出資者對經(jīng)營者的監(jiān)控有多種方法，其中包括人力資源監(jiān)控、財務(wù)控制、知識信息資源監(jiān)控及物質(zhì)資源監(jiān)控。財務(wù)控制是其中的重要方法之一。

    出資者是相對于經(jīng)營者而言的。出資者將資金投入到企業(yè)，交給經(jīng)營者經(jīng)營。出資者與經(jīng)營者通過委托代理這種形式聯(lián)系起來，形成不同利益的共同體——公司。一方面，就出資者而言，實現(xiàn)目標(biāo)需要經(jīng)營者的通力合作；另一方面，雙方又有不同的利益：作為委托人的出資者，其目標(biāo)是追求利潤最大化；作為代理人的經(jīng)營者，其目標(biāo)是個人貨幣收入和效用的最大化。因而，出資者對于經(jīng)營者不僅要激勵，還要予以監(jiān)督與約束。

    出資者對經(jīng)營者的控制方法有多種，其中財務(wù)控制是重要的方法之一。

    出資者對經(jīng)營者的監(jiān)控有多種方法，其中包括人力資源監(jiān)控、財務(wù)控制、知識信息資源監(jiān)控及物質(zhì)資源監(jiān)控。財務(wù)控制是其中的重要方法之一。

    財務(wù)控制是根據(jù)公司治理結(jié)構(gòu)的需要和生產(chǎn)經(jīng)營活動特征而設(shè)計的、用于維持公司治理結(jié)構(gòu)中相關(guān)利益主體相互制衡的一種制度安排。財務(wù)控制是公司治理機(jī)制的重要組成部分之一，其基本功能是限制委托人與代理人之間財務(wù)信息不對稱性、財務(wù)契約不完全性和財務(wù)責(zé)任不對等性，具體表現(xiàn)為三個方面：一是通過限制財務(wù)信息不對稱性、財務(wù)契約不完全性和財務(wù)責(zé)任不對等性，分散委托人的風(fēng)險，維護(hù)委托人的監(jiān)督權(quán)；二是通過限制財務(wù)信息不對稱性、財務(wù)契約不完全性和財務(wù)責(zé)任不對等性，維護(hù)管理者的控制權(quán)；三是通過對代理人的經(jīng)營業(yè)績考核，解決對代理人的經(jīng)營業(yè)績考核，解決對代理人的激勵問題。由此可見，財務(wù)控制是公司治理機(jī)制的基礎(chǔ)。

    出資者進(jìn)行財務(wù)控制的方法

    （一）完善財務(wù)控制體系

    與公司治理結(jié)構(gòu)相一致，財務(wù)控制也包括內(nèi)部財務(wù)控制和外部財務(wù)控制兩個方面，收購要約、代表權(quán)爭奪和并購等都涉及到外部財務(wù)控制，它是公司外部治理機(jī)制的重要組成部分；而內(nèi)部財務(wù)控制主要是指在董事會、經(jīng)理層和有關(guān)責(zé)任人中建立的財務(wù)控制體系。理論和實踐均已證明，外部控制機(jī)制并不能取代內(nèi)部控制機(jī)制的功能。相比之下，董事會應(yīng)該是約束經(jīng)營者日常行為，實現(xiàn)事前帕累托最優(yōu)的最合適的手段。對內(nèi)部控制而言，一個積極主動的董事會是相當(dāng)重要的。

    加強(qiáng)內(nèi)部控制，首先要加強(qiáng)董事會的建設(shè)，發(fā)揮董事會的作用與潛能，使股東及其它利益團(tuán)體的利益真正受到保護(hù)。同時，這種控制體系應(yīng)該明確界定企業(yè)內(nèi)部決策權(quán)的分割，如通過企業(yè)各種規(guī)則、規(guī)定和預(yù)算，以及職業(yè)技術(shù)規(guī)范和各種管理實現(xiàn)決策權(quán)分割；同時，還應(yīng)該明確規(guī)定：（1）對企業(yè)的每一個下屬部和對每一個決策代理人的績效度量和評價體系，（2）與個人績效相聯(lián)系的獎勵和懲罰體系，包括建立作為績效度量體系的成本中心和利潤中心、確定預(yù)算在績效度量中的作用和建立個人績效的度量、獎勵及懲罰制度。

    （二）健全財務(wù)制度

    首先需要建立健全會計制度。如果會計制度不健全，就會給經(jīng)營者造成違法亂紀(jì)的機(jī)會。會計制度是事前的防范，會計核算是事中的、即時的監(jiān)督，而審計是事后的監(jiān)督。只有健全財務(wù)制度，才能保證對經(jīng)營者進(jìn)行有效的監(jiān)督和約束。

