24周年

財(cái)稅實(shí)務(wù) 高薪就業(yè) 學(xué)歷教育
APP下載
APP下載新用戶掃碼下載
立享專屬優(yōu)惠

安卓版本:8.7.50 蘋果版本:8.7.50

開發(fā)者:北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司

應(yīng)用涉及權(quán)限:查看權(quán)限>

APP隱私政策:查看政策>

HD版本上線:點(diǎn)擊下載>

對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的分析

來源: 萬(wàn)菊梅 編輯: 2010/01/27 10:48:27  字體:

  企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)的情況如何,僅從現(xiàn)金期初期末變動(dòng)差額是難以反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的。現(xiàn)金被稱為公司經(jīng)營(yíng)中的“血液”,“血液”流通是否通暢、“血液”質(zhì)量是否良好決定著一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)的生命。我們必須了解現(xiàn)金是從何獲得又去向了何處,了解什么業(yè)務(wù)為企業(yè)代來了現(xiàn)金,又是什么業(yè)務(wù)讓企業(yè)支付了現(xiàn)金。通過對(duì)現(xiàn)金流量表的增減變動(dòng)、結(jié)構(gòu)變動(dòng)以及各項(xiàng)目變動(dòng)的分析,可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來朧去脈,評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況,做出正確的投資和籌資決策。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中所獲得或支付的現(xiàn)金流入、流出和現(xiàn)金的凈流量,也是企業(yè)現(xiàn)金流量的主要來源。

  一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的流動(dòng)或運(yùn)動(dòng)

  在正常的經(jīng)營(yíng)中企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量除了滿足企業(yè)正常周轉(zhuǎn)所需的資金外,還要能夠補(bǔ)償一次性支付受益期較長(zhǎng)的資產(chǎn)的折舊額或攤銷額(如固定資產(chǎn)折舊或無(wú)形資產(chǎn)攤銷),以及支付企業(yè)借款的利息費(fèi)用,還有現(xiàn)金股利的支付。

  1、補(bǔ)償固定資產(chǎn)投資

  在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程中,固定資產(chǎn)一般是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要投資支出,其投資額大,受益期較長(zhǎng),資金在購(gòu)買時(shí)一次支付,通過每期計(jì)提折舊將價(jià)值轉(zhuǎn)入企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本中,并通過產(chǎn)品的銷售,收回其投資。有人認(rèn)為固定資產(chǎn)除此之外還有一種補(bǔ)償或回收其投資的方式,就是在它被清理處置時(shí)收取的現(xiàn)金,但此時(shí)固定資產(chǎn)因壽命到期、技術(shù)進(jìn)步被淘汰或是經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)變化而出售,其價(jià)值較低、不固定并且也不屬于企業(yè)的正常和經(jīng)常性業(yè)務(wù),對(duì)固定資產(chǎn)投資的價(jià)值補(bǔ)償回收是不確定的。固定資產(chǎn)投資的收回主要依靠企業(yè)在正常經(jīng)常中的現(xiàn)金積累。企業(yè)的現(xiàn)金流入除了滿足正常經(jīng)營(yíng)所需支出外,還要能夠補(bǔ)償已計(jì)提固定資產(chǎn)的折舊額,如果企業(yè)現(xiàn)金流入只能滿足企業(yè)的日常周轉(zhuǎn)支出,那么企業(yè)的固定資產(chǎn)將難以得到更新,企業(yè)也無(wú)法進(jìn)行大的投資,這都會(huì)制約企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)大。

  2、支付借款利息

  企業(yè)的借款利息支付在現(xiàn)金流量表中是在籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目反映的,但企業(yè)償還利息的資金還是來源于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入,如果企業(yè)借入資金不能帶來高于支付利息的現(xiàn)金流出,那么企業(yè)將會(huì)面臨較大的資金支付壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

  3、支付股利

  企業(yè)股利支付的前提是企業(yè)有盈利,有可以支配的未分配利潤(rùn),但如果企業(yè)沒有足夠的資金支付能力,投資人也只能望利興嘆了。企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的積累是企業(yè)現(xiàn)金股利支付的保證和基礎(chǔ)。

