【摘要】我國現(xiàn)行的制度安排對民營企業(yè)存在著某種程度的“所有制”歧視和“規(guī)?！逼缫?，妨礙了民營企業(yè)對資金的籌集。筆者認為，我國應通過充分發(fā)揮政府職能、促進金融制度創(chuàng)新、完善信用擔保體系和風險分散機制、建立多層次的貨幣和資本市場、加快企業(yè)產(chǎn)權制度改革和現(xiàn)代企業(yè)制度建設等措施，構建有利于民營企業(yè)融資的制度環(huán)境。
　　【關鍵詞】民營企業(yè)； 融資； 制度創(chuàng)新
　　
　　民營企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，在推動我國國民經(jīng)濟增長、緩解就業(yè)壓力、提高市場競爭力和綜合經(jīng)濟實力等方面發(fā)揮了許多不可替代的重要作用，成為當前國家或地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的核心內(nèi)容和充滿活力的新的經(jīng)濟增長點。然而，我國蓬勃發(fā)展的民營企業(yè)在資金融通、產(chǎn)業(yè)結構、企業(yè)規(guī)模、市場準入、管理方式、技術創(chuàng)新等方面面臨著一系列的制度障礙，已嚴重影響和制約了民營企業(yè)的進一步發(fā)展。而其中，資金融通的制度障礙表現(xiàn)得最為突出，已經(jīng)成為制約民營企業(yè)發(fā)展的重要“瓶頸”。
　　
　　一、民營企業(yè)融資的制度障礙分析
　　
　　我國民營企業(yè)發(fā)展的實踐表明，民營企業(yè)的發(fā)展不完全是一個自發(fā)的經(jīng)濟過程，它必須要有完善的制度環(huán)境和制度基礎來加以保證。而我國當前在金融、產(chǎn)權、信用、法律等方面存在的諸多制度缺陷，已在一定程度上嚴重影響和制約了民營企業(yè)的進一步發(fā)展。
　　
　　(一)金融體制障礙
　　面對民營企業(yè)快速發(fā)展的良好態(tài)勢，我國以公有制經(jīng)濟為主體的融資體制的轉變極其滯后，融資體系工作嚴重缺位，已成為當前我國民營企業(yè)融資難的根本原因。
　　1.銀行準入制度障礙。盡管我國已經(jīng)進行了近30年的經(jīng)濟體制改革，國有企業(yè)已從很多行業(yè)退出，但政府為了保護某些國有壟斷性行業(yè)的利益，仍然利用行政手段對有可能威脅國有壟斷性企業(yè)的民營企業(yè)實行進入阻撓，設置進入壁壘。如我國政府在1998年6月發(fā)布的《中華人民共和國私營企業(yè)暫行條例》中明確提出“私營經(jīng)濟不得從事軍工、金融業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營”，從而限制了非國有金融機構，特別是民間金融機構的發(fā)育，形成了目前金融市場上國有四大商業(yè)銀行金融資產(chǎn)集中度高達80％的高度壟斷格局。由于缺少民間資本的參與，銀行領域難以開展充分競爭。銀行的服務效率和質(zhì)量也很難得到提高，再加上民營企業(yè)自身的所有制性質(zhì)、貸款需求額度小、需求頻率高、短期流動性強、銀行貸款成本高的特點，使低效率、正規(guī)的銀行服務體系很難為民營企業(yè)提供充分的金融支持；反之，即便有少量民間資本進入銀行業(yè)，也因行政控制而幾乎沒有發(fā)言權，無法真正按照市場規(guī)則運作。我國的民生銀行及其他幾家在城市信用社基礎上組建起來的股份制商業(yè)銀行的服務方向的轉移就是很好的例證。

