投資者A占注冊資本的80％，投資雙方注冊資金已經(jīng)全部到位。經(jīng)過幾年經(jīng)營，企業(yè)形成的資本公積金有1000 萬元，未分配利潤9000萬元，所有者權(quán)益合計為1.4億元。由于企業(yè)效益好，發(fā)展?jié)摿Υ?，美國另一投資者B也想?yún)⒐赏顿Y該企業(yè)。A、B雙方經(jīng)過協(xié)商，簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，A將公司30％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給B，轉(zhuǎn)讓價格按所有者權(quán)益乘以股權(quán)比例計算。股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同已經(jīng)過有關(guān)部門批準(zhǔn)。

　　A在轉(zhuǎn)讓過程中發(fā)現(xiàn)，如果以目前企業(yè)所有者權(quán)益乘以轉(zhuǎn)讓數(shù)額作為轉(zhuǎn)讓股權(quán)價格，將承擔(dān)較重的稅負(fù)，于是向會計師事務(wù)所咨詢。注冊會計師研究后指出，如果A在企業(yè)分配利潤后再轉(zhuǎn)讓股權(quán)，實際收益將會增加。原因何在呢？

　　《關(guān)于外商投資企業(yè)合并、分立、股權(quán)重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等重組業(yè)務(wù)所得稅處理的暫行規(guī)定》（國稅發(fā)[1997]071號）明確規(guī)定，外商投資企業(yè)和外國企業(yè)轉(zhuǎn)讓其擁有的股權(quán)或股份所取得的收益，應(yīng)依法計算繳納或扣繳所得稅。股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓價減除股權(quán)成本價后的差額。

　　同時，《外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》第19條規(guī)定，外國投資者從外商投資企業(yè)取得的利潤，免征所得稅。

　　根據(jù)以上規(guī)定，我們可以找到籌劃的途徑，即外國投資者在股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前先分配利潤，合法地使轉(zhuǎn)讓價格降低，就可以節(jié)稅。同時，對于受讓方來說，也可以用較低的價格取得相同的股權(quán)。

　　例如，美國投資者A轉(zhuǎn)讓股權(quán)，可以采用兩種方案，即股利分配前轉(zhuǎn)讓股權(quán)、股利分配后再轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

　　在第一種方案中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為1.4億元乘以30％，等于4200萬元；將4200萬元減去30％股權(quán)的成本，A取得3000萬元轉(zhuǎn)讓收益，應(yīng)繳10％的預(yù)提所得稅300萬元，實際轉(zhuǎn)讓收益為2700萬元。因為股利未分配，A從剩下的50％股權(quán)中還能分得4500萬元未分配利潤，因此，A實際收益為 7200萬元。

　　在第二種方案中，合資企業(yè)先對未分配利潤進(jìn)行全額分配。A可分得股利9000×80％＝7200（萬元）。按現(xiàn)行稅法規(guī)定，A不用繳納所得稅。分配股利后，合資企業(yè)所有者權(quán)益變?yōu)?000萬元。此時A轉(zhuǎn)讓30％股權(quán)給B，轉(zhuǎn)讓價格為5000×30％＝1500（萬元）。轉(zhuǎn)讓收益為1500萬元減去30％股權(quán)的成本1200萬元，等于300萬元，應(yīng)繳預(yù)提所得稅30萬元。因此，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后A實際收益為7470萬元（7200 ＋300－30）。

　　對比以上兩個方案，采取第二個方案，A實際收益增加270萬元（7470－7200），B應(yīng)支付的轉(zhuǎn)讓價格節(jié)省2700萬元（4200－1500）。顯而易見，第二個方案對雙方均有利，因此A選擇了第二個方案。

　　綜上所述，外商投資企業(yè)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓籌劃時，在股利分配具有可行性、不會給企業(yè)經(jīng)營帶來不利影響時，可選擇先分配股利，再轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方案。

　　投資者參照以上方案進(jìn)行籌劃時，應(yīng)注意以下幾點：

　　以上方案僅適用于中外合資企業(yè)和中外合作企業(yè)。外商獨資企業(yè)不能進(jìn)行上述籌劃。

　　要仔細(xì)考量股利分配的可行性。先進(jìn)行股利分配，需取得董事會的同意。如果外方具有控股權(quán)或相對控股權(quán)，則股利分配具有可行性；如果不具有控股權(quán)，則應(yīng)取得各方的同意。若其他各方要求外方付出代價，則外方應(yīng)對代價與籌劃收益進(jìn)行比較，后者大于前者才具有可行性。同時，企業(yè)進(jìn)行股利分配不能給生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響，如影響企業(yè)的信譽和籌資、融資能力等。

　　要充分考慮各方的利益。在籌劃過程中，要力求做到雙方都能獲益。對股權(quán)轉(zhuǎn)讓者而言，以獲取籌劃收益為目的，是理所當(dāng)然的；而對股權(quán)受讓者而言，則是搭了便車。在商業(yè)活動中，這也可視作轉(zhuǎn)讓方對受讓方的一種讓利。因此，轉(zhuǎn)讓方可以適當(dāng)要求受讓方在其他方面作出讓步。