上市公司“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”中的會計政策選擇是企業(yè)在宏觀會計政策的范圍內(nèi)，根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)和特點，對可供選用的會計原則、方法、程序進(jìn)行分析、比較，進(jìn)而擬訂計提減值準(zhǔn)備的過程，在形式上表現(xiàn)為會計過程的技術(shù)規(guī)定，在本質(zhì)上卻是內(nèi)部人與外部人圍繞經(jīng)濟(jì)利益的一種博弈。

　　對于上市公司“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”中的會計政策選擇，我國證監(jiān)會一方面要求上市公司貫徹謹(jǐn)慎性原則，合理運用會計政策、會計估計，充分、客觀地披露宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化帶來的影響；另一方面強(qiáng)調(diào)監(jiān)管部門將重點關(guān)注并查處因濫用會計政策、會計估計導(dǎo)致虛假陳述、誤導(dǎo)性陳述及存在重大遺漏的公司，采取及時到位的監(jiān)管措施。

　　如果企業(yè)管理當(dāng)局在計提減值準(zhǔn)備上存在自利動機(jī)，那么，站在外部利益相關(guān)者的立場上來看，上市公司“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”中的會計政策選擇可能產(chǎn)生如下問題：首先，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化的多變性與波動性對上市公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響是復(fù)雜的，上市公司所做的關(guān)于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提的信息披露難以充分、客觀；其次，上市公司是否貫徹謹(jǐn)慎性原則、是否合理運用會計政策和會計估計，即其公允性與準(zhǔn)確性，是難以判斷的；第三，基于以上兩點，監(jiān)管部門要對問題公司采取及時到位的監(jiān)管措施，也是難以做到的。本文將分析以上三個問題，并提出相應(yīng)的政策建議。

　　問題1：計提減值準(zhǔn)備的充分性與客觀性

　　同一個行業(yè)中的企業(yè)，雖然所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境大致相同，但各企業(yè)選擇的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備會計政策卻大不相同。筆者根據(jù)證監(jiān)會的分類標(biāo)準(zhǔn)選取了滬市A股市場中的機(jī)械、設(shè)備、儀表類共120家上市公司，對其2007年和2008年年報中的資產(chǎn)減值計提情況進(jìn)行了統(tǒng)計，并分析了前后期（前期指2007年1～12月，后期指2008年1～12月）資產(chǎn)減值損失及其變動情況。

　　在實施新會計準(zhǔn)則后，從前后期均計提、前后期均轉(zhuǎn)回、前期計提本期轉(zhuǎn)回或前期轉(zhuǎn)回本期計提三個方面來考察，幾乎找不到哪兩個公司是選擇了基本相同的資產(chǎn)減值會計政策。由此可以說明，大致相同的宏觀環(huán)境，大致相同的行業(yè)，由于盈余管理動機(jī)和目標(biāo)的不同，企業(yè)會選擇最適合自身的資產(chǎn)減值會計政策，資產(chǎn)減值計提行為并沒有表現(xiàn)出充分性與客觀性。從資產(chǎn)減值損失的變動幅度情況看，也沒有表現(xiàn)出充分性與客觀性（見表1、表2）。

　　問題2：會計政策、會計估計運用的公允性與準(zhǔn)確性

　　新準(zhǔn)則規(guī)定：“可收回金額應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的公允價值減去處置費用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。”資產(chǎn)的公允價值是根據(jù)公平交易中的銷售協(xié)議價格、資產(chǎn)的市場價格、可獲取的最佳信息為基礎(chǔ)來確定的。銷售協(xié)議價格往往會受到供求關(guān)系、通貨膨脹等因素的干擾，市場價格又未能充分考慮資產(chǎn)的本質(zhì)。資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，應(yīng)按資產(chǎn)在持續(xù)使用過程中和最終處置時所產(chǎn)生的預(yù)計未來現(xiàn)金流量選擇恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率對其進(jìn)行折現(xiàn)后的金額加以確定。而預(yù)計未來現(xiàn)金流量時，主要是參考企業(yè)管理層批準(zhǔn)的最近財務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)及預(yù)測期以后的增長率，在實際操作中往往會受企業(yè)管理層、財務(wù)人員主觀意識的影響；在確定折現(xiàn)率時，如何反應(yīng)企業(yè)特定的風(fēng)險也帶有很大的主觀性。因此，在進(jìn)行資產(chǎn)減值測試時雖然必須對資產(chǎn)的可收回金額進(jìn)行判斷，但實際的判斷和操作具有一定難度。

