上市公司多了，什么樣的奇跡都會(huì)創(chuàng)造出來。這不，有的上市公司將公司的管理費(fèi)用，直接變成了公司的盈利。這應(yīng)該說是公司盈利方式的一大“創(chuàng)造”。
有一定財(cái)會(huì)知識(shí)的人都知道，公司除了經(jīng)營成本，費(fèi)用是最主要的支出。在會(huì)計(jì)核算中，企業(yè)費(fèi)用主要包括營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。其中管理費(fèi)用又包括管理人員工資、福利費(fèi)、差旅費(fèi)、宣傳廣告費(fèi)、招待費(fèi)、水電租賃費(fèi)、長期待攤費(fèi)用、壞賬準(zhǔn)備和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備等等。但不管這個(gè)費(fèi)那個(gè)費(fèi)，名稱雖有不同，本質(zhì)卻是一樣，即“費(fèi)用”與“利潤”是完全對(duì)立的，費(fèi)用只會(huì)使利潤減少，而不會(huì)使利潤增加。但由于管理費(fèi)用的彈性大，就使企業(yè)有了可乘之機(jī)。于是，管理費(fèi)用直接變?yōu)楣居氖虑榘l(fā)生了。
研讀過寧夏恒力2000年中報(bào)的投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)，公司利潤表中“期末母公司管理費(fèi)用”項(xiàng)目為—106萬元，其“期末合并數(shù)——管理費(fèi)用”也由去年同期的156萬元降到僅為8.9萬元。管理費(fèi)用怎么會(huì)出現(xiàn)負(fù)數(shù)呢？公司負(fù)責(zé)人解釋說，由于貫徹財(cái)政部關(guān)于四項(xiàng)計(jì)提的有關(guān)規(guī)定，公司從1998年起就分別對(duì)不同賬齡的應(yīng)收賬款按5%—40%不等的比例計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，并計(jì)入了“管理費(fèi)用”項(xiàng)目。但是，今年以來，公司積極組織人員做好清欠工作，使應(yīng)收賬款大幅度減少，由去年同期的約1.8億元降低為1.2億元左右。相應(yīng)地，那些往年計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款由于款項(xiàng)的收回，便要將已經(jīng)計(jì)入管理費(fèi)的壞賬準(zhǔn)備重新沖減回來（亦即沖減今年的管理費(fèi)），所以公司今年的管理費(fèi)用大幅減少，甚至出現(xiàn)了負(fù)數(shù)。說穿了，是公司采取以往年度多提壞賬準(zhǔn)備的辦法，為公司今年管理費(fèi)直接變?yōu)橛裣路P。這是出于公司對(duì)壞賬形勢判斷的前后矛盾還是有意識(shí)的利潤操縱行為，現(xiàn)在似乎難下斷語。但投資者對(duì)此類創(chuàng)造管理費(fèi)為負(fù)數(shù)“奇跡”的公司業(yè)績應(yīng)有清醒的認(rèn)識(shí)。
如果說，寧夏恒力管理費(fèi)的變成利潤倘不能確認(rèn)為利潤操縱行為的話，那么，北滿特鋼為了“扭虧為盈”，歷年來多次將管理費(fèi)用直接變?yōu)槔麧櫟淖龇ǎ瑧?yīng)屬利潤操縱無疑了。請(qǐng)看公司的做法：
1997年：停付費(fèi)用，工資返還。1997年，由于產(chǎn)品銷售數(shù)量、價(jià)格的下降和銷售成本及各項(xiàng)費(fèi)用的上升，該公司主營收入較上一年劇減4472萬元，主營業(yè)務(wù)利潤虧損1662萬元。為了營造公司的盈利形象，公司一是停止向母公司支付管理費(fèi)。從1997年度的審計(jì)報(bào)告中可以看到，公司于1993年1月與母公司簽署協(xié)議，約定每年按營業(yè)收入的1.2%向母公司支付管理費(fèi)，但當(dāng)1997年眼看公司就要出現(xiàn)虧損的時(shí)候，雙方同意這一協(xié)議當(dāng)年停止執(zhí)行，并少列支管理費(fèi)用1529萬元。而且，雙方同意將1994—1996年的管理費(fèi)支出比例由1.2%降為0.6%，列入1997年“
以前年度損益調(diào)整”科目的貸方，由管理費(fèi)直接變?yōu)楣纠麧?584萬元；二是將以前年度應(yīng)付工資500萬元列入管理費(fèi)用“貸方”。但由于有了這兩招，使公司的管理費(fèi)用在沖銷主營虧損之后還實(shí)現(xiàn)利潤總額215萬元，凈利潤196萬元。否則，1997年公司會(huì)要虧損4398萬元。公司雖然“扭虧為盈”了，但