    （三）財務(wù)控制方式的應(yīng)用

    1.有效評估經(jīng)營者的業(yè)績，并根據(jù)經(jīng)營者的業(yè)績給予獎懲。

    在對經(jīng)營者進(jìn)行財務(wù)控制時，不可避免地要對經(jīng)營者的業(yè)績進(jìn)行評估。在評估經(jīng)營者的業(yè)績時，投資者應(yīng)該首先確定經(jīng)營者的責(zé)任目標(biāo)，經(jīng)營者的責(zé)任目標(biāo)應(yīng)分為兩部分：一是資本保全，包括質(zhì)量保全和數(shù)量保全；二是資本增值。對于一個經(jīng)營者來說，在他的經(jīng)營期間資本是否保全，最關(guān)心的問題應(yīng)該不是數(shù)量問題，而是留在庫里的存貨、留在應(yīng)收賬款里的賬款、留在固定資產(chǎn)科目上的固定資產(chǎn)價值是不是真正具有實實在在的價值，具有真正的變現(xiàn)能力，即是否進(jìn)行了質(zhì)量保全。要考察資本是否保全或增值，我們需要在期末對經(jīng)營者該年度的資產(chǎn)進(jìn)行評估和審計。評估時我們通常使用的指標(biāo)是資本利潤率。根據(jù)這個指標(biāo)，我們就可以制定對經(jīng)營者的考核指標(biāo)：期初所有者權(quán)益×資本利潤率=本年度要完成的利潤目標(biāo)；制定資本利潤率的標(biāo)準(zhǔn)有以下三個：平均存款利率、平均貸款利率（以年度為主體）；行業(yè)平均資本利潤率；地區(qū)行業(yè)平均資本利潤率。

    評估時我們會遇到這樣的問題：就是怎樣確認(rèn)該經(jīng)營者的資本利潤率。財政部規(guī)定，只有商業(yè)企業(yè)可以提取銷價準(zhǔn)備金，而工業(yè)企業(yè)不可以提取銷價準(zhǔn)備金。在今天的商機(jī)下，無論工業(yè)還是商業(yè)，都要面對市場競爭的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，一個企業(yè)的存貨多少已不再代表任何真正的價值，而只有存貨迅速變現(xiàn)，才會給企業(yè)帶來利潤。在我國，納稅時按財政部納稅規(guī)定提取壞賬準(zhǔn)備、銷價準(zhǔn)備，但是子公司向母公司報利潤時，我們應(yīng)當(dāng)注意保持全部庫存資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，是所有的應(yīng)收賬款都能夠收回。所以，在考核經(jīng)營者時，資本利潤率的計算應(yīng)是在年底盤點完后，把企業(yè)的不良資產(chǎn)全部剝離，以求出經(jīng)營者的真實利潤，用真實利潤除以資本（期初所有者權(quán)益），就是真實的資本利潤率。有了這一指標(biāo)，我們再與標(biāo)準(zhǔn)利潤率進(jìn)行比較，即可知道經(jīng)營者業(yè)績的好壞。

    對經(jīng)營者的業(yè)績進(jìn)行評估之后，就要根據(jù)業(yè)績好壞對經(jīng)營者進(jìn)行獎懲。如果對經(jīng)營者激勵不足，將影響以后的工作業(yè)績，而如果對經(jīng)營者經(jīng)營無方造成的虧損一味遷就，那公司的前途將更加令人擔(dān)憂。好的辦法是，要使企業(yè)的損失與經(jīng)營者的損失聯(lián)系起來，同時也要把企業(yè)的利潤與經(jīng)營者的收入進(jìn)行有效的掛鉤。

    2.有效地控制現(xiàn)金

    眾所周知，如果企業(yè)不進(jìn)行賒銷，則企業(yè)的任何活動都與現(xiàn)金有關(guān)。企業(yè)的生命在于資產(chǎn)的流動性和現(xiàn)金的流動性，控制了企業(yè)的現(xiàn)金，等于完全控制了企業(yè)的經(jīng)營活動?？刂片F(xiàn)金要從以下幾個方面著手：

    首先必須杜絕賬外現(xiàn)金循環(huán)，所有的現(xiàn)金都必須進(jìn)入銀行賬戶體系。

    二是保證現(xiàn)金全部看得見、摸得著，能夠集中管理。企業(yè)可以設(shè)立財務(wù)結(jié)算中心實現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部資金的統(tǒng)一管理，及時了解子公司資金運營方向，發(fā)現(xiàn)資金運營中的問題，并給予糾正處理。

    三是做好預(yù)算結(jié)算工作。日常開支做到事前要有預(yù)算，事后要做結(jié)算。

    四是超過一定額度的支出項目要經(jīng)過董事會的審批。

    五是憑借自身的良好信譽與實力，進(jìn)行資金的統(tǒng)一籌集，然后再合理地分配到各子公司的重大投資活動中，從而直接控制經(jīng)營者的投資計劃，對資金調(diào)撥、利潤分配等重大決策都直接掌握，集中管理。

