新的會計(jì)準(zhǔn)則可能很快會迫使美國公司將給予員工的股票期權(quán)計(jì)作費(fèi)用。但這并不一定意味著這筆新發(fā)生的費(fèi)用會非常巨大，這要感謝批評人士指出的財(cái)務(wù)會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會（FASB）最新建議稿中的一個(gè)漏洞。

    Acxiom Corp.本月披露的一項(xiàng)行動顯示，如果企業(yè)現(xiàn)在就采取行動，趕在新的會計(jì)準(zhǔn)則生效前允許員工立即大量執(zhí)行以往獲得的股票期權(quán)，那么它們就能輕松降低未來與期權(quán)有關(guān)的費(fèi)用。

    尚不清楚其他有多少公司已經(jīng)這樣做或計(jì)劃這樣做了。任何在向員工支付報(bào)酬方面一直依賴股票期權(quán)的公司，以及那些在股市于2000年見頂后股價(jià)已經(jīng)大幅下跌的公司，都會對這種做法感興趣。絕大多數(shù)美國公司都選擇不將股票期權(quán)計(jì)作費(fèi)用。股票期權(quán)是企業(yè)授予員工的一種在特定時(shí)間段以某一個(gè)固定價(jià)格買進(jìn)公司股票的權(quán)利。除非國會出面干預(yù)，否則FASB將股票期權(quán)計(jì)作費(fèi)用的這項(xiàng)擬議案將于明年夏季生效。

    Glass Lewis & Co.駐舊金山的分析師托德。費(fèi)爾南德斯（Todd Fernandez）說，“無疑存在漏洞?！彼谏现馨l(fā)表的一份研究報(bào)告中重點(diǎn)談?wù)摿薃cxiom的上述舉動。他說，如果其他公司不這么做那才令人奇怪呢。Acxiom公司使用的這一策略主要針對價(jià)外期權(quán)，即期權(quán)的執(zhí)行價(jià)高于公司目前股價(jià)的期權(quán)，美國目前實(shí)施的和將要實(shí)施的會計(jì)準(zhǔn)則盡管設(shè)計(jì)周密，但還是被它□了空子。

    Acxiom這家數(shù)據(jù)服務(wù)公司今年7月準(zhǔn)許其員工可以立即執(zhí)行公司以前授予他們的全部價(jià)外期權(quán)。自那以來，在那斯達(dá)克市場上Acxiom的股價(jià)已經(jīng)從22.33美元上漲至25.79美元。這意味著，在這批總計(jì)210萬份新近獲準(zhǔn)執(zhí)行的股票期權(quán)中已有一部分變成了價(jià)內(nèi)期權(quán)，當(dāng)然并非所有的股票期權(quán)都變成了價(jià)內(nèi)期權(quán)，有些期權(quán)的執(zhí)行價(jià)高達(dá)62美元。

    此舉使得Acxiom可以將未來的費(fèi)用轉(zhuǎn)移至今年的財(cái)務(wù)報(bào)表中，而美國企業(yè)今年還不必將股票期權(quán)作為費(fèi)用從凈利潤中扣除，只需在財(cái)務(wù)報(bào)告的注腳中披露即可。這一技術(shù)之所以可行，是因?yàn)楦鶕?jù)FASB的建議，將股票期權(quán)計(jì)作費(fèi)用的時(shí)間是期權(quán)被允許執(zhí)行的時(shí)間，而非期權(quán)實(shí)際被執(zhí)行的時(shí)間。一筆期權(quán)被允許執(zhí)行的時(shí)間往往會跨越好幾年。（費(fèi)用的高低是根據(jù)期權(quán)在授予日的估計(jì)值計(jì)算出來的。）

    Acxiom的司庫鮑勃。布魯姆（Bob Bloom）承認(rèn)，該公司之所以允許員工提前執(zhí)行期權(quán)，主要就是為了減輕FASB新會計(jì)準(zhǔn)則的影響。這項(xiàng)決定得到了該公司董事會薪酬委員會的批準(zhǔn)。布魯姆說，雖然此舉主要是出于會計(jì)方面的考慮，但他并不認(rèn)為這樣做有何不妥。