　　以宏源證券（000562）和中信證券（600030）為例。同樣是可供出售金融資產(chǎn)上的浮虧，這兩個公司卻采取了不同的做法。宏源證券未計提減值準(zhǔn)備，從而避免了2008年度凈利潤更大幅度的下滑；而中信證券則計提了減值準(zhǔn)備，使得2009年一季度凈利潤同比下滑幅度縮窄。從中，減值準(zhǔn)備計提中專業(yè)判斷的主觀性得到了充分展示。

　　在2008年A股市場大幅下挫的背景下，宏源證券2008年實現(xiàn)營業(yè)收入15.98億元，同比下降64%；實現(xiàn)利潤總額7.35億元，同比下降77%；實現(xiàn)凈利潤5.42億元，同比下降73%。若考慮到其在可供出售金融資產(chǎn)上的浮虧，則凈利潤下降幅度會更大。2008年年末，在宏源證券的資本公積中，“可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動”一項為-2.90億元，而年初為6.71億元，這說明其2008年度未計入損益的證券投資浮虧數(shù)額巨大，剔除所得稅因素后也占到凈利潤的40%。據(jù)報表附注介紹，宏源證券認(rèn)為不是“非暫時性下跌”的可供出售金融資產(chǎn)未實現(xiàn)損失為3.17億元。具體情況是持有西飛國際（000768）限售股股票，成本6.30億元，公允價值3.12億元，雖然期末市價下跌，但宏源證券認(rèn)為發(fā)行人正常經(jīng)營情況較好，還有恢復(fù)的可能，故未計提減值準(zhǔn)備。2009年一季度末，宏源證券可供出售金融資產(chǎn)8.79億元，比年初增加3.45億元，增幅64.49%，這主要是可供出售金融資產(chǎn)市值上升所致?？梢?，似乎這種市值的上升驗證了宏源證券前述證券價格“暫時性”下跌的判斷。不過，宏源證券2008年年報是2009年4月18日發(fā)布，顯然此時其一季報情況也已經(jīng)確定，一季報的驗證很可能只是一種事后判斷。

　　2009年1月8日，中信證券董事會會議通過了《關(guān)于修改公司會計政策的議案》，對公司現(xiàn)行會計政策中可供出售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提政策進(jìn)行完善，對公允價值跌幅超過持倉成本50%的單項可供出售金融資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備。據(jù)此，中信證券2008年共計提可供出售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備7.14億元。

　　2008年年末，中信證券可供出售權(quán)益工具34.84億元，而初始投資成本為35.89億元，總體浮虧僅為1.05億元，與計提的7.14億元相去甚遠(yuǎn)。這種差異產(chǎn)生的原因是在上述會計政策中，減值準(zhǔn)備的計提采取按照單項可供出售金融資產(chǎn)而非整體的方法來計算，結(jié)果必然是增加減值準(zhǔn)備數(shù)額，進(jìn)而減少當(dāng)期利潤。

　　值得強(qiáng)調(diào)的是，中信證券2008年年報與2009年一季度季報都是4月底發(fā)布。在年初A股反彈過程中，中信證券2008年年末在可供出售金融資產(chǎn)上的浮虧其實在2009年一季度末已減少很多，本來無需提取減值后再予轉(zhuǎn)回。2009年一季度，中信證券歸屬于母公司股東凈利潤15.04億元，同比減少40.34%。其中，資產(chǎn)減值損失為-2.87億元，系可供出售金融資產(chǎn)出售，減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回。

　　中信證券上述減值準(zhǔn)備處理有更多的謹(jǐn)慎性考慮，可以借此平滑2008年度與2009年一季度業(yè)績，從而減少波動性。這也符合其長期以來所秉承的“穩(wěn)健經(jīng)營、勇于創(chuàng)新”的原則。但在比較分析中，我們很難對其中的哪一個更加合理地運用了會計政策、會計估計做出判斷。

　　問題3：監(jiān)管措施及時到位的可能性

　　數(shù)據(jù)顯示，我國1 600家A股上市公司2008年度資產(chǎn)減值損失合計3 953.95億元，同比增加2 518.46億元，增長175.44%。按所對應(yīng)的資產(chǎn)項目來考察，2008年年末減值準(zhǔn)備主要為貸款呆賬準(zhǔn)備、應(yīng)收款項壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備與固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，占比分別為40.07%、25.67%、17.51%與15.18%。

