投資基金作為一種新興產(chǎn)業(yè)，自1992年上市以來(lái)，一直未有明確的會(huì)計(jì)規(guī)范。幾十家基金管理公司會(huì)計(jì)核算多是套用《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》或借鑒國(guó)外會(huì)計(jì)慣例。所公布的財(cái)務(wù)報(bào)告各有千秋，即使是同一市場(chǎng)的基金報(bào)表的種類、結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目排列，甚至公布時(shí)間也各不相同。為了加強(qiáng)對(duì)投資基金信息披露的管理，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)曾發(fā)布《證券投資基金管理暫行辦法》實(shí)施準(zhǔn)則第五號(hào)《證券投資基金信息披露指引》。該《指引》中關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告的部分主要包括：審計(jì)報(bào)告、基金會(huì)計(jì)報(bào)告書、會(huì)計(jì)報(bào)告書附注、基金投資組合和主要財(cái)務(wù)指標(biāo)等。本文在肯定《指引》基礎(chǔ)上，試從理論上論述未來(lái)投資基金財(cái)務(wù)報(bào)告體系的設(shè)想。

　　一、資產(chǎn)負(fù)債表

　　投資基金的資產(chǎn)負(fù)債表是提供某一特定日期投資基金財(cái)務(wù)狀況信息的報(bào)表。與一般企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表不同之處，在于其項(xiàng)目應(yīng)按重要性而不是按流動(dòng)性排列，其格式應(yīng)采用報(bào)告式而不是帳戶式，因而反映出投資基金鮮明的行業(yè)特色�！吨敢�》已經(jīng)認(rèn)同了這些新變化。不過(guò)它將資產(chǎn)負(fù)債表稱作資產(chǎn)負(fù)債報(bào)告書而已。

　　1、項(xiàng)目排列。所謂重要性排列法，是捐資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目按其在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中所處地位或按其在資金總額中所占比重進(jìn)行排列。我國(guó)1993年以前的資金平衡表就是按此方法排列的。投資基金資產(chǎn)負(fù)債表采用重要性排列法而不是通常的流動(dòng)性排列法，原因在于投資基金資產(chǎn)均具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，同時(shí)投資基金很少承擔(dān)債務(wù)，故在項(xiàng)目排列時(shí)反映償債能力的流動(dòng)列前的傳統(tǒng)方式已無(wú)必要。而按重要性排列時(shí)將投資項(xiàng)目列前，可以直觀地反映企業(yè)投資數(shù)額的大小，方便基金管理人對(duì)資金實(shí)施控制和管理。這樣既滿足了報(bào)表使用者對(duì)最關(guān)心的會(huì)計(jì)信息的需求，又符合投資基金本身的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)特征。例如，在我國(guó)其他一些行業(yè)，如采礦業(yè)和公用事業(yè)，由于人們更關(guān)注其經(jīng)營(yíng)規(guī)�；蛐�率，也同樣采用重要性排列法。

　　2、格式。對(duì)于投資基金，需要在某一時(shí)點(diǎn)上運(yùn)用一定的方法計(jì)算出基金凈資產(chǎn)的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)值，并按已發(fā)行的基金單位計(jì)算出每單位基金凈資產(chǎn)價(jià)值（NAV），這就是投資估值。投資估值一般按如下公式計(jì)算：

　　基金資產(chǎn)總額-基金負(fù)債總額=基金凈資產(chǎn)筆者認(rèn)為，投資基金資產(chǎn)負(fù)債表也應(yīng)根據(jù)此等式垂直列示資產(chǎn)、負(fù)債和凈資產(chǎn)，這就構(gòu)成了報(bào)告式資產(chǎn)負(fù)債表。這種格式在西方已相當(dāng)流行，它突出了投資基金所擁有的資產(chǎn)及其分布情況，有助于投資者和基金管理人對(duì)資產(chǎn)分布情況及每單位基金凈值等信息的了解，同時(shí)也便于編制比較資產(chǎn)負(fù)債表以及用括號(hào)旁注方式注明某些特殊項(xiàng)目。以上優(yōu)點(diǎn)都是傳統(tǒng)的帳戶式所不及的，投資基金資產(chǎn)負(fù)債表能夠采用報(bào)告式，將是對(duì)我國(guó)高度劃一的資產(chǎn)負(fù)債表格式的一次重大突破。

