一、跨國公司在華投資的戰(zhàn)略調(diào)整

　　跨國公司在華投資策略的調(diào)整是其全球化戰(zhàn)略中的一個重要環(huán)節(jié)，是跨國公司對變化中的世界經(jīng)濟的一種反映，也說明了中國在跨國公司經(jīng)營戰(zhàn)略中地位的提升�？傮w看來，這種調(diào)整表現(xiàn)在以下方面：

　　（一）把中國納入其價值增值鏈和經(jīng)營網(wǎng)絡中

　　1.大型跨國公司的生產(chǎn)網(wǎng)絡紛紛登陸中國。世界500強企業(yè)中，已有近400家在中國投資了2000多個項目。這些新增加的投資，許多是投向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，目前主要的電腦、電子產(chǎn)品、電信設備、制藥、石油化工和發(fā)電設備的制造廠商已將它們的生產(chǎn)網(wǎng)絡擴大到中國。著眼于在中國市場的整體戰(zhàn)略投資，跨國公司對產(chǎn)業(yè)鏈中的上、中、下游的各階段進行縱向投資并強化了銷售、售后服務網(wǎng)絡及培訓中心的建設。同時把分散在中國的單個投資項目整合為一個統(tǒng)一的系統(tǒng)，從而最大限度地使資金、人員和技術(shù)等生產(chǎn)要素合理流動并優(yōu)化組合，產(chǎn)生整體效益。

　　2.跨國公司在華研發(fā)力度大為增強。20世紀90年代中期以來，大型跨國公司紛紛加快在華研發(fā)機構(gòu)的建立。到2002年底，大型跨國公司在我國設立的獨立研發(fā)機構(gòu)有100家左右，主要集中在信息通訊、生物制藥、精細化工、運輸設備制造等行業(yè)，如微軟中國研究院、貝爾實驗室、英特爾中國研究中心、摩托羅拉中國研究院等。從技術(shù)開發(fā)方面來觀察跨國公司的在華行為，可以發(fā)現(xiàn)兩個顯著的特點：（1）其研發(fā)的目的已從貼近中國市場、協(xié)助在華生產(chǎn)制造企業(yè)解決生產(chǎn)技術(shù)困難、改善適應性專用技術(shù)的研發(fā)轉(zhuǎn)向基礎研究及創(chuàng)新型研發(fā)上，并把在華的研發(fā)納入其全球研發(fā)網(wǎng)絡。如寶潔中國研究中心的主要研發(fā)工作不僅為中國，而且與寶潔公司全球18個研發(fā)中心聯(lián)網(wǎng)，進行全球24小時不間斷的研究開發(fā)。（2）跨國公司更加重視與國內(nèi)一些著名科研機構(gòu)、大學建立多種合作關(guān)系。近年來，跨國公司與中國各大學、研究機構(gòu)開展了以下幾種方式的合作：一是組建聯(lián)合實驗室，二是與中國著名大學合作建立應用研究開發(fā)機構(gòu)，三是建立教學中心，四是與在各大院所和工業(yè)界設立聯(lián)合研發(fā)項目�？鐕�公司除了積極利用我國較為廉價的研究力量、樹立良好的公司形象外，與一些具有較強實力的研究機構(gòu)進行合作，還是利用外部戰(zhàn)略性資源的重要手段。

　　（二）跨國公司投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整

　　1.調(diào)整制造業(yè)投資。從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，制造業(yè)一直是外商投資的主要領(lǐng)域。目前世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在進行大調(diào)整，發(fā)達國家經(jīng)濟中心從制造業(yè)向服務業(yè)轉(zhuǎn)變，全球工業(yè)化的重心也隨之向東半球轉(zhuǎn)移。在這樣的背景下，中國穩(wěn)定的政局、投資環(huán)境的優(yōu)化對外商投資吸引力度加大，使跨國公司在華投資更加活躍。中國大陸已成為承接臺灣、香港、日本、韓國及歐美制造業(yè)向外轉(zhuǎn)移的重要基地，許多跨國公司開始把加工制造的中心轉(zhuǎn)移到中國。還有一些跨國公司提供資金、設計、標準、技術(shù)和管理，在我國投資零部件制造業(yè)，同時加大在我國的采購力度，將我國融入全球經(jīng)營網(wǎng)絡。

