《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》出臺(tái)

　　近期，保險(xiǎn)業(yè)人士企盼已久的《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》正式出臺(tái)了。這是我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的一件大事，它標(biāo)志著保險(xiǎn)資金的運(yùn)用將進(jìn)一步專業(yè)化、規(guī)范化，可以確保保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全與有效，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競爭力，更好地服務(wù)于保險(xiǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。

　　保險(xiǎn)資金運(yùn)用模式應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng)

　　保險(xiǎn)資金運(yùn)用是保險(xiǎn)市場聯(lián)系資本市場和貨幣市場的重要環(huán)節(jié)，也是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)揮資金融通功能，支持國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要途徑。近年來國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)以年均30％左右的增長速度發(fā)展，截至今年一季度末，全國保險(xiǎn)總資產(chǎn)達(dá)到9980.3億元，保險(xiǎn)資金運(yùn)用總額9205.4億元，部分保險(xiǎn)公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。

　　保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理組織架構(gòu)應(yīng)該與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模、投資領(lǐng)域以及保險(xiǎn)資金運(yùn)作的特點(diǎn)相適應(yīng)。由于歷史原因，我國保險(xiǎn)公司的管理模式及資源配置基本是按照保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的管理要求建立的。

　　保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)資金運(yùn)用同屬于風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，但是二者所面對的風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)完全不同，在管理模式上也具有不同要求。因此原有的管理模式及資源配置會(huì)嚴(yán)重削弱保險(xiǎn)投資運(yùn)作的效率和對投資風(fēng)險(xiǎn)的有效管控。目前，國內(nèi)保險(xiǎn)公司基本采用內(nèi)設(shè)投資部門的管理模式，這對于規(guī)模小、運(yùn)作歷史短、資金管理簡單的保險(xiǎn)公司來說，其模式具有合理性。

　　隨著我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)公司可運(yùn)用的資金規(guī)模迅速擴(kuò)大，部分保險(xiǎn)公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。內(nèi)設(shè)投資部門的管理形式只適合于小規(guī)模的、單一品種的投資活動(dòng)，并不能適應(yīng)保險(xiǎn)資金規(guī)模的日益擴(kuò)大、投資業(yè)務(wù)量和投資品種快速增長的需要。特別是今后還將可能進(jìn)一步擴(kuò)大投資領(lǐng)域，保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)投資部門的架構(gòu)，很難為保險(xiǎn)公司投資業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展提供人才及制度保證，在一定程度上限制了保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域的拓寬。

　　建立資產(chǎn)管理公司是保險(xiǎn)資金運(yùn)用長遠(yuǎn)發(fā)展的必然選擇

　　設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，是保險(xiǎn)公司適應(yīng)投資規(guī)模迅速擴(kuò)大、投資領(lǐng)域不斷拓展的需要，從根本上說是我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用長遠(yuǎn)發(fā)展的大計(jì)。

　　設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的實(shí)際需要，從市場研究、投資決策、業(yè)務(wù)操作、風(fēng)險(xiǎn)控制等諸方面對保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)行規(guī)范化管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。首先，建立資產(chǎn)管理公司有利于培育保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競爭力。資產(chǎn)管理公司可以根據(jù)保險(xiǎn)資金的性質(zhì)和偏好，對保險(xiǎn)資金運(yùn)用施行集約、統(tǒng)一和高效的管理，在某些投資領(lǐng)域的受益能力優(yōu)于其它機(jī)構(gòu)。通過這種公開、公平、公正的競爭，推動(dòng)整個(gè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理水平不斷提高，形成保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競爭力。

　　其次，有利于建立專業(yè)化的投資隊(duì)伍。設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，可以從根本上改善保險(xiǎn)資金的組織管理結(jié)構(gòu)根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)建立有效的激勵(lì)機(jī)制，吸引國內(nèi)外優(yōu)秀的專業(yè)投資隊(duì)伍，為今后保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的進(jìn)一步發(fā)展奠定人力資源基礎(chǔ)。

　　第三，有利于提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的監(jiān)管水平。專業(yè)化的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)資金運(yùn)用集約、規(guī)范、高效的管理，為保險(xiǎn)監(jiān)管部門進(jìn)一步強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管創(chuàng)造了有力的條件。規(guī)范化的組織管理模式，使監(jiān)管部門可以針對保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)來確立更加合理的財(cái)務(wù)核算體系，建立更加科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，從而提高監(jiān)管的科學(xué)化、專業(yè)化、規(guī)范化水平，更加有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)。借鑒國外保險(xiǎn)資金運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的新水平