    3.對資產(chǎn)和負(fù)債的約束

    資產(chǎn)和負(fù)債是衡量企業(yè)經(jīng)營優(yōu)劣的重要指標(biāo)。出資者把經(jīng)營權(quán)交給經(jīng)營者，實際上是兩權(quán)分離。出資者放權(quán)給經(jīng)營者經(jīng)營的過程中，如果不嚴(yán)密控制，就有可能出現(xiàn)諸多問題。

    比如大量的子公司通過資產(chǎn)的使用把母公司的財產(chǎn)流失掉。這就需要進(jìn)行資產(chǎn)使用約束，具體來說，約束有三項原則：

    一是當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)使用改變公司章程中規(guī)定的使用范圍時，必須報母公司批準(zhǔn)。

    二是當(dāng)資產(chǎn)使用的主體改變時必須經(jīng)過母公司批準(zhǔn)對外貸款擔(dān)保。

    三是當(dāng)企業(yè)將生產(chǎn)用資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為非生產(chǎn)用資產(chǎn)時必須經(jīng)母公司批準(zhǔn)。

    為了控制企業(yè)的資產(chǎn)，出資者應(yīng)對經(jīng)營者掌握的資產(chǎn)進(jìn)行嚴(yán)格控制，購置時要審批存檔，報廢時要記錄檔案，并有專人負(fù)責(zé)賬、物核對。

    在控制負(fù)債方面，有一個常識：一個盈利的企業(yè)，不一定到期就能還債；一個不盈利的企業(yè)，也不是到期一定還不了債。一個企業(yè)破產(chǎn)，除了經(jīng)營失敗以外，也會由于過渡負(fù)債而破產(chǎn)，這與現(xiàn)金流量有關(guān)。一個理性的經(jīng)營者在虧損時應(yīng)該設(shè)法縮小負(fù)債規(guī)模，而不是擴(kuò)大貸款規(guī)模由于負(fù)債過高可以導(dǎo)致資本的毀滅，所以作為出資者必須通過合理化的手段對負(fù)債的規(guī)模進(jìn)行時常的監(jiān)控。

    出資者可以通過資產(chǎn)負(fù)債率來監(jiān)控負(fù)債比例。資產(chǎn)負(fù)債率的大小因不同的行業(yè)和企業(yè)不同規(guī)模而有所不同，對于一個小企業(yè)來說，其資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)較低才行。要根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和資產(chǎn)息稅前利潤率的升降程度決定子公司的資產(chǎn)負(fù)債比率的升降程度。一個企業(yè)能否對抗負(fù)債取決于兩個因素：第一是資產(chǎn)的變現(xiàn)能力（周轉(zhuǎn)速度），周轉(zhuǎn)速度越快說明還貸的可能性越大。第二要考慮資產(chǎn)息稅前利潤率。其分子是利息＋稅金＋稅后利潤，能夠支付的是稅前利潤加利息本身，這就反映了企業(yè)的稅前支付能力。

    4.成本約束

    出資者之所以出資，是爭取利潤的最大化。如果經(jīng)營者要得到100萬元的利潤，首先假定所得稅是50％，要得到稅后利潤100萬元，必須超過稅前利潤200萬元，需要付出兩倍的代價才能實現(xiàn)。假定稅后利潤的20％歸經(jīng)營者，那么稅后利潤必須達(dá)到500萬元經(jīng)營者才能得到100萬元，出資者取得400萬元。中國的國有企業(yè)盡管虧損，經(jīng)營者們?nèi)匀幻詰僦约旱奈恢?，原因就是出資者沒有對成本進(jìn)行有效的控制。

    對成本進(jìn)行控制有以下方法：

    （一）成本區(qū)分為與個人收入有關(guān)的成本和與個人收入無關(guān)的成本；

    （二）凡是與個人收入有關(guān)的成本必須由母公司制定成本開支的范圍和標(biāo)準(zhǔn)；

    （三）成本開支的標(biāo)準(zhǔn)必須與銷售收入、銷售毛利或利潤掛鉤。

    企業(yè)的財務(wù)制度中應(yīng)明確規(guī)定業(yè)務(wù)招待費的控制比例，有關(guān)業(yè)務(wù)招待費開支辦法和標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)報監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案；員工的工資經(jīng)過董事會的審批；固定資產(chǎn)應(yīng)嚴(yán)格備案；對確需轉(zhuǎn)入遞延資產(chǎn)的有關(guān)費用支出，必須將新增項目的名稱、金額、攤銷計劃報監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意等。