　　2.跨國公司在華投資呈現(xiàn)出西進趨勢。從地區(qū)結(jié)構(gòu)來看，東部依然是跨國公司青睞的重點，但西部市場也開始得到重視。20世紀90年代初，這種地區(qū)差異表現(xiàn)得十分突出，東部的直接投資占比高達93.9%，而中西部地區(qū)的比重分別為3.8%和2.2%.經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，我國東西部吸收直接投資的差距出現(xiàn)了一定的縮小。截止到2002年底，東部直接投資占全國的比重由94%縮減到86.3%，而中部、西部的比重分別上升到9.2%和4.5%.從數(shù)字上看差距的縮小并不明顯，但客觀上卻反映了跨國公司在華投資的西進趨勢。目前，全球500強大企業(yè)中已有近60家在成都、重慶落戶，有30家在西安落戶，其中不少涉及高科技領(lǐng)域。例如IBM公司投資2000萬美元與西安軟件工業(yè)園合作創(chuàng)建軟件開發(fā)平臺。韓國三星、日本東芝、三洋等八家企業(yè)先后在四川長虹電子集體設立聯(lián)合試驗室�？鐕�公司在我國中西部投資的加大，將推動我國中西部地區(qū)經(jīng)濟的快速發(fā)展。

　　3.投資重點從一般制造業(yè)延伸到服務業(yè)。一方面，由于在全球有很好的分工，生產(chǎn)型跨國公司有許多為之服務的服務性企業(yè)，它們之間已經(jīng)形成了一種良好的戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，因此非常希望能夠在中國繼續(xù)得到這些服務性公司的配合。另一方面，隨著中國入世后逐步放開對服務業(yè)的限制，跨國公司開始進入銀行、保險、商業(yè)零售、電信物流以及專業(yè)咨詢領(lǐng)域。排名世界前50名的世界級大銀行中的絕大多數(shù)都已在中國設立了分行或分支機構(gòu)。到2002年底，經(jīng)國家正式批準成立的在華中外合資零售企業(yè)共有28家，引進資金20億美元。

　　（三）跨國公司在華的股權(quán)安排方式以及進入方式的調(diào)整

　　1.在華跨國公司以獨資方式投資的比重逐步上升，并有超越合資、合作的趨勢。1998年前，跨國公司對華投資方式主要是以合資、合作為主，這種較低控制程度的股權(quán)安排的主要作用是降低政策不確定性以及市場不確定等方面的投資風險，但它卻以對子公司控制程度的降低為代價。在1997年允許跨國公司在華建立獨資企業(yè)政策的激勵下，許多跨國公司開始積極以獨資方式開拓中國市場。1998年，我國外資獨資企業(yè)的比重達到36.82%，首次超過了合資企業(yè)所占的比重（29.26%），并表現(xiàn)出不斷上升的趨勢。2002年新成立的外資獨資企業(yè)為22173家，是中外合資企業(yè)的2.1倍。2003年1～6月為12295家，是合資企業(yè)的2.12倍，實際使用外資金額是合資企業(yè)的2.4倍。這種新的股權(quán)安排方式是在華跨國公司全面衡量控制度、風險分散、資源投入、產(chǎn)品優(yōu)勢和進入時機等方面后所做出的一種選擇。許多跨國公司已把在華投資看作是其全球一體化戰(zhàn)略的重要組成部分，這種最適合于企業(yè)長期戰(zhàn)略和全球戰(zhàn)略的獨資方式的重要性已日益凸現(xiàn)。