　　這1 600家上市公司分布在各行各業(yè)；即使在同一個行業(yè)，如前所述，資產(chǎn)計提情況也千差萬別，即便監(jiān)管部門能夠?qū)ηР钊f別的資產(chǎn)計提情況做出客觀公正的判斷，但要保證采取及時到位的監(jiān)管措施幾乎是不可能的。

　　以云南銅業(yè)（000878）和江西銅業(yè)（600362）的存貨跌價準(zhǔn)備計提情況為例。在金融危機(jī)背景下，云南銅業(yè)2008年度出現(xiàn)巨額虧損，利潤總額-30.5億元，較上年降低385.56%；凈利潤-29.05億元，較上年下降372.18%。云南銅業(yè)2008年度計提存貨跌價準(zhǔn)備18.14億元，占存貨余額75.37億元的24%。江西銅業(yè)2008年度計提存貨跌價準(zhǔn)備5.80億元，2008年年末其存貨跌價準(zhǔn)備為6.29億元，僅占年末存貨余額75.15億元的8.36%。兩者相比，云南銅業(yè)的存貨跌價準(zhǔn)備計提顯然比重偏高，更為謹(jǐn)慎。

　　云南銅業(yè)2009年一季度仍然虧損，只是環(huán)比來看虧損的步伐有所放緩，歸屬于母公司的凈利潤為-2.61億元，但卻無存貨跌價準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回，其中資產(chǎn)減值損失為-2 698萬元。江西銅業(yè)2009年一季度歸屬于母公司股東的凈利潤1.52億元，同比減少89.27%，其中資產(chǎn)減值損失為-5 989萬元，報告期末公司主產(chǎn)品陰極銅價格比2008年年末有所上漲，對計提的存貨跌價準(zhǔn)備相應(yīng)沖回。

　　從云南銅業(yè)與江西銅業(yè)的事例中可以看出，由于雙方資源、成本狀況不同，對于未來市場判斷的取向不同，云南銅業(yè)在存貨跌價準(zhǔn)備計提方面表現(xiàn)出了更加謹(jǐn)慎的計提行為。至于哪一方是對的，監(jiān)管部門在事情未明了之前，難以做出判斷，當(dāng)然也就不可能介入，以及采取及時到位的監(jiān)管措施。

　　結(jié)論與政策建議

　　在外部利益相關(guān)者發(fā)現(xiàn)并提出問題的前提下，監(jiān)管當(dāng)局采取及時到位的監(jiān)管措施是可能的。但是，在內(nèi)部人與外部人存在經(jīng)濟(jì)利益沖突且準(zhǔn)則本身必然賦予企業(yè)會計政策選擇空間的情況下，由于減值的判斷標(biāo)準(zhǔn)十分籠統(tǒng)，在實際應(yīng)用中企業(yè)是否充分、客觀，是否貫徹了謹(jǐn)慎性原則，也就變得難以判斷。在公司治理結(jié)構(gòu)和會計準(zhǔn)則不完善以及會計信息市場不完備的情況下，監(jiān)管當(dāng)局囿于人力、財力及物力，要想保證采取及時到位的監(jiān)管措施也是很難的。由此，筆者提出如下政策建議：第一，應(yīng)充分發(fā)揮外部利益相關(guān)者發(fā)現(xiàn)問題的積極性，所提問題經(jīng)查實確實符合事實的，給予其一定的物質(zhì)、精神獎勵。第二，既然上市公司“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”中的會計政策選擇在本質(zhì)上是內(nèi)部人與外部人經(jīng)濟(jì)利益的一種博弈，那么，顯然博奕規(guī)則制定得越完善，對于保護(hù)外部利益相關(guān)者就越有利。因此，不斷完善會計準(zhǔn)則，使資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提方法和計提比例更先進(jìn)、更科學(xué)是監(jiān)管部門的一項長期任務(wù)。第三，在條件允許的情況下，強(qiáng)化對那些資產(chǎn)減值準(zhǔn)備存在明顯問題的上市公司的獨立審計，尤其是加強(qiáng)對連續(xù)虧損上市公司的監(jiān)管力度，強(qiáng)制這類上市公司披露資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對利潤的影響程度，提高信息披露的透明度。第四，對于嚴(yán)重違反有關(guān)法規(guī)的行為予以嚴(yán)肅查處，以確保上市公司的質(zhì)量和整個證券市場的健康發(fā)展。