應(yīng)收賬款數(shù)量太多，會(huì)造成企業(yè)資金鏈緊張。活用應(yīng)收賬款，對(duì)盤活企業(yè)整體資產(chǎn)不無(wú)益處。

　　應(yīng)收賬款問(wèn)題是幾乎每個(gè)企業(yè)都不得不面對(duì)的問(wèn)題。增加應(yīng)收賬款的數(shù)量，無(wú)疑對(duì)擴(kuò)大企業(yè)的銷售和市場(chǎng)占有率大有幫助，但是，如果應(yīng)收賬款的數(shù)量太多，就會(huì)影響企業(yè)的現(xiàn)金流，造成企業(yè)資金鏈緊張。

　　目前，我國(guó)應(yīng)收賬款融資主要有應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)和應(yīng)收賬款保理融資3種方式。在具體操作上，主要看銀行提供哪種服務(wù)方式。

　　操作范本

　　我們以建筑行業(yè)為例，可以看到應(yīng)收賬款保理融資的操作方式。

　　通常而言，建筑企業(yè)由于行業(yè)的自身特點(diǎn)，應(yīng)收賬款的比例較高，與此同時(shí)，建筑企業(yè)投入的資金又是極其巨大的。因此，建筑企業(yè)的資金壓力普遍較大。那么，在努力爭(zhēng)取銀行貸款之外，應(yīng)收賬款融資亦是可以嘗試的一種非常有效的融資方式。

　　某建工集團(tuán)與昆明塞倫房地產(chǎn)有限公司合作開(kāi)發(fā)某大型項(xiàng)目，該房地產(chǎn)公司拖欠建工集團(tuán)2800萬(wàn)元應(yīng)收賬款。由于急需資金周轉(zhuǎn)，建工集團(tuán)于2008年5月與富滇銀行簽訂一份應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)合同。根據(jù)合同內(nèi)容，從2008年5月23日至2008年11月23日，富滇銀行向建工集團(tuán)提供最高不超過(guò)2800萬(wàn)元的保理額度；并且此保理業(yè)務(wù)為有追索權(quán)的，即如果到2008年11月23日，昆明塞倫房地產(chǎn)有限公司不能按時(shí)付款，建工集團(tuán)必須在3日內(nèi)完全履行回購(gòu)義務(wù)。

　　此次保理業(yè)務(wù)的費(fèi)用包括融資利息和保理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)。建工集團(tuán)應(yīng)支付的融資利息=Σ（銀行支付的保理融資數(shù)×計(jì)算天數(shù)×利率）。計(jì)算天數(shù)為自劃款日（含當(dāng)日）起算，截至融資到期日（不含當(dāng)日）的實(shí)際天數(shù)。融資利息適用的利率為中國(guó)人民銀行公布的同期同檔次貸款利率上浮10%，此次保理業(yè)務(wù)的利息支付時(shí)間為每月的第20日。保理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)為保理融資款的2%，建工集團(tuán)應(yīng)當(dāng)在保理融資款劃款日當(dāng)天，向富滇銀行支付保理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)。

　　利弊參半

　　應(yīng)收賬款融資無(wú)疑為企業(yè)開(kāi)辟了一條新的融資渠道，特別是對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，此種融資模式意義重大。

　　首先，與銀行貸款相比，應(yīng)收賬款融資手續(xù)簡(jiǎn)單、風(fēng)險(xiǎn)低、時(shí)間短。企業(yè)在日常運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，經(jīng)常會(huì)由于突發(fā)事件的出現(xiàn)，在短期內(nèi)急需周轉(zhuǎn)資金。因此，憑借應(yīng)收賬款進(jìn)行融資，企業(yè)就可以迅速籌措到短期資金，以解燃眉之急。

　　其次，應(yīng)收賬款融資有利于提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。盡管應(yīng)收賬款屬于流動(dòng)資產(chǎn)，但是變現(xiàn)能力較差。而應(yīng)收賬款融資可以把未到期的應(yīng)收賬款提前變現(xiàn)成現(xiàn)金或銀行存款，盤活了企業(yè)的資金，從而提高了整個(gè)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。

　　最后，應(yīng)收賬款融資能夠獲得更為理想的資本結(jié)構(gòu)。如果采取無(wú)追索權(quán)的保理融資模式，銀行將買斷企業(yè)應(yīng)收賬款，收款風(fēng)險(xiǎn)大大降低，并且資產(chǎn)負(fù)債表中反映的是應(yīng)收賬款的減少和貨幣資金的增加，負(fù)債并沒(méi)有任何變化，更有利于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　當(dāng)然，從上面的例子可以看出，銀行對(duì)應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)收取的費(fèi)用包括融資利息和保理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)，成本較高。

　　另外，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，他們更愿意提供有追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)，這樣一來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)就完全轉(zhuǎn)嫁給了企業(yè)。因此，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們不但要承擔(dān)較高的應(yīng)收賬款融資成本，還要承擔(dān)到期付款人不能付款的風(fēng)險(xiǎn)。更有甚者，商業(yè)銀行或代理機(jī)構(gòu)在做應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)時(shí)通常都要對(duì)企業(yè)提出一些額外的要求。

　　而應(yīng)收賬款融資最致命的弱點(diǎn)是，它和應(yīng)收賬款的質(zhì)量是緊密聯(lián)系在一起的，如果應(yīng)收賬款本身存在問(wèn)題，那么銀行接受此類應(yīng)收賬款融資的可能性就會(huì)很小。如上例中，富滇銀行只接受塞倫房地產(chǎn)一家公司的應(yīng)收賬款，建工集團(tuán)其他的應(yīng)收賬款不予受理。

　　方興未艾

　　2007年10月1日正式實(shí)施的《物權(quán)法》明確了應(yīng)收賬款、庫(kù)存及權(quán)利等可作為企業(yè)抵押物向銀行申請(qǐng)貸款，這為企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款融資提供了法律保障。

　　雖然我們只介紹了應(yīng)收賬款融資中保理融資這一種方式，但是另外兩種融資方式——質(zhì)押貸款和應(yīng)收賬款證券化同樣具有良好的應(yīng)用前景。據(jù)統(tǒng)計(jì)，隨《物權(quán)法》同步上線的應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)運(yùn)行一年多來(lái)，共有1400多個(gè)機(jī)構(gòu)注冊(cè)成為登記用戶，累計(jì)發(fā)生的登記超過(guò)3萬(wàn)筆，查詢量突破4萬(wàn)筆。

　　特別是對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款融資的意義尤為重要。一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的應(yīng)收賬款大約占其所有資產(chǎn)規(guī)模50%～60%，若能盤活這項(xiàng)資產(chǎn)，無(wú)疑為解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題提供了很好的途徑。

　　目前，有些銀行針對(duì)中小企業(yè)推出的“應(yīng)收賬款池融資”就是一種非常好的創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，交易的頻次高，單筆金額小，因此形成了應(yīng)收賬款數(shù)量多、金額小的特點(diǎn)。如果將這些應(yīng)收賬款分別向銀行進(jìn)行融資的話，一般很難取得銀行授信。“應(yīng)收賬款池融資”就是中小企業(yè)將日常零散、小額的應(yīng)收賬款集合起來(lái)，形成具有相對(duì)穩(wěn)定的應(yīng)收賬款余額“池”并轉(zhuǎn)讓給銀行。銀行在仔細(xì)審核“應(yīng)收賬款池”的質(zhì)量后，按照應(yīng)收賬款總額的一定比例給予中小企業(yè)融資。這個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品的推出打破了原來(lái)對(duì)中小企業(yè)單筆應(yīng)收賬款融資金額和期限的限制。