　　二、收益及收益分配表

　　投資基金收益表是用來(lái)反映投資基金一定時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)成果形成情況的報(bào)表。與一般企業(yè)收益表不同的是，其結(jié)構(gòu)形式采用單步式而不是多步式。原因在于投資基金業(yè)務(wù)單一，報(bào)表項(xiàng)目數(shù)量大為減少，除各種投資收益和相關(guān)費(fèi)用外，極少發(fā)生其他收入或損失。另外，我國(guó)稅法又不對(duì)其征收所得稅。

　　投資基金的收益分配也較一般企業(yè)簡(jiǎn)單，只有本期向投資者分配凈收益一項(xiàng)，因而可以將收益分配與收益實(shí)現(xiàn)情況合并為一張報(bào)表，即收益及收益分配表�！吨敢�》中也如此要求，只不過(guò)它不稱作收益及收益分配表，而稱為收益及分配報(bào)告書。

　　三、凈資產(chǎn)變動(dòng)表

　　投資基金凈資產(chǎn)變動(dòng)表是反映投資基金財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。這是一種新報(bào)表，其作用與一般企業(yè)的現(xiàn)金流量表有相似之處，但二者在編制目的和編制基礎(chǔ)上卻有很大不同。現(xiàn)金流量表的編制目的，是為報(bào)表使用者提供企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息，以便使用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量；而投資基金凈資產(chǎn)變動(dòng)表旨在幫助投資者分析基金的實(shí)力和未來(lái)發(fā)展。現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為編制基礎(chǔ)；而凈資產(chǎn)變動(dòng)表則是以投資者所關(guān)心的凈資產(chǎn)為編制基礎(chǔ)。在美國(guó)1940年的《投資公司法》中即要求投資基金編制凈資產(chǎn)變動(dòng)表，而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）第95號(hào)準(zhǔn)則《現(xiàn)金流量表》只是到1987年才生效。此后，對(duì)于投資基金是否應(yīng)以現(xiàn)金流量表取代凈資產(chǎn)變動(dòng)表，實(shí)務(wù)界與FASB一直爭(zhēng)論不休。直到1989年FASB第102號(hào)準(zhǔn)則《現(xiàn)金流量表——某些企業(yè)免于編報(bào)以及為了再銷售而購(gòu)置的某些證券的現(xiàn)金流量分類》同意投資基金免于編報(bào)現(xiàn)金流量表，但必須同時(shí)符合以下四個(gè)條件：（1）在會(huì)計(jì)期間內(nèi)會(huì)計(jì)主體所有的投資均具有高度的流動(dòng)性；（2）會(huì)計(jì)主體所有的投資均是以市價(jià)來(lái)計(jì)量；（3）在會(huì)計(jì)期間內(nèi)會(huì)計(jì)主體平均負(fù)債與平均總資產(chǎn)相比，負(fù)債很少，甚至幾乎沒有；（4）會(huì)計(jì)主體提供了凈資產(chǎn)變動(dòng)表。

　　這四個(gè)條件能夠反映出投資基金的一些行業(yè)特征，很好地解釋為何免于編報(bào)現(xiàn)金流量表。這一情況在我國(guó)也完全適用，如資產(chǎn)具有較高的流動(dòng)性、按市價(jià)估值、禁止從事資金拆借業(yè)務(wù)和動(dòng)用銀行信貸資金從事基金投資等。我國(guó)《指引》中未要求投資基金提供現(xiàn)金流量表或凈資產(chǎn)變動(dòng)表，但基于凈資產(chǎn)變動(dòng)表能夠幫助投資者分析基金實(shí)力和預(yù)測(cè)未來(lái)的重要作用，筆者認(rèn)為，我國(guó)的投資基金也應(yīng)編制凈資產(chǎn)變動(dòng)表。凈資產(chǎn)變動(dòng)表的項(xiàng)目可區(qū)分變動(dòng)類型依次列示：期初凈資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的變動(dòng)、紅利分配引起的變動(dòng)、資本交易引起的變動(dòng)（適用于開放型基金）、期末凈資產(chǎn)等。限于篇幅，不再—一說(shuō)明。