　　2.銀行產(chǎn)權制度障礙。對民營企業(yè)來說，其最直接、最適合的融資方式莫過于利用銀行融資，然而，在我國現(xiàn)行的金融體制下。國有商業(yè)銀行與國有企業(yè)同屬于國家這一產(chǎn)權主體，因而它們之間的借貸關系實際上是“自己借自己的錢”，缺乏所有權的真正約束。在國有銀行偏向國有企業(yè)的融資主導方針下，民營企業(yè)的融資困境就可想而知。
　　3.銀行信貸機制障礙。主要表現(xiàn)為：(1)在信貸觀念上。銀行對民營企業(yè)惜貸不僅僅是因為民營企業(yè)信息不透明、風險大以及管理與監(jiān)督成本高的原因，而更主要的是對民營企業(yè)貸款具有習慣的“所有制”歧視和“規(guī)模”歧視。(2)在信貸管理體制上。其一。貸款管理權限過分上收和過度集中，貸款審批手續(xù)繁、環(huán)節(jié)多，既增加了銀行的單位資金交易成本和管理成本，也影響了民營企業(yè)取得貸款的時效性。其二。嚴格的授權、授信管理制度，極大地抑制了基層放貸積極性的發(fā)揮。其三，信貸利率結構不科學。目前，央行準備金率以及各商業(yè)銀行的同業(yè)存款利率偏高，使許多金融機構寧愿把存款上存到中央銀行或上層行，以獲得穩(wěn)定的利差收入，也不愿冒險向民營企業(yè)放款。
　　4.證券市場制度障礙。銀行信貸資金僅是民營企業(yè)外源融資的一部分，民營企業(yè)還可以通過在證券市場上發(fā)行股票和債券籌集資金，擴大融資渠道。但由于我國現(xiàn)行證券市場發(fā)育不健全、制度不完善，在一定程度上阻礙了民營企業(yè)的融資。表現(xiàn)在：(1)資本市場發(fā)展不平衡。如一板市場發(fā)展較快，二板市場發(fā)展較慢；上市交易發(fā)展較快，柜臺交易發(fā)展較慢等。(2)設置“門檻”較高。使一些零散的、成長性較好的民營企業(yè)也由于業(yè)績和規(guī)模的限制很難擠進證券市場的大門。而債券市場發(fā)行條件更加苛刻，民營企業(yè)很難憑借企業(yè)的信譽、資產(chǎn)狀況發(fā)行企業(yè)債券。因此，在傳統(tǒng)的證券市場上，民營企業(yè)參與社會直接融資非常困難。
　　
　　(二)企業(yè)產(chǎn)權制度障礙
　　由于歷史原因，我國大多民營企業(yè)是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營的方式發(fā)展起來的，表面上看是股份或有限責任公司，實際上是家族企業(yè)或私人企業(yè)。所有權與經(jīng)營權合二為一。發(fā)展初期，企業(yè)融資主要靠自身積累，兩權分離并不是很迫切，但一旦要向外部融資，沒有產(chǎn)權清晰、權責明確的現(xiàn)代企業(yè)治理結構則是行不通的。另外。我國有許多民營企業(yè)在發(fā)展過程中出于各種利害關系考慮，往往采取集體、投資入股等方式，與地方政府有著千絲萬縷的聯(lián)系，不同程度地在固定資產(chǎn)所有權、土地所有權、房屋所有權上存在著產(chǎn)權不清的問題，導致許多民營企業(yè)無法將產(chǎn)權進行抵押，很難獲得銀行的貸款支持，成為民營企業(yè)外源融資的一大“瓶頸”。
　　
　　(三)法律制度障礙
　　由于大型國有企業(yè)長期以來一直是我國國民經(jīng)濟運行的主體，從而使我國現(xiàn)行的各種法律法規(guī)都是以大型國有企業(yè)為對象實施的，對民營企業(yè)則缺乏應有的法律法規(guī)和法律保障。雖然近年來國家也先后制定了一系列針對民營企業(yè)改革和發(fā)展的行政法規(guī)，中央銀行也頒布了支持民營企業(yè)發(fā)展的指導性意見，但大都是宏觀指導意見，缺乏強制性、協(xié)調(diào)性、配套性與操作性，加上行政及人為因素的干預，民營企業(yè)獲取金融支持的合法權益得不到應有的法律保證。
