應收賬款數(shù)量太多，會造成企業(yè)資金鏈緊張?；钣脩召~款，對盤活企業(yè)整體資產(chǎn)不無益處。

　　應收賬款問題是幾乎每個企業(yè)都不得不面對的問題。增加應收賬款的數(shù)量，無疑對擴大企業(yè)的銷售和市場占有率大有幫助，但是，如果應收賬款的數(shù)量太多，就會影響企業(yè)的現(xiàn)金流，造成企業(yè)資金鏈緊張。

　　目前，我國應收賬款融資主要有應收賬款質押貸款、應收賬款轉換成商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)和應收賬款保理融資3種方式。在具體操作上，主要看銀行提供哪種服務方式。

　　操作范本

　　我們以建筑行業(yè)為例，可以看到應收賬款保理融資的操作方式。

　　通常而言，建筑企業(yè)由于行業(yè)的自身特點，應收賬款的比例較高，與此同時，建筑企業(yè)投入的資金又是極其巨大的。因此，建筑企業(yè)的資金壓力普遍較大。那么，在努力爭取銀行貸款之外，應收賬款融資亦是可以嘗試的一種非常有效的融資方式。

　　某建工集團與昆明塞倫房地產(chǎn)有限公司合作開發(fā)某大型項目，該房地產(chǎn)公司拖欠建工集團2800萬元應收賬款。由于急需資金周轉，建工集團于2008年5月與富滇銀行簽訂一份應收賬款保理業(yè)務合同。根據(jù)合同內(nèi)容，從2008年5月23日至2008年11月23日，富滇銀行向建工集團提供最高不超過2800萬元的保理額度；并且此保理業(yè)務為有追索權的，即如果到2008年11月23日，昆明塞倫房地產(chǎn)有限公司不能按時付款，建工集團必須在3日內(nèi)完全履行回購義務。

　　此次保理業(yè)務的費用包括融資利息和保理業(yè)務手續(xù)費。建工集團應支付的融資利息=Σ（銀行支付的保理融資數(shù)×計算天數(shù)×利率）。計算天數(shù)為自劃款日（含當日）起算，截至融資到期日（不含當日）的實際天數(shù)。融資利息適用的利率為中國人民銀行公布的同期同檔次貸款利率上浮10%，此次保理業(yè)務的利息支付時間為每月的第20日。保理業(yè)務手續(xù)費為保理融資款的2%，建工集團應當在保理融資款劃款日當天，向富滇銀行支付保理業(yè)務手續(xù)費。

　　利弊參半

　　應收賬款融資無疑為企業(yè)開辟了一條新的融資渠道，特別是對中小企業(yè)來說，此種融資模式意義重大。

　　首先，與銀行貸款相比，應收賬款融資手續(xù)簡單、風險低、時間短。企業(yè)在日常運轉過程中，經(jīng)常會由于突發(fā)事件的出現(xiàn)，在短期內(nèi)急需周轉資金。因此，憑借應收賬款進行融資，企業(yè)就可以迅速籌措到短期資金，以解燃眉之急。

　　其次，應收賬款融資有利于提高資產(chǎn)的流動性。盡管應收賬款屬于流動資產(chǎn)，但是變現(xiàn)能力較差。而應收賬款融資可以把未到期的應收賬款提前變現(xiàn)成現(xiàn)金或銀行存款，盤活了企業(yè)的資金，從而提高了整個企業(yè)資產(chǎn)的流動性。

　　最后，應收賬款融資能夠獲得更為理想的資本結構。如果采取無追索權的保理融資模式，銀行將買斷企業(yè)應收賬款，收款風險大大降低，并且資產(chǎn)負債表中反映的是應收賬款的減少和貨幣資金的增加，負債并沒有任何變化，更有利于財務結構的優(yōu)化。

　　當然，從上面的例子可以看出，銀行對應收賬款保理業(yè)務收取的費用包括融資利息和保理業(yè)務手續(xù)費，成本較高。

　　另外，對于銀行來說，他們更愿意提供有追索權的保理業(yè)務，這樣一來，風險就完全轉嫁給了企業(yè)。因此，對于企業(yè)來說，他們不但要承擔較高的應收賬款融資成本，還要承擔到期付款人不能付款的風險。更有甚者，商業(yè)銀行或代理機構在做應收賬款融資業(yè)務時通常都要對企業(yè)提出一些額外的要求。

　　而應收賬款融資最致命的弱點是，它和應收賬款的質量是緊密聯(lián)系在一起的，如果應收賬款本身存在問題，那么銀行接受此類應收賬款融資的可能性就會很小。如上例中，富滇銀行只接受塞倫房地產(chǎn)一家公司的應收賬款，建工集團其他的應收賬款不予受理。

　　方興未艾

　　2007年10月1日正式實施的《物權法》明確了應收賬款、庫存及權利等可作為企業(yè)抵押物向銀行申請貸款，這為企業(yè)進行應收賬款融資提供了法律保障。

　　雖然我們只介紹了應收賬款融資中保理融資這一種方式，但是另外兩種融資方式——質押貸款和應收賬款證券化同樣具有良好的應用前景。據(jù)統(tǒng)計，隨《物權法》同步上線的應收賬款質押登記公示系統(tǒng)運行一年多來，共有1400多個機構注冊成為登記用戶，累計發(fā)生的登記超過3萬筆，查詢量突破4萬筆。

　　特別是對于中小企業(yè)來說，應收賬款融資的意義尤為重要。一般來說，中小企業(yè)的應收賬款大約占其所有資產(chǎn)規(guī)模50%～60%，若能盤活這項資產(chǎn)，無疑為解決中小企業(yè)融資難的問題提供了很好的途徑。

　　目前，有些銀行針對中小企業(yè)推出的“應收賬款池融資”就是一種非常好的創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　對于中小企業(yè)來說，交易的頻次高，單筆金額小，因此形成了應收賬款數(shù)量多、金額小的特點。如果將這些應收賬款分別向銀行進行融資的話，一般很難取得銀行授信。“應收賬款池融資”就是中小企業(yè)將日常零散、小額的應收賬款集合起來，形成具有相對穩(wěn)定的應收賬款余額“池”并轉讓給銀行。銀行在仔細審核“應收賬款池”的質量后，按照應收賬款總額的一定比例給予中小企業(yè)融資。這個創(chuàng)新產(chǎn)品的推出打破了原來對中小企業(yè)單筆應收賬款融資金額和期限的限制。