　　2.跨國公司進入中國市場的方式正從以“綠地投資”為主轉(zhuǎn)向并購。近年來國際企業(yè)間的并購正如火如荼地進行著，跨國并購在世界總產(chǎn)值和對外直接投資中的比重逐年增加。20世紀90年代中期以來，跨國公司也逐步調(diào)整了在華的投資方式，積極進行收購兼并。有關(guān)統(tǒng)計顯示，1999年，中國吸收的外商直接投資中有20億美元為跨國并購交易。在過去三年里，中國國內(nèi)并購交易達1700多起，金額為1250億元，其中海外企業(yè)收購中國國內(nèi)企業(yè)的交易達66起，金額為66億元。在華跨國公司通過并購中國企業(yè)不僅實現(xiàn)了快速擴張，而且還獲得了研發(fā)成果或技術(shù)訣竅、專利、商標、許可證、供銷網(wǎng)絡之類的所有權(quán)資產(chǎn)，大大增強了企業(yè)的靜態(tài)優(yōu)勢，同時又繞過了中國的關(guān)稅及非關(guān)稅壁壘，減少了在華經(jīng)營的不確定性及風險。

　　在跨國并購日益成為當今世界外商直接投資的主流之時，自2002年，我國出臺了一系列有利于外資并購的法規(guī)。如《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國有股和法人股有關(guān)問題的通知》和《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》等。這些法規(guī)的出臺進一步加快了外資對我國上市公司并購的步伐。隨著全球市場競爭日益激烈及我國加入世貿(mào)組織和國企改革的深入，企業(yè)并購活動將進一步擴大，受影響最大的將是金融、電信、電力、交通等服務性行業(yè)及成熟和市場潛力巨大的制造業(yè)。

　�。ㄋ模┰谌A跨國公司不斷推行當?shù)鼗瘧?zhàn)略

　　1.管理人員的當?shù)鼗��？鐕�公司在華企業(yè)的當?shù)鼗�首先是從管理人員當?shù)鼗�開始的。管理人員的當?shù)鼗�包括：高級管理人員的當?shù)鼗�和一般管理人員的當?shù)鼗�。在高級管理人員層面，跨國公司的一個十分重要的策略是重用華人精英，特別是具有中國背景的海外留學人員。例如，微軟（中國）有限公司總裁唐駿、摩托羅拉（中國）公司總裁賴炳榮、福特汽車（中國）有限公司總裁程美瑋、伊萊克斯（中國）公司總經(jīng)理劉小明等。重用華人精英使不少跨國公司在中國市場的業(yè)績明顯上升，目前，由華人經(jīng)理人員替代外籍人員掌控中國市場已經(jīng)成為跨國公司在華企業(yè)高管人員結(jié)構(gòu)變化的一個普遍趨勢。在一般管理人員層面，跨國公司基本實現(xiàn)了當?shù)鼗�。如摩托羅拉公司于1993年7月在中國設立摩托羅拉大學，每年為摩托羅拉的員工、合資企業(yè)的中方伙伴、供應商、分銷商、客戶以及中國政府官員提供超過一萬人次的培訓。通過幾年的強化培訓，摩托羅拉（中國）公司管理人員的當?shù)鼗�程度不斷提高，中國公民的比例已�?994年的11%（12人）上升到2002年的72%（528人）。管理人員當?shù)鼗�，不僅大大降低了管理成本，而且有效避免了跨國公司與當?shù)匚幕�的沖突，加快了公司在華的適應性及對市場變化的反應速度。

　　2.零部件采購的當?shù)鼗�。這種策略與跨國公司資源外取的外包戰(zhàn)略是密切聯(lián)系的。在當今國際競爭十分激烈的環(huán)境下，各跨國公司都把經(jīng)營的重點放在核心競爭力的培養(yǎng)上，而把一些次要產(chǎn)品外包出去。這樣既減輕了負擔，又提高了公司本身的靈活性以及對世界市場的反應能力。在此背景下，跨國公司也相應增大了在華采購零部件、配件等中間投入品的比重。據(jù)統(tǒng)計，目前日本在華跨國公司在中國的零部件采購比例為47%，美國在華跨國公司為57%，而德國大眾汽車公司則已超過了90%.零部件采購當?shù)鼗�不僅使在華跨國公司充分挖掘了中國的區(qū)位優(yōu)勢，而且在客觀上也提高了中外合資企業(yè)的國產(chǎn)化率。