　　四、投資組合表

　　投資基金投資組合表是反映基金的投資結(jié)構(gòu)，包括投資種類、證券名稱、金額及比例關(guān)系等信息的報(bào)表。投資組合表的作用，在于為有關(guān)方面根據(jù)信托契約或基金章程及國(guó)家有關(guān)部門規(guī)定對(duì)投資基金運(yùn)作情況進(jìn)行監(jiān)督提供依據(jù)。具體而言，充分公開投資組合情況的意義在于：

　　第一，監(jiān)督各項(xiàng)投資比例是否符合規(guī)定。如《證券投資基金管理暫行辦法》第33條規(guī)定：一個(gè)基金投資于股票，債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的80％；一個(gè)基金持有一家上市公司的股票，不得超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的10％；一個(gè)基金投資于國(guó)家債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)凈值的20％；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券的10％。

　　第二，監(jiān)督投資基金與關(guān)聯(lián)方的交易，防止基金管理人為自身的利益而損害投資者的利益。如有些基金大量持有的股票，其配股承銷商往往是基金的發(fā)起人，有些股票的持股數(shù)量會(huì)在基金和其發(fā)起人之間進(jìn)行變動(dòng)。這些行為通過(guò)投資組合表披露出來(lái)，其不良動(dòng)機(jī)便一目了然。

　　第三，揭示投資變動(dòng)，以利于投資者判斷投資方向，評(píng)價(jià)基金管理人的投資策略、基金風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)測(cè)收益狀況等。如通過(guò)投資組合，投資者可以判斷出管理人的投資目標(biāo)是積極成長(zhǎng)型還是收入型。

　　第四，國(guó)家有關(guān)部門通過(guò)對(duì)投資組合等信息的了解，評(píng)價(jià)資金投向是否符合國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，從而采取有效措施來(lái)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的均衡、協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　投資組合表的上述作用，是投資基金其他財(cái)務(wù)報(bào)表所無(wú)法替代的。因而在一般企業(yè)報(bào)表體系中僅作為資產(chǎn)負(fù)債表附屬報(bào)表的投資組合表，在投資基金財(cái)務(wù)報(bào)告中卻一躍而成為與資產(chǎn)負(fù)債表等三大報(bào)表并列的主要報(bào)表。

　　縱覽各國(guó)和地區(qū)對(duì)投資組合表的揭示所作規(guī)定，均要求列示各項(xiàng)投資資產(chǎn)名稱、成本和市價(jià)，以及其占凈資產(chǎn)的比例，或要求揭示股票投資占發(fā)行公司已發(fā)行股份總數(shù)的百分比；還有許多國(guó)家要求披露各項(xiàng)投資在會(huì)計(jì)期間的組合變動(dòng)情況。相形之下，我國(guó)《指引》對(duì)揭示投資組合的要求過(guò)于簡(jiǎn)單。只是以公告形式披露重要提示，按行業(yè)分類的股票投資組合，債券市價(jià)（不含國(guó)債）會(huì)計(jì)，國(guó)債、貨幣資金合計(jì)，投資股票前十名明細(xì)等。筆者認(rèn)為，我國(guó)投資基金也應(yīng)遵循全面公開原則，以表格的形式將投資內(nèi)容逐項(xiàng)列示，并揭示相關(guān)的成本和市價(jià)及其占凈資產(chǎn)的百分比，以及股票投資占發(fā)行公司已發(fā)行股份總數(shù)的百分比。