  除此之外,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金在有較大積累時(shí),往往成為企業(yè)對(duì)外投資或收購(gòu)的資金來源。

  二、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析

  1、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量在企業(yè)現(xiàn)金流量中的比重

  如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量在企業(yè)總體的現(xiàn)金流量中所占比重較大,說明企業(yè)的現(xiàn)金流主要來自于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),企業(yè)采取的是經(jīng)營(yíng)性的籌資戰(zhàn)略,反之則說明企業(yè)的現(xiàn)金流主要來自于外部投資(如企業(yè)對(duì)外發(fā)股票)或?qū)ν饨杩?,企業(yè)采取的是證券或金融性的籌資戰(zhàn)略。

  2、比較經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的流入和流出

 ?。?)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入量大于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出量。這說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力比較強(qiáng),可以滿足企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)需要,但是還不能說企業(yè)的資金支付能力很強(qiáng),因?yàn)槠髽I(yè)在本期的經(jīng)營(yíng)過程中還耗費(fèi)了一些非付現(xiàn)的成本,如上面提到的固定資產(chǎn)折舊或無(wú)形資產(chǎn)攤銷等,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入量還必須能夠補(bǔ)償經(jīng)營(yíng)中的非付現(xiàn)成本,這樣企業(yè)通過資金積累就可以為未來的設(shè)備更新改造和購(gòu)置提供有力的資金保證。在滿足了日常周轉(zhuǎn)和補(bǔ)償了非付現(xiàn)成本后,如果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量還有流入,那么企業(yè)的經(jīng)營(yíng)就是一個(gè)非常高質(zhì)量和高效率的運(yùn)行狀態(tài),長(zhǎng)期積累必定會(huì)為企業(yè)的未來發(fā)展打下一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)、提供一個(gè)有力的保證。

  (2)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入量等于現(xiàn)金流出量。這表明企業(yè)的現(xiàn)金能夠滿足日常經(jīng)營(yíng)需要,但企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本還包括一些非付現(xiàn)成本,如果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金不能對(duì)這些非付現(xiàn)成本時(shí)行補(bǔ)償,當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大或必須進(jìn)行設(shè)備等更新時(shí),企業(yè)經(jīng)營(yíng)就會(huì)面臨較大的困難。在正常經(jīng)營(yíng)期間持續(xù)出現(xiàn)這種狀況,其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流質(zhì)量較差。

 ?。?)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量。此時(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入不足以維持企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)所需資金的支付。處于成長(zhǎng)階段的企業(yè)通常會(huì)出現(xiàn)這樣的情況,企業(yè)的大量資金用于投資支出,經(jīng)營(yíng)收入很少或沒有經(jīng)營(yíng)收入,這種情況是企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期的成長(zhǎng)階段難免的。但進(jìn)入正常經(jīng)營(yíng)過程后,如果出現(xiàn)這種狀況,就說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況較差,企業(yè)將會(huì)面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

  三、通過經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量,評(píng)價(jià)企業(yè)銷售業(yè)務(wù)質(zhì)量

  企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的流入主要由企業(yè)的銷售業(yè)務(wù)來提供,通過將經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入和損益表上的銷售收入進(jìn)行比較,可以評(píng)價(jià)企業(yè)銷售業(yè)務(wù)的質(zhì)量。如果收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)金的流入,可能是因?yàn)樨浛畈荒苁栈兀髽I(yè)將面臨較大的壞帳損失風(fēng)險(xiǎn),這提示企業(yè)應(yīng)重新審視銷售策略、客戶的信用期限并制定新的應(yīng)收帳款管理政策等。

  四、比較企業(yè)凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流,評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量和現(xiàn)金流量質(zhì)量

  經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~實(shí)際上就是企業(yè)采用收付實(shí)現(xiàn)制方式計(jì)算出的凈收益,通過比較現(xiàn)金流量?jī)纛~可以評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)金流量的質(zhì)量。如果企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~占企業(yè)的凈利潤(rùn)的比例較高,則企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量較好,因?yàn)閷?duì)凈利潤(rùn)中包含的收益已被收回,比例較低則說明凈利潤(rùn)中包含的一些收益沒有被收回,利潤(rùn)質(zhì)量不好。對(duì)此部分的分析可以通過現(xiàn)金流量表的附表資料來分析一下。