　　3.品牌管理的當?shù)鼗�。在多年的國際競爭中， 許多跨國公司早已認識到：廠商制造的是有物理屬性的產(chǎn)品，消費者購買的是有感情寄托的產(chǎn)品，產(chǎn)品會過時、被競爭者模仿，而品牌則是獨一無二的。真正持久的競爭優(yōu)勢往往來自于強勢品牌，品牌管理具有重大的戰(zhàn)略意義。但許多跨國公司也意識到不能簡單地把那些在母國市場已被證明的行之有效的品牌管理模式一成不變地移植到中國，必須推行品牌當?shù)鼗瘧?zhàn)略。例如，可口可樂公司在華品牌當?shù)鼗瘧?zhàn)略包括兩個方面，即專為中國市場開發(fā)品牌和發(fā)展當?shù)仄放骑嬃�。公司斥巨資研究開發(fā)了符合中國人口味的系列飲料，并將這些品牌無償?shù)剞D(zhuǎn)讓給中國合作者天津津美有限公司使用，在獲得較大利潤的同時使合作伙伴也獲益匪淺。

　　4.融資當?shù)鼗�。這種戰(zhàn)略是指跨國公司在建立全球最佳資本結(jié)構(gòu)、財務結(jié)構(gòu)的原則上，根據(jù)國際融資環(huán)境的狀況選擇合適的融資方法和手段，以滿足在華機構(gòu)資金需求的過程。20世紀90年代中后期這種戰(zhàn)略表現(xiàn)為：在資金來源上盡量使用當?shù)刭Y金。一份對上海浦東新區(qū)跨國公司融資狀況的研究報告表明，當?shù)刭Y金來源（包括中方直接投資、境內(nèi)外匯借款、境內(nèi)人民幣借款）占融資總額的65.6%.另外，在融資渠道上，隨著2001年底中國證監(jiān)會與外經(jīng)貿(mào)部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于上市公司涉及外商投資企業(yè)有關(guān)問題的若干意見》后，越來越多的在華跨國公司打算以低成本的方式在中國的證券市場直接融資�？傮w上說，跨國公司在中國的當?shù)鼗�融資策略有助于調(diào)動國內(nèi)儲蓄，使國內(nèi)儲蓄通過在華跨國公司的投資轉(zhuǎn)化到實體經(jīng)濟中，推動我國經(jīng)濟發(fā)展。

　　二、應對跨國公司在華投資新戰(zhàn)略的對策

　　跨國公司在華投資戰(zhàn)略的變化既反映了跨國公司對中國這一重要區(qū)位認識的不斷提高，同時也向我們提出了如何既利用跨國公司戰(zhàn)略調(diào)整中的正效應來促進我國公司社會的發(fā)展，又防止其戰(zhàn)略調(diào)整中所可能隱含的負效應的新課題。為此，提出以下對策建議：

　　1.從制度和投資環(huán)境入手，進一步優(yōu)化跨國公司在華投資的環(huán)境，努力保持中國作為跨國公司全球重要生產(chǎn)基地這一地位。制度的準備主要在于按照WTO多邊規(guī)則和我國的入世承諾，不斷修改和清除與這些規(guī)則、承諾不相符合的一些制度。如對外商投資企業(yè)的外匯平衡要求、出口比例要求、股權(quán)份額限制等。遵循國際慣例，適當放松對在華跨國公司的各種監(jiān)管限制，同時提高政府相關(guān)部門的辦事效率及審批速度，轉(zhuǎn)換政府職能。在手段上，努力用經(jīng)濟手段營造吸引跨國公司在華投資的市場環(huán)境，創(chuàng)造可持續(xù)性的區(qū)位優(yōu)勢。如我們可以在希望引入跨國公司投資的地方建造一些與跨國公司配套的零部件、零配件、中間產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)，形成一個能與跨國公司建立長期供貨關(guān)系的產(chǎn)業(yè)群，使之產(chǎn)生具有較強前向關(guān)聯(lián)和后向關(guān)聯(lián)的集聚效應，這樣不僅能從跨國公司那里得到先進的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理經(jīng)驗、解決就業(yè)問題、推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還可使跨國公司對外部市場不確定的擔心降低到最低限度。這種戰(zhàn)略近年來在一些發(fā)展中國家已經(jīng)開始采用，并取得了一定的成效，今后也將成為各發(fā)展中國家吸引外國直接投資的競爭點之一，我們應充分加以重視。除此之外，我們還應大力培養(yǎng)高新技術(shù)領(lǐng)域中的優(yōu)秀人才，花大力氣吸引海外高科技人才回國，為跨國公司提供優(yōu)質(zhì)的人力資源，吸引跨國公司在華研發(fā)活動的開展。