注冊(cè)會(huì)計(jì)師不買賬，首次對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表出具了有保留意見的審計(jì)報(bào)告。
1998年：“節(jié)余工資”再建奇功。1998年，公司生產(chǎn)經(jīng)營繼續(xù)走下坡路，實(shí)現(xiàn)銷售收入12億多元，比上年減少3.25%；但實(shí)現(xiàn)利潤1162.8萬元，凈利潤1013萬元，同比增加816萬元。毫無疑問，公司主營業(yè)務(wù)繼續(xù)虧損。那么，公司的“盈利”從何而來？辦法之一是將以前年度“節(jié)余工資”轉(zhuǎn)入管理費(fèi)用“貸方”沖減虧損。公司對(duì)其應(yīng)付工資的處理令人稱奇，年報(bào)披露，為保證股東的利益和公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，經(jīng)公司員工代表大會(huì)討論通過，并經(jīng)公司董事會(huì)批準(zhǔn)，沖銷以前年度部分節(jié)余工資，由此增加1998年利潤6700萬元。6700萬元的工資對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說已經(jīng)不是小數(shù)目，而在當(dāng)年
資產(chǎn)負(fù)債表中，應(yīng)付工資余額還有8953萬元，公司怎么會(huì)有那么多“節(jié)余工資”？在這商品經(jīng)濟(jì)時(shí)代，這家公司的職工似乎可以不食人間煙火。而且天曉得該公司以前年度“節(jié)余”了多少工資？沖減了一次，又沖減一次。有了如上巨大的財(cái)富，公司豈有不“盈利”的道理？但也正是由于這方面的原因，注冊(cè)會(huì)計(jì)師又一次出具了帶保留意見的審計(jì)報(bào)告。
1999年：公司又以1997年同樣的理由，少列支管理費(fèi)用1464萬元。但大概是數(shù)量太少的緣故，這筆管理費(fèi)用所產(chǎn)生的“利潤”未能將公司虧損的窟窿完全填平。結(jié)果，公司雖然在1998年進(jìn)行了大規(guī)模的不良資產(chǎn)剝離，但仍不能扭轉(zhuǎn)業(yè)績快速下滑的勢頭。1999年全年虧損1.4億多元，同比增虧1.6億多元。此外，1999年公司應(yīng)收賬款高達(dá)12億多元，潛伏著極大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。為此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)公司1999年報(bào)又出具了保留意見，對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營能力表示懷疑。
2000年：故伎重演，虧損依然。今年上半年，公司在行業(yè)效益全面回升、同類企業(yè)業(yè)績大幅提升的情況下，又出現(xiàn)巨額虧損達(dá)8400多萬元。而且，這還是公司通過技術(shù)手段“減虧”的結(jié)果。由于技術(shù)處理，使公司管理費(fèi)用出現(xiàn)了為—1649萬元的怪現(xiàn)象。原因不是別的，是公司在實(shí)際管理費(fèi)用2351萬元的基礎(chǔ)上又一次沖減了已經(jīng)列支的“節(jié)余工資”4000萬元，從而使管理費(fèi)用大幅降低，如果沒有這4000萬元的貢獻(xiàn)，公司虧損將達(dá)到12422萬元。就是這樣，公司一而再、再而三地采用掩耳盜鈴的辦法，利用管理費(fèi)來為公司創(chuàng)造利潤。人們不禁要問：公司哪來那么多“節(jié)余”工資轉(zhuǎn)入管理費(fèi)用“貸方”？如此之多的工資被沖減，為什么聽不到工人反對(duì)的聲音，總能順利通過？是不是公司還有另外一本職工花名冊(cè)在發(fā)工資？對(duì)這種利用管理費(fèi)的彈性空間明顯操縱利潤的行為，有關(guān)部門是否應(yīng)該好好管一管呢？
另外，值得投資者注意的是，北滿特鋼歷年的經(jīng)營業(yè)績雖說一直在下降通道中運(yùn)行，但進(jìn)入新千年以來的股價(jià)卻在一條標(biāo)準(zhǔn)的上升通道內(nèi)運(yùn)行，從1月27日的3.45元起步，一路高歌猛進(jìn)，飆升至6月26日的8.95元，5個(gè)月時(shí)間上漲259.42%，8月21日該股創(chuàng)下9.47元的歷史新高。由于股價(jià)與業(yè)績出現(xiàn)了嚴(yán)重的方向性背離，風(fēng)險(xiǎn)巨大，投資者還是離它遠(yuǎn)些為妙。
