財務報表分析對于了解企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量，評價企業(yè)的償債能力、盈利能力和營運能力，幫助制定經(jīng)濟決策有著至關重要的作用，但由于種種因素的影響，財務報表分析及其分析方法。存在著一定的局限性。正確理解財務報表分析局限性的存在，減少局限性的影響，在決策中揚長避短。是一個不容忽視的現(xiàn)實問題。

　　一、財務報表分析概述

　　企業(yè)財務報表分析是指以財務報表和其他資料為依據(jù)和起點。采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務狀況及其變動，目的是了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量企業(yè)目前財務狀況并且預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，幫助企業(yè)利益集團改善決策。財務分析的最基本功能就是將大量的財務報表數(shù)據(jù)進行加工、整理、比較、分析并轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，著重對企業(yè)財務狀況是否健全、經(jīng)營成果是否優(yōu)良等進行解釋和評價，減少決策的不確定性。

　　二、財務報表本身存在局限性

　　1.財務報表所反映信息資源具有不完全性。

　　財務報表沒有披露公司的全部信息。列入企業(yè)財務報表的僅是可以利用的，能以貨幣計量的經(jīng)濟來源。而在現(xiàn)實中，企業(yè)有許多經(jīng)濟資源，或者因為客觀條件制約，或者因會計慣例制約，并未在報表中體現(xiàn)。比如某些企業(yè)賬外大量資產(chǎn)不能在報表中反映。因而，報表僅僅反映了企業(yè)經(jīng)濟資源的一部分。

　　2.財務報表對未來決策價值的不適應性。

　　由于會計報表是按照歷史成本原則編制，很多數(shù)據(jù)不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值。通貨膨脹時期，有些數(shù)據(jù)會受到物價變動的影響，由于假設幣值不變，將不同時點的貨幣數(shù)據(jù)簡單相加，使其不能真實地反映企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，有時難以對報表使用者的經(jīng)濟決策有實質(zhì)性的參考價值。

　　3.財務報表缺少反映長期信息的數(shù)據(jù)。

　　由于財務報表按年度分期報告，只報告了短期信息，不能提供反映長期潛力的信息。

　　4.財務報表數(shù)據(jù)受到會計估計的影響。

　　會計報表中的某些數(shù)據(jù)并不是十分精確的，有些項目數(shù)據(jù)是會計人員根據(jù)經(jīng)驗和實際情況加以估計計量的。比如壞賬準備的計提比例，固定資產(chǎn)的凈殘值率等。

　　5.財務報表數(shù)據(jù)受到管理層對各項會計政策選擇的影響。

　　會計政策與會計處理方法的多種選擇，使不同企業(yè)同類的報表數(shù)據(jù)缺乏可比性。根據(jù)《企業(yè)會計準則》規(guī)定，企業(yè)存貨發(fā)出計價方法、固定資產(chǎn)折舊方法等，都可以有不同的選擇。即使是兩個企業(yè)實際經(jīng)營完全相同，兩個企業(yè)的財務分析的結論也可能有差異。

　　三、客觀因素對財務報表分析的影響

　　1.財務報表可靠性對財務報表分析的影響。

　　在很多情況下，企業(yè)出于各種目的，需要向外界展示良好的財務狀況和經(jīng)營成果。一旦實際經(jīng)營狀況難以達到目標，企業(yè)會主動選擇有利于提高利潤的會計核算方法，或者采取其他手段來粉飾會計報表。比如有的企業(yè)為提高利潤水平，往往采用高估期末在產(chǎn)品成本，低估入庫產(chǎn)成品的成本的方法。人為操縱的結果，使信息使用者得到的報表信息與企業(yè)實際狀況相距甚遠，從而誤導信息使用者，也使得財務報表分析失去意義。

　　2.財務報表分析者的業(yè)務素質(zhì)水平對財務報表分析的影響。

　　對企業(yè)財務報表進行分析與評價通常是由報表分析者來完成的。然而，不同的財務分析人員對財務報表的認識度、對財務報表的解讀與判斷能力、以及掌握財務分析理論和方法的深度和廣度等各方面都存在著差異，往往理解財務分析計算指標的結果就有所不同。如果分析人員沒有全面了解各項指標的計算過程和各項指標之間的關系，僅僅看計算結果，是很難全面把握各項指標所說明的經(jīng)濟涵義的。

　　四、財務報表分析方法存在局限性

　　1.比率分析法的局限性。

　　比率指標的計算一般都是建立在以歷史成本、歷史數(shù)據(jù)為基礎的財務報表之上的，這使比率指標提供的信息與決策之間的相關性大打折扣。弱化了其為企業(yè)決策提供有效服務的能力。而且，比率分析是針對單個指標進行分析，綜合程度較低。在某些情況下無法得出令人滿意的結論。

　　2.趨勢分析的局限性。

　　趨勢分析法是指與本企業(yè)不同時期指標相比，給分析者提供企業(yè)財務狀況變動趨勢方面的信息，為財務預測、決策提供依據(jù)。但是趨勢分析法所依據(jù)的資M etallureical FinanciaZ Accountin料，主要是財務報表的數(shù)據(jù)，具有一定的局限性；另外，由于通貨膨脹或各種偶然因素的影響和會計換算方法的改變。使得不同時期的財務報表可能不具有可比性。

　　3.對比分析的局限性。

　　比較分析法是指通過經(jīng)濟指標的對比分析。確定指標間差異與趨勢的方法。但由于不同地區(qū)的價格水平存在差異，各企業(yè)業(yè)務關系在區(qū)域上又不盡相同，其必然導致不同企業(yè)指標水平的差異，從而使之缺乏可比性。