　　2.鼓勵跨國公司在華的并購重組，使之在國企改革和國有企業(yè)的戰(zhàn)略重組中發(fā)揮積極的作用。當今跨國并購已成為國際投資中的一種潮流，并在很大程度上取代了傳統(tǒng)的“綠地投資”。順應這一趨勢，我們也應適當引導跨國公司在我國的并購活動，特別要鼓勵跨國公司對我國國有企業(yè)的并購，使國有資產(chǎn)從一些低效率的部門中退出，提高國有資產(chǎn)在社會經(jīng)濟活動中的配置效率。我國資本市場的逐步開放和產(chǎn)權(quán)制度的日趨完備已為跨國公司在華的并購活動提供了良好的制度基礎，但目前還未制定出外資并購國企的專門法律，也沒有專門規(guī)范并購活動的法律和法規(guī)，只能從眾多的法律條例中零星地找出一些原則。另外，履行協(xié)議的成本、解決糾紛的成本都還取決于雙方的態(tài)度和談判條件，缺乏相應明確的法律規(guī)范。為此，需要盡快建立適合中國國情的跨國并購法律框架，降低外國投資者實施并購的法律風險及交易成本，并充分顧及職工的社會保障問題。跨國并購或許能解決國企扭虧后的后續(xù)發(fā)展問題，但在鼓勵跨國公司在華并購的同時，還應注重防止新的壟斷的形成，保持市場的有效競爭結(jié)構(gòu)。

　　3.進一步做好對跨國公司來華投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)的引導工作。在產(chǎn)業(yè)選擇上，除繼續(xù)鼓勵跨國公司在通訊技術(shù)、生物制藥、新材料、新能源等領(lǐng)域的投資外，還應根據(jù)國家有關(guān)部門頒布的鼓勵外商投資的產(chǎn)業(yè)目錄，使跨國公司盡可能地在諸如石油、天然氣開發(fā)、汽車制造業(yè)、運輸業(yè)、零售業(yè)以及會計、審計等領(lǐng)域開展投資，以確保我國各產(chǎn)業(yè)間的平衡發(fā)展。在跨國公司來華投資地區(qū)政策的引導下，應繼續(xù)鼓勵向我國中西部的投資，對投資于中西部的跨國公司要實行明顯的政策傾斜，以推動我國經(jīng)濟在區(qū)域上的平衡發(fā)展。

　　4.中國企業(yè)的應采取“學習、合作和競爭”的策略，在合作競爭中成長壯大。中國企業(yè)在新一輪經(jīng)濟增長中進行戰(zhàn)略調(diào)整和管理改革時，一個十分重要的問題是逐步形成自己的跨國公司，促進中國自己跨國公司的成長。2002年度，我國有9家公司進入《財富》雜志全球500大公司排名，但其與世界級跨國公司相比仍相差很遠。除了在一些硬性指標上的差距外，在企業(yè)管理、企業(yè)文化、企業(yè)戰(zhàn)略等軟件方面中國企業(yè)存在的差距更為明顯。面對跨國公司在中國投資的迅速發(fā)展，應該客觀、全面地認識跨國公司，積極引進、引導和規(guī)范，采取“學習、合作和競爭”的戰(zhàn)略，變被動為主動，變消極防御為主動合作和勇于競爭。國內(nèi)外經(jīng)驗也證明，向跨國公司學習，與跨國公司合作和競爭，是企業(yè)成長壯大走向世界的捷徑。

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