美國哈佛大學(xué)管理學(xué)教授波特認(rèn)為價值可看成是資金的生成和增值，則價值鏈就是價值增值的各個環(huán)節(jié)。價值鏈與作業(yè)鏈緊密聯(lián)系，一個企業(yè)的活動可以依據(jù)價值鏈分解為價值運動的許多環(huán)節(jié)，并形成為三條價值鏈：縱向價值鏈、橫向價值鏈、內(nèi)部價值鏈。對企業(yè)的財務(wù)活動進(jìn)行分析，實質(zhì)上也就是對企業(yè)的價值運動進(jìn)行分析。因此，筆者認(rèn)為在現(xiàn)行的財務(wù)分析中注入價值鏈分析的思想，使兩種分析融合、交流、相互補(bǔ)充是完全有可能和十分必要的。其基本構(gòu)想為：

　　1、運用縱向價值鏈，考察財務(wù)指標(biāo)反映的企業(yè)定位問題。縱向價值鏈，主要反映從資源到產(chǎn)品的價值運動，是要考慮企業(yè)在縱向價值鏈中占有哪些環(huán)節(jié)，是進(jìn)入還是退出某個環(huán)節(jié)，是向上游或下游企業(yè)擴(kuò)展還是收縮等。結(jié)合這一思想，通過運用財務(wù)分析中的某些指標(biāo)，以其作為分析的尺度來考察企業(yè)與上游廠商交往所采用的經(jīng)營方式、策略是否給企業(yè)帶來價值增值，是否影響生產(chǎn)作業(yè)鏈（工序）。設(shè)想通過影響供應(yīng)商的價值鏈結(jié)構(gòu)，或者通過改善與供應(yīng)商價值鏈的關(guān)系，使得企業(yè)及供應(yīng)商雙方受益。比如，企業(yè)以提高自身的成本即提高供應(yīng)商的售價，來獲得供應(yīng)商除提供原輔材料以外的勞務(wù)和服務(wù)的回報，從而使企業(yè)得到其它方面更多的利得，最終提高股東投入資金的獲利能力（權(quán)益報酬率）。

　　分析企業(yè)與下游廠商的價值鏈，對銷售渠道進(jìn)行協(xié)調(diào)和綜合優(yōu)化，有效地組織和利用企業(yè)內(nèi)部的各種資源和能力，對財務(wù)指標(biāo)體系中所反映的問題及時處理、解決，在保證市場需求和供給的條件下，結(jié)合內(nèi)部價值鏈分析，不斷調(diào)整內(nèi)部經(jīng)營的結(jié)構(gòu)和規(guī)模，同時保證資金、商品、信息及各種資源的合理流動、周轉(zhuǎn)，使財務(wù)指標(biāo)處于良險的變動之中。

　　2、運用橫向價值鍵，分析財務(wù)指標(biāo)反映的企業(yè)競爭實力。橫向價值鏈，主要反映同類產(chǎn)品在不同生產(chǎn)者之間的價值運動狀況，是企業(yè)確定主要競爭對手底數(shù)的基本工具，其意義在于找出與競爭對手在作業(yè)活動上的差異，揚(yáng)長避短，選擇適合本企業(yè)的競爭策略。在進(jìn)行企業(yè)財務(wù)分析中，運用這一思想，通過對各項指標(biāo)的分析，了解情況、知己知彼，使本企業(yè)在激烈的市場競爭中獲得成功。比如，可以采用影子價格等宏觀財務(wù)評價指標(biāo)及成本分解的辦法進(jìn)行技人物的價格調(diào)整，以合理反映企業(yè)外部資源的地理分布和稀缺或富余情況；運用稅費來計量企業(yè)為社會提供的貢獻(xiàn)以及企業(yè)耗費的社會勞務(wù)，用補(bǔ)貼、貼息來計量社會向企業(yè)提供的支助與扶持。如此種種措施，可幫助企業(yè)掌握自身對資源的占用、擁有情況，掌握自身的競爭能力和優(yōu)勢，制定合理的市場競爭策略，以低價低成本或高價優(yōu)質(zhì)服務(wù)等差異性策略來獲取較大的市場份額，使企業(yè)在優(yōu)勝劣汰的市場運作規(guī)則中，戰(zhàn)勝競爭對手，贏得競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)價值最大的財務(wù)目標(biāo)。

　　3、運用內(nèi)部價值鏈，把握財務(wù)指標(biāo)反映的企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營狀況。內(nèi)部價值鏈分為這樣幾個部分：企業(yè)的基本職能活動、人力資源管理、技術(shù)開發(fā)、采購、內(nèi)部后勤科部后勤、生產(chǎn)經(jīng)營、營銷、服務(wù)。在財務(wù)分析中，跟蹤分布于作業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)所涉及的財務(wù)數(shù)據(jù)，通過這些信息，來反映企業(yè)內(nèi)部資源的運用狀況，反映各作業(yè)鏈對資源的消耗價值以及帶來的價值增值情況，找出產(chǎn)生價值的作業(yè)并給予必要的關(guān)注，剔除耗用價值的活動，重視內(nèi)部的組織管理，尋找各種降低成本支出，增加收人、利潤的可能性和誘因，且施以強(qiáng)有力的控制對策，以自身最低的目標(biāo)成本來使顧客價值最大。