　　五、常用財務報表分析指標的局限性

　　1.流動比率。

　　流動比率是流動資產(chǎn)除以流動負債的比值，這一比率值越高，表明流動資產(chǎn)超出流動負債的程度越高，即企業(yè)短期負債的安全程度越高。但這種有效性是很有局限性的。首先。流動資產(chǎn)中有相當部分是不具有清償能力的，比如存貨的變現(xiàn)能力較弱。其次，流動資產(chǎn)中還有一些項目是不能變現(xiàn)的，比如預付賬款、預付費用，雖然從性質(zhì)上來說將其視作一種流動資產(chǎn)，但事實上它并不具備變現(xiàn)支付的能力。再者，財務比率指標自身結構的局限性決定了它有效性的局限。例如，很高的流動比率本身就意味著企業(yè)對資產(chǎn)的利用率低，資產(chǎn)閑置，收益低下，管理松懈；同時也說明企業(yè)經(jīng)營觀念的保守。沒有充分利用企業(yè)目前的短期融資能力。

　　2.速動比率。

　　速動比率是速動資產(chǎn)除以流動負債的比率，是流動比率的輔助性指標。影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力。當速動資產(chǎn)中含有大量的不良應收賬款時。企業(yè)就必然無法準確判斷其短期負債償還能力，許多企業(yè)正是抓住了此弱點進行報表粉飾誤導信息使用者。

　　3.每股收益。

　　每股收益=本年凈利潤／年末普通股份總數(shù)，它表明普通股在本年度所獲的利潤，是衡量公司盈利能力的一個重要的比率指標。在計算這個比率時，分子是本年度的凈利潤，分母是年末普通股份總數(shù)，一個是時期指標，一個是時點指標，那么分子、分母的計算口徑不完全一致。同時，在計算每股盈余時，普通股股數(shù)是一個“份額”概念，不同的公司股票每一股份在經(jīng)濟上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價不同。即換取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益不同公司之間的橫向比較。

　　4.每股凈資產(chǎn)。

　　每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)／期末普通股數(shù)，表示發(fā)行在外的普通股每一股份所代表的股東權益或賬面權益。在進行投資分析時，只能有限地使用這個指標，因其是用歷史成本計量的，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。

　　5.凈資產(chǎn)收益率。

　　凈資產(chǎn)收益率是一種投資報酬率，理應由企業(yè)一定時期內(nèi)取得的凈收益與企業(yè)在該時期用于經(jīng)營的凈資產(chǎn)相對比。但企業(yè)在一定時期用于經(jīng)營的凈資產(chǎn)是不斷變化的，為了提高計算結果的準確性，從簡化計算的角度考慮，分母用期初和期末凈資產(chǎn)的平均值，同分子的當期凈利潤相比較似乎較為合理。另一方面，“期末凈資產(chǎn)”項目由于已經(jīng)剔除向股東派發(fā)的現(xiàn)金股利數(shù)額，導致采取不同股利政策的公司，其“凈資產(chǎn)收益率”的計算口徑將產(chǎn)生差異。

　　6.現(xiàn)金流量比率指標。

　　真正能用于償還債務的是現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量和債務的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務的能力。但比率太高，可能是因為企業(yè)擁有過多的現(xiàn)金。未能很好地在經(jīng)營中運用的緣故。更需要注意的是。這里對公司的償債能力的衡量指標用的是“經(jīng)營現(xiàn)金凈流量”。但是公司的任何一種現(xiàn)金來源無論是經(jīng)營活動、投資活動還是籌資活動的現(xiàn)金流量都可以用于償還企業(yè)的債務。所以。若將分子所用的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量改為三項現(xiàn)金凈流量的總和。來計算現(xiàn)金流量比率會更好些。

　　六、改善財務報表分析局限性的建議

　　1加強對財務報表附注信息的運用。

　　財務報表附注是對財務報表本身無法或難以充分表達的內(nèi)容和項目所作的補充說明與詳細解釋。在對企業(yè)財務進行分析時。應充分利用財務報表及報表附注的信息，聯(lián)系其他相關信息。仔細深入地分析、研究，才能提高對企業(yè)整體情況的理解，更準確地評價企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營業(yè)績。

　　2.提高財務報表分析人員的綜合能力和素質(zhì)。

　　不管采用哪種財務報表的分析方法。分析人員的判斷力對得出正確的分析結論尤為重要。平時要加強對財務報表分析人員的培訓，提高分析人員的綜合素質(zhì)，提高他們對報表指標的解讀與判斷能力，并使他們同時具備會計、財務、市場營銷、戰(zhàn)略管理和企業(yè)經(jīng)營等方面的知識。熟練掌握現(xiàn)代化的分析方法和分析工具，在實踐中樹立正確的分析理念，逐步培養(yǎng)和提高自己對所分析問題的判斷能力以及綜合數(shù)據(jù)的收集能力和掌握運用能力，極大地為企業(yè)管理和決策提供真實可靠的依據(jù)。

　　3.定量分析與定性分析相結合。

　　現(xiàn)代企業(yè)面臨復雜多變的外部環(huán)境，這些外部環(huán)境有時很難定量，但會對企業(yè)財務報表狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響。因此，在定量分析的同時，需要做出定性的判斷，在定性判斷的基礎上，再進一步進行定量分析和判斷，充分發(fā)揮人的豐富經(jīng)驗和量的精密計算兩方面的作用，使報表分析達到最優(yōu)化。

　　4.動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結合。

　　企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務和財務活動是一個動態(tài)的發(fā)展過程。因此要注意進行動態(tài)分析，在弄清過去情況的基礎上，分析當前情況的可能結果對恰當預測企業(yè)未來有一定幫助。