　　
　　(四)信用擔保制度障礙
　　目前，我國民營企業(yè)信用擔保體系建設仍然處于起步階段。還遠遠不能滿足民營企業(yè)，尤其是民營中小企業(yè)對信用擔保服務的需求。主要表現(xiàn)在：基層中小企業(yè)信用擔保機構發(fā)育緩慢，擔保機構資金來源單一，擔保實力薄弱，難以滿足廣大中小企業(yè)的實際貸款需要：擔保登記和評估手續(xù)繁雜，耗時費力；擔保行業(yè)立法嚴重滯后，行業(yè)監(jiān)管缺位；擔保尚未形成風險分散與后續(xù)的補償機制，限制了擔保機構為中小企業(yè)開拓融資擔保服務和自身抵御風險的能力；市場缺乏再擔保、反擔保或第三方擔保機構，以及政府對擔保業(yè)務不適當?shù)母深A等。
　　
　　二、民營企業(yè)融資制度創(chuàng)新的對策與建議
　　
　　(一)充分發(fā)揮政府職能作用
　　在當前情況下，對民營企業(yè)來說，政府僅有開明的態(tài)度是遠遠不夠的，更重要的是要采取切實措施，引導民營企業(yè)資本向積極、穩(wěn)妥、健康、規(guī)范的方向流動。具體包括：1　加強政策扶持。政府應出臺民營企業(yè)信貸、稅收、財政等方面的優(yōu)惠扶持政策，通過降低稅率、稅收減免、貸款貼息、就業(yè)補貼、出口補貼、設立風險投資貸款擔?；鸬榷喾N措施，強化政府的扶持力度；要放寬行業(yè)準入限制，積極培育各種生產(chǎn)要素市場，按照各種所有制經(jīng)濟成分公平發(fā)展的原則，進一步建立健全市場開放和競爭的機制。2　推進民營企業(yè)改革，規(guī)范民營企業(yè)管理。政府應建立專門的民營企業(yè)管理機構，為民營企業(yè)發(fā)展進行宏觀指導和幫助。同時，還應積極推進民營企業(yè)改革。鼓勵其進行股份制改革。3　建立健全民營企業(yè)法律法規(guī)體系。政府應及時清理和修訂限制民營企業(yè)發(fā)展的法律和法規(guī)，消除體制性障礙，完善金融立法，注重立法的可操作性、一致性、協(xié)調(diào)性與公正性，切實保護民營企業(yè)的合法權益，給民營企業(yè)以權利救濟和司法保護屏障。另外，政府還應制定相應的法律法規(guī)制度。拓寬民營企業(yè)發(fā)展空間，打破市場壟斷格局，打擊違法經(jīng)營行為，整肅市場秩序，為民營企業(yè)融資營造良好的環(huán)境。
　　
　　(二)深化銀行體制改革，培育和發(fā)展服務于民營企業(yè)的多元化、多層次的商業(yè)銀行體系
　　1.轉變信貸觀念。國有商業(yè)銀行應摒棄“所有制”岐視和“規(guī)?！逼缫曈^念，轉變不愿從事“零售業(yè)務”的經(jīng)營意識，不斷提高金融服務水平，加強對民營優(yōu)勢企業(yè)的金融支持力度，積極參與民營企業(yè)的改制和資產(chǎn)重組，活化銀行貸款，增強民營企業(yè)的競爭力和發(fā)展?jié)摿Α?.積極推動銀行產(chǎn)權結構改革。改革銀行體制的根本在于改革產(chǎn)權制度，面對中國金融體系高度壟斷、服務質(zhì)量與效率低下、金融困境難以擺脫以及銀行產(chǎn)權一元化、企業(yè)產(chǎn)權多元化的現(xiàn)狀，必須積極促進國有銀行的股份制改造，積極引進多元化投資主體，允許較大的民營企業(yè)和外資銀行參股，這將有利于建立健全銀行法人治理結構，利用股東盈利目標增強銀行業(yè)務擴張動力，為民營企業(yè)融資創(chuàng)造條件。3.加快信貸體制改革。