新算法新在哪兒？《會計準(zhǔn)則—每股收益》解讀

來源: 《證券時報》·李映宏編輯： 2002/12/06 09:21:32　　字體：大小

　　財政部《企業(yè)會計準(zhǔn)則—每股收益（征求意見稿）》雖然技術(shù)性較強(qiáng)，理解起來較費勁，但它將產(chǎn)生的影響卻很廣泛，值得投資者高度關(guān)注。

　　眾所周知，每股收益是證券市場一個基礎(chǔ)性的、非常重要的指標(biāo)，它直接影響到上市公司股價的走勢，是計算市盈率的基礎(chǔ)，還是新股發(fā)行中定價的基礎(chǔ)，也會從宏觀的層面影響到市場形態(tài)。

　　應(yīng)該說，《準(zhǔn)則》在每股收益的計算上，將更為科學(xué)、準(zhǔn)確和規(guī)范。

　　目前上市公司公布的一般有兩種每股收益：一種是報告期凈利潤直接除以期末總股本數(shù)，一種是報告期凈利潤除以期初總股本加上期末總股本之和的1/2（也就是加權(quán)每股收益）。如果一家上市公司報告期內(nèi)總股本沒有發(fā)生變化，那么上述兩種方法計算的每股收益是一樣的。

　　《準(zhǔn)則》對每股收益的計算、報列和披露，做了很大修改?！稖?zhǔn)則》正式發(fā)布后，上市公司將在相關(guān)報告中披露基本每股收益和稀釋的每股收益。在《準(zhǔn)則》的《指南》（類似于細(xì)則）未公布之前，我們還不能清楚地知道具體的計算公式，但卻可以從《準(zhǔn)則》中知道計算的原理。

　　基本每股收益將是未來基礎(chǔ)性的、被廣泛引用的每股收益。根據(jù)《準(zhǔn)則》規(guī)定，基本每股收益與原來的加權(quán)每股收益計算方法類似，即是當(dāng)期凈利潤除以當(dāng)期發(fā)行在外的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)；但是，普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)的計算方法變化很大，新的方法對本期內(nèi)發(fā)行或回購的股份發(fā)行在外的時間進(jìn)行加權(quán)計算——投資者要特別注意，根據(jù)《準(zhǔn)則》規(guī)定，報告期內(nèi)不同時期發(fā)行的股份對每股收益的影響，已經(jīng)發(fā)生了很大的變化；作為分母，以前的總股本是籠統(tǒng)地將期初總股本加上期末總股本的和除以2就行了，而《準(zhǔn)則》則要將報告期內(nèi)增減的股份按其存在的時間長短，加權(quán)計算。這樣的話，年初增減的股份和年末增減的股份對基本每股收益的影響，就決然不同了：年初增減股份的公司，同樣的凈利潤（分子）計算的基本每股收益，自然比年末增減股份的公司計算的基本每股收益要小得多。因此，與目前相比，未來《準(zhǔn)則》規(guī)范下的每股收益將可能有較大的差別，對股價的影響自然就發(fā)生了不小的變化（市盈率的計算基礎(chǔ)已經(jīng)發(fā)生了很大變化）。

　　解釋的每股收益應(yīng)該是基本每股收益的補(bǔ)充，將主要用于參考。待《準(zhǔn)則》正式公布后，稀釋的每股收益的計算將較復(fù)雜。要求上市公司披露（列示）該指標(biāo)，是居于這樣的預(yù)期：上市公司當(dāng)期報告公布后，總股本將可能發(fā)生一些潛在的變化，比如可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、送紅股等，都是上市公司總股本將發(fā)生變化的潛在因素。《準(zhǔn)則》則在公布當(dāng)期指標(biāo)時，將這些潛在的因素考慮在內(nèi)，以稀釋的每股收益的指標(biāo)公布出來。

　　財政部通過《準(zhǔn)則》，對每股收益的計算進(jìn)行大調(diào)整，是我國會計國際化的體現(xiàn)?！稖?zhǔn)則》基本上體現(xiàn)了國際會計準(zhǔn)則對每股收益計算、列示和披露的精神，也是會計充分披露原則的體現(xiàn)。資深會計師孫進(jìn)山在談到較難理解的稀釋的每股收益指標(biāo)的意義時認(rèn)為，我國證券市場投資者往往將送紅股等上市公司總股本將發(fā)生潛在變化的情形，當(dāng)成了一種炒作的題材，而忽視了類似股本潛在變化其實將“稀釋”每股收益，所以，稀釋的每股收益這個指標(biāo)的意義，在于提醒投資者股價的風(fēng)險。

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