　　在市場需求由大眾化向個性化轉(zhuǎn)移、市場競爭從單一性向多樣性轉(zhuǎn)化的過程中，必須重視與顧客需求及利益相關(guān)的產(chǎn)品和產(chǎn)品使用環(huán)節(jié)的周期管理，認(rèn)真分析與顧客價值聯(lián)系緊密的財務(wù)指標(biāo)信息，不斷創(chuàng)新，開發(fā)出顧客滿意的產(chǎn)品和服務(wù)，從而促使企業(yè)經(jīng)營步入良性循環(huán)的軌道。如海爾集團(tuán)組建的特種化產(chǎn)品公司，對顧客提出的個性化產(chǎn)品要求，那怕是一臺冰箱，都悉心地予以滿足。這種棋高一著的經(jīng)營戰(zhàn)略，為海爾的迅速發(fā)展成為跨國集團(tuán)公司發(fā)揮了積極的作用。由此可見，企業(yè)唯有在優(yōu)化內(nèi)部價值鏈方面取得優(yōu)于對手的成果，才能獲取競爭的優(yōu)勢，在不斷提高顧客價值的同時，提高企業(yè)自身的價值。

　　從上述的基本構(gòu)想可看出，在財務(wù)分析中注入價值鏈分析的思想，可以彌補(bǔ)以往財務(wù)分析的不足，擴(kuò)展財務(wù)分析的功能，充分發(fā)揮財務(wù)分析的作用。具體來講，它具有下面幾個主要優(yōu)點：

　　1、進(jìn)一步拓展財務(wù)分析的范圍。在財務(wù)分析中注入價值鏈分析的思想，將企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境、條件進(jìn)行歸納、判斷，使財務(wù)分析的視角不僅注視企業(yè)內(nèi)部的戰(zhàn)術(shù)性問題，且致力于企業(yè)外部問題的戰(zhàn)略性研究。價值鏈中橫向、縱向、內(nèi)部分析的共同作用，使得財務(wù)分析成為多維的、縱橫交錯的立體分析結(jié)構(gòu)體系，即具有鮮明的、整體的內(nèi)部分析特征，同時具有開放的、動態(tài)的外部分析特征。使分析的結(jié)果與外界客觀情況更趨一致，充分體現(xiàn)預(yù)測對決策把握未來、明確方向所具有的“望遠(yuǎn)鏡”作用，在此基礎(chǔ)上企業(yè)不但可以對結(jié)果進(jìn)行控制，也可以結(jié)合過程進(jìn)行控制。在獲得良好的經(jīng)濟(jì)效益的同時，減少或消除社會資源的浪費和企業(yè)競爭的無序，避免決策的盲目性，明確從資源到產(chǎn)品的價值鏈運動中，企業(yè)如何與之匹配、協(xié)調(diào)、運轉(zhuǎn)，從而找準(zhǔn)生存的立足點，創(chuàng)新的突破口，發(fā)展的廣闊空間。

　　2、使財務(wù)分析方法漸趨完善。在財務(wù)分析中融入價值鏈分析，一方面使價值鏈分析借助于財務(wù)指標(biāo)有了具體的量化依據(jù)，分析內(nèi)容得以充實。例如：在內(nèi)部價值鏈的各個環(huán)節(jié)都可用不同的財務(wù)數(shù)據(jù)、指標(biāo)來反映價值的增減變動，從而使價值鏈分析有了新的數(shù)量指標(biāo)的支撐，易于操作，更具說服力。另一方面，價值鏈分析強(qiáng)烈的邏輯性、條理性無疑又使財務(wù)分析的思路更嚴(yán)謹(jǐn)，對財務(wù)指標(biāo)及基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的關(guān)系和影響把握更準(zhǔn)確，推動財務(wù)分析向深層次發(fā)展。因此，兩種分析方法的相互補(bǔ)充及融合應(yīng)用，使財務(wù)分析方法更為完善，推動了它的發(fā)展，對實現(xiàn)財務(wù)分析的目標(biāo)向前大大地邁進(jìn)了一步。

　　3、提高企業(yè)管理的質(zhì)量與水平。隨著社會經(jīng)濟(jì)生活的向前發(fā)展，各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系更為復(fù)雜，許多新問題新矛盾層出不窮，企業(yè)管理的質(zhì)量和水平面臨著新的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。由于再生產(chǎn)過程的價值運動伴隨著多種形態(tài)的資源運動，企業(yè)不但要對價值進(jìn)行管理，而且要對使用價值、勞動因素、信息等進(jìn)行管理，不但要處理各種財務(wù)關(guān)系即經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，而且要處理各種非經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。而整合、融洽這些關(guān)系，取決于企業(yè)管理質(zhì)量和水平的高低，包括對企業(yè)內(nèi)部狀況，外部環(huán)境及其相互關(guān)系的正確認(rèn)識和妥善處理的能力。價值鏈分析的思想為企業(yè)的財務(wù)分析注入了新的活力，也為企業(yè)管理質(zhì)量和水平的提高開辟了新的通道。如財務(wù)指標(biāo)反映出企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，缺乏市場競爭力的問題時，價值鏈分析可以通過對每一階段的價值鏈作業(yè)活動作出分析，找出癥結(jié)環(huán)節(jié)。如果是縱向價值鏈出問題，企業(yè)將對策進(jìn)入還是退出某環(huán)節(jié)。如果是內(nèi)部價值鏈出問題企業(yè)可采取降低成本或采用差異化策略，優(yōu)化“內(nèi)部價值鏈”盡可能提高“顧客價值”來提高企業(yè)自身的競爭力。價值鏈分析把企業(yè)的價值運動和最終收益緊密結(jié)合，機(jī)顧客價值為企業(yè)價值運動的核心。運用價值鏈分析的思想，使企業(yè)管理包括財務(wù)管理有了堅實的依托，從而突破傳統(tǒng)管理的思維束縛，使管理的質(zhì)量和水平大為提升。