    布魯姆說，Acxiom認(rèn)為把執(zhí)行價(jià)外期權(quán)的全部重?fù)?dān)都壓到公司的收益報(bào)告中是不合適的，因此，為了部分減輕這一費(fèi)用負(fù)擔(dān)，公司采取了這一行動。

    Acxiom謹(jǐn)慎地將此項(xiàng)行動的對象限定在價(jià)外期權(quán)上。而那些允許提前執(zhí)行價(jià)內(nèi)期權(quán)的公司則必須從凈利潤中扣除相關(guān)的費(fèi)用，以此反映期權(quán)執(zhí)行價(jià)和股票現(xiàn)價(jià)之間的差額。

    Acxiom在其最新季度報(bào)告的注腳中披露，其與股票期權(quán)有關(guān)的費(fèi)用為1，570萬美元，將近上年同期的5倍。如果Acxiom在截至9月30日的這一季度中正式將股票期權(quán)計(jì)作費(fèi)用，那么該公司這一季度的凈利潤就是280萬美元，而不是現(xiàn)在公布的1，850萬美元。

    Glass Lewis的分析師費(fèi)爾南德斯說，Acxiom允許提前執(zhí)行那些幾乎可以算作價(jià)內(nèi)期權(quán)的期權(quán)是在發(fā)出錯誤信號，這對該公司的透明度不利，也無助于提高其收益質(zhì)量。

    半導(dǎo)體封裝公司Amkor Technology Inc.最近披露說，該公司的薪酬委員會最近投票決定，所有7月份之前授予的而尚未批準(zhǔn)執(zhí)行的股票期權(quán)都被允許提前執(zhí)行。這些期權(quán)的執(zhí)行價(jià)實(shí)際上都大大高于該公司股票的現(xiàn)價(jià)。Amkor在第三財(cái)政季度收益報(bào)告的注腳中披露，公司與股票期權(quán)有關(guān)的費(fèi)用為4，730萬美元，高于上年同期的790萬美元。即使不包括這一費(fèi)用，該公司第三季度也出現(xiàn)了2，230萬美元的虧損。

    Amkor的發(fā)言人杰弗里。盧思（Jeffrey Luth）說，該公司此舉并不是要趕在FASB的新會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施前預(yù)先降低公司未來的費(fèi)用，只是為了確保能調(diào)動員工的積極性。這些期權(quán)的執(zhí)行價(jià)大多在10-11美元之間，大大高于該公司目前的股價(jià)，該股昨日在那斯達(dá)克市場的收盤價(jià)為5.67美元；Amkor的股價(jià)目前已較2000年3月時(shí)的高點(diǎn)下跌了91%.

    梅隆金融（Mellon Financial Corp.）旗下一家子公司的薪酬顧問泰德。拜尼斯基（Ted Buyniski）說，由于不能確知FASB是否會禁止這一做法，許多公司選擇了暫不實(shí)施這一策略。但FASB上個(gè)月以4比3的表決結(jié)果否決了一項(xiàng)拒絕承認(rèn)這一做法所帶來會計(jì)收益的建議。

    FASB的主席鮑勃。赫茲（Bob Herz）不同意這一做法是□了FASB新建議的漏洞。在他看來，真正的漏洞是美國企業(yè)這么多年來一直被允許不將股票期權(quán)計(jì)作費(fèi)用。他說，“無論你何時(shí)改變政策，總會有一個(gè)過渡問題，對我來說，重要的是將會計(jì)準(zhǔn)則引向正軌?！?br>
    拜尼斯基說，許多公司在FASB最終的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)公布前仍然持等著看的態(tài)度，以免FASB在最后時(shí)刻改變主意打自己一個(gè)措手不及。

    他說，允許提前執(zhí)行股票期權(quán)也會造成不利影響。如果允許提前執(zhí)行那些執(zhí)行價(jià)與股票現(xiàn)價(jià)幾乎相等的股票期權(quán)，那么顧主留住員工的能力將會下降。而如果企業(yè)沒有將這類決定交付股東表決，它們還有可能冒犯投資者。