　　國外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)除了設(shè)立內(nèi)部的投資部門，如證券部、國債部、不動(dòng)產(chǎn)管理部等來進(jìn)行管理以外，大都設(shè)有專門為資金運(yùn)作服務(wù)的資產(chǎn)管理公司。它們接受母公司委托，獨(dú)立從事資產(chǎn)管理工作。躋身2002年全球500強(qiáng)的34家股份制保險(xiǎn)公司中，就有80％以上采取這種保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的模式運(yùn)作保險(xiǎn)資金。中國保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部監(jiān)管處處長高艷介紹，在國外，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司不僅管理保險(xiǎn)公司自身的資產(chǎn)，更重要的是管理其他第三方資產(chǎn)，來自其他第三方資產(chǎn)的比例超過50％。如英國保誠集團(tuán)的保險(xiǎn)資產(chǎn)430億美元左右，但其資產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)為2400多億美元。這種資產(chǎn)管理公司的保險(xiǎn)屬性已經(jīng)弱化，而被視作一般投資性機(jī)構(gòu)。將來我國金融分業(yè)經(jīng)營的體制如有突破，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司也可以受托管理非保險(xiǎn)性質(zhì)的資金。

　　今年全國保險(xiǎn)工作會(huì)議提出，要推進(jìn)資金運(yùn)用管理體制改革，逐步把保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資金運(yùn)用業(yè)務(wù)徹底分離，允許有條件的公司成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。在此之前，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人�？毓晒�司、中國人壽保險(xiǎn)集團(tuán)公司分別發(fā)起設(shè)立了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。太平洋保險(xiǎn)、新華人壽、華泰保險(xiǎn)、中國再保險(xiǎn)等相繼提交了設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的申請。為保證保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司規(guī)范健康發(fā)展，促進(jìn)保險(xiǎn)資金的專業(yè)化運(yùn)作，確保保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全與有效，保監(jiān)會(huì)經(jīng)過廣泛調(diào)研和多方協(xié)調(diào)，制定出臺(tái)了《規(guī)定》。

　　《規(guī)定》開宗明義地規(guī)定，設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司“應(yīng)當(dāng)至少有一家股東或者發(fā)起人為保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)控股（集團(tuán)）公司”。該保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)控股（集團(tuán)）公司應(yīng)當(dāng)具備“經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)8年以上；凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣；總資產(chǎn)不低于50億元人民幣，其中保險(xiǎn)控股（集團(tuán)）公司和經(jīng)營有人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)不低于100億元人民幣”。從這一條看，中國人保、中國人壽、平安集團(tuán)、太保集團(tuán)、新華人壽、泰康人壽這些中資保險(xiǎn)公司都符合發(fā)起人的條件，因?yàn)?996年以后就沒有新批過中資保險(xiǎn)公司。

　　第二十九條規(guī)定的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司經(jīng)營范圍為以下五種：“受托管理運(yùn)用其股東的人民幣、外幣保險(xiǎn)資金；受托管理運(yùn)用其股東控制的保險(xiǎn)公司的資金；管理運(yùn)用自有人民幣、外幣資金；中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)；國務(wù)院其他部門批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)。”可見保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的被委托對象主要是股東及其控制的關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)企業(yè)，受托管理的資金性質(zhì)限定于保險(xiǎn)資金。專家認(rèn)為，這既符合目前我國金融分業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀，也有利于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。同時(shí)，該條款也不排除經(jīng)“國務(wù)院有關(guān)部門”批準(zhǔn)后，可以受托管理其他類型的資金。近日出臺(tái)的《企業(yè)年金基金管理試行辦法》就對保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍有所拓寬。第三十二條作出了建立防火墻的規(guī)定：“保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司自有資金與受托管理資金在同一投資渠道的總投資比例和單一投資對象的投資比例應(yīng)當(dāng)分別計(jì)算。保險(xiǎn)公司委托他人運(yùn)用的資金和自己管理運(yùn)用的資金在同一投資渠道的總投資比例和單一投資對象的投資比例應(yīng)當(dāng)分別合并計(jì)算�！辈煌�性質(zhì)區(qū)別對待的原則，可以減少“大雜燴”低效率、高風(fēng)險(xiǎn)的弊端。由于安全性是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的首要原則，所以在保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍方面，《規(guī)定》約束的比較嚴(yán)格。第三十條規(guī)定，“保險(xiǎn)資金的管理運(yùn)用限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。”但我們也可以看出，在嚴(yán)格規(guī)定業(yè)務(wù)范圍的同時(shí)，體現(xiàn)了前瞻性和靈活性，不排除“國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”，為今后業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步拓寬留下了法律空間。