表1甲公司2008年現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料

將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量金額(萬(wàn)元)

  

 凈利潤(rùn)

 8,000.00

 加:少數(shù)股東損益

 200.00

 計(jì)提的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

 500.00

 固定資產(chǎn)折舊

 3,200.00

 無(wú)形資產(chǎn)攤銷

 20.00

 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷

 200.00

 待攤費(fèi)用減少(減:增加)

 30.00

 預(yù)提費(fèi)用增加(減:減少)

 70.00

 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失(減:收益)

 70.00

 固定資產(chǎn)報(bào)廢損失 
 財(cái)務(wù)費(fèi)用

 3,600.00

 損資損失(減:收益)

 - 1,500.00

 遞延稅款貸項(xiàng)(減:借項(xiàng)) 
 存貨的減少(減:增加)

 - 10,000.00

 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收帳款的減少(減:增加)

 - 4,000.00

 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付帳款的增加(減:減少)

 3,800.00

 其他  
 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

 4,190.00

  將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的過程就是將凈利潤(rùn)中的非經(jīng)營(yíng)性損益和非付現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)性損益扣除,并調(diào)整非付現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債的增減變動(dòng)。從表中我們看到甲公司凈利潤(rùn)中的非經(jīng)營(yíng)性損益為2170萬(wàn)元(非經(jīng)營(yíng)性損益=處置固定資產(chǎn)損益+財(cái)務(wù)費(fèi)用+投資損失),非付現(xiàn)的損益為4020萬(wàn)元(非付現(xiàn)的損益=計(jì)提資產(chǎn)減值+固定資產(chǎn)折舊+無(wú)形資產(chǎn)攤銷+長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷+待攤費(fèi)用+預(yù)提費(fèi)用),非付現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)增加了14000萬(wàn)元(存貨和應(yīng)收帳款),非付現(xiàn)流動(dòng)負(fù)債增加了3800萬(wàn)元(經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付款項(xiàng)增加)。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量占凈利潤(rùn)的比例為52%,4190萬(wàn)元的凈流量將償還3600萬(wàn)元的借款費(fèi)用后,已沒有更多現(xiàn)金去支付其他的資金需求。公司的應(yīng)收帳款增加降抵了企業(yè)凈利潤(rùn)的質(zhì)量,表明公司雖然在損益表中確認(rèn)了收入,但卻沒有及時(shí)收回貨款。應(yīng)付帳款的增加提高了公司資金支付的壓力,公司正常經(jīng)營(yíng)所需材料等可能是以賒欠方式購(gòu)入的,一旦經(jīng)營(yíng)資金不能及時(shí)收回,就會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由此來看企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量表的分析比對(duì)利潤(rùn)表的分析更具現(xiàn)實(shí)意義,這就是為什么企業(yè)有利潤(rùn)卻會(huì)面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

  五、對(duì)企業(yè)不可控經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目的分析

  在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入中有一項(xiàng)是收到的稅費(fèi)返還,如收到退回的增值稅、所得稅以及出口退稅等,這部分現(xiàn)金收入是與國(guó)家稅收政策有關(guān)的,不具有持續(xù)性和可控性,它的增減變動(dòng)反應(yīng)了國(guó)家稅收政策的調(diào)整,不能反映企業(yè)正常獲得現(xiàn)金的能力。

  企業(yè)的現(xiàn)金流量作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)反映,是企業(yè)正常運(yùn)行的基礎(chǔ),是企業(yè)良好業(yè)績(jī)的堅(jiān)實(shí)后盾,尤其是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的分析,對(duì)企業(yè)資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的分析必須結(jié)合現(xiàn)金流量性況,才能完整、全面、真實(shí)地解讀企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。

責(zé)任編輯:鬼谷子
回到頂部
折疊
網(wǎng)站地圖

Copyright © 2000 - galtzs.cn All Rights Reserved. 北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司 版權(quán)所有

京B2-20200959 京ICP備20012371號(hào)-7 出版物經(jīng)營(yíng)許可證 京公網(wǎng)安備 11010802044457號(hào)