要改變目前的信貸管理權限分配，適當下放對分支機構特別是縣級機構貸款的審批權：完善信貸人員考核制度，增強貸款發(fā)放的激勵與約束機制，調(diào)動信貸人員防范風險和拓展業(yè)務的積極性；改進信貸管理辦法，結合民營企業(yè)自身特點，以企業(yè)發(fā)展?jié)撡|(zhì)、技術領先水平、市場開發(fā)潛力、企業(yè)還貸能力、企業(yè)退出機制等為主要審貸標準，完善貸款管理方式及風險評估技術。4.大力發(fā)展中小金融機構。與國有商業(yè)銀行相比，中小金融機構的地方設置比較靈活，最適宜利用地方的信息優(yōu)勢，了解地方民營企業(yè)的經(jīng)營狀況、項目前景和信用水平，最容易克服因“信息不對稱”而導致的交易成本較高的障礙。當前，我國一方面要大力發(fā)展各種商業(yè)性的中小金融機構，如繼續(xù)加強對基層農(nóng)村信用社的清理、整頓、規(guī)范，盡快組建以省為單位的農(nóng)村股份制合作銀行；另一方面要積極創(chuàng)造條件，大力發(fā)展民間金融機構。
　　
　　(三)完善證券資本市場，擴大直接融資渠道
　　1.要改革現(xiàn)行證券市場的發(fā)行審核制度，逐步放寬中小民營企業(yè)直接發(fā)行股票、債券的條件。逐步建立我國股票、柜臺交易的三板市場。2.要完善現(xiàn)有股份轉讓系統(tǒng)，為達不到上市條件的中小民營企業(yè)提供股份轉讓的場所。3.允許一些比較有前景的中小民營企業(yè)通過資產(chǎn)重組、股份制改造、明晰產(chǎn)權、調(diào)整結構、提高經(jīng)濟效益等措施，采用合并、買殼等途徑直接或間接上市。
　　
　　(四)建立健全民營中小企業(yè)信用擔保體系
　　信用擔保是提高民營中小企業(yè)金融信譽度，解決銀行貸款擔保、抵押難的有效方式。建立民營企業(yè)信用擔保體系必須結合我國的具體情況，可以考慮建立多主體、多層次的，由政府、社會中介組織、企業(yè)和銀行共同參與的，分地市、省、國家三級機構組成的民營企業(yè)信用擔保體系。具體操作上，1.要以多種渠道、多種形式增強擔保機構的資本實力，拓展擔保業(yè)務，擴大擔保規(guī)模，搞好信用評級，增強擔保機構的擔保能力和抗風險能力。2.要按照政府扶持與市場化操作相結合的原則規(guī)范運作程序，著力培養(yǎng)產(chǎn)權明晰、權責明確的商業(yè)性擔保機構以及中小企業(yè)之間的互助擔保機構。3.要加強風險管理的協(xié)同配合，健全再擔?；鹬贫?，建立擔保體系與商業(yè)銀行之間的風險共擔機制，強化行業(yè)協(xié)作和自律。4.要盡快完善監(jiān)管制度，加強擔保市場準入監(jiān)管和市場運作過程的監(jiān)管，促進擔保市場規(guī)范、穩(wěn)健的發(fā)展。
　　
　　(五)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強企業(yè)自身建設
　　民營企業(yè)要提高自身素質(zhì)，做大做強企業(yè)，為企業(yè)融資打下堅實基礎，就必須做到：1.引進現(xiàn)代企業(yè)制度?，F(xiàn)代企業(yè)制度的突出特點就是產(chǎn)權清晰、權責明確、管理科學，它對治理傳統(tǒng)家族式民營企業(yè)的產(chǎn)權不清晰、管理混亂的狀況具有重大作用。2.規(guī)范企業(yè)內(nèi)部管理。民營企業(yè)要從根本上解決融資難、提高自身信譽度，就必須建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，規(guī)范企業(yè)財務制度，科學理財，增強誠信意識，保證信息披露的真實性，以建立面向社會的良好的道德信用基礎。