【論文關鍵詞】 民營企業(yè) 財務核心能力 核心能力

　　【論文摘要】 民營企業(yè)財務核心能力包括財務戰(zhàn)略管理能力、內部控制執(zhí)行能力、財務創(chuàng)新能力、財務文化培育能力等基本要素,其本質在于為民營企業(yè)獲得和延續(xù)競爭優(yōu)勢提供財務支持。民營企業(yè)應當通過對財務資源的獲取和運用具備財務能力,并通過財務創(chuàng)新,形成自身的財務核心能力。

　　“產品成功了,企業(yè)卻不能持續(xù)發(fā)展”——這是一些民營企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的一個“怪圈”和難題。一系列民營企業(yè)“成長性破產”的事實表明,在民營企業(yè)成長壯大的過程中,產品、市場等傳統的核心競爭力培育固然重要,但為企業(yè)發(fā)展提供財務支持的財務核心能力的構建亦不容忽視。構建和保持一定的財務核心能力對于提升民營企業(yè)財務管理水平、推進民營經濟的可持續(xù)發(fā)展具有重要的現實意義。

　　一、民營企業(yè)財務核心能力的概念內涵

　　自從1990年潘漢爾德(Prahalad)和哈默(Hamel)在《哈佛商業(yè)評論》上發(fā)表“企業(yè)核心能力”一文后,企業(yè)能力研究就成為企業(yè)管理研究和戰(zhàn)略管理研究的主題。企業(yè)的能力包括很多方面,而其核心能力代表了企業(yè)的核心競爭力,是企業(yè)成長的動力機制,是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎。企業(yè)財務是一個相對獨立而又綜合性很強的系統,它通過價值形式貫穿于企業(yè)經營和管理之中,是整個企業(yè)管理的“中心”,企業(yè)任何一項戰(zhàn)略管理活動的實施都離不開財務方面的支持。由于資本的稀缺性和對企業(yè)資源配置效率的有效性需求,財務問題越來越顯示出其在企業(yè)核心能力中的重要地位,培育和發(fā)展企業(yè)的財務核心能力日益引起各方關注。

　　企業(yè)財務核心能力的概念由我國學者朱開悉(2001)提出,并將其定義為企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力;羅宏、陳燕(2003)則將財務能力定義為企業(yè)創(chuàng)造價值的能力,進而指出,財務核心能力是對企業(yè)價值起決定性作用的財務能力;孫新憲、胡建琦(2006)則從知識角度對財務核心能力作了定義,認為企業(yè)財務核心能力是企業(yè)特有的知識體系,能夠最大限度地培養(yǎng)、發(fā)展并優(yōu)化配置企業(yè)的財務資源,為企業(yè)獲得可持續(xù)性的競爭優(yōu)勢提供財務上的支持。綜合上述觀點,考慮到財務管理活動的內容和特點,筆者認為,企業(yè)財務核心能力是企業(yè)通過有效籌集和配置財務資源,為企業(yè)獲得可持續(xù)競爭優(yōu)勢提供財務支持,確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力。財務核心能力是企業(yè)整體競爭力的核心,是企業(yè)其他核心能力的基礎和保障。只有企業(yè)財務核心能力提高了,才能促進企業(yè)其他能力的保持和提升,才能確保企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的延續(xù);而企業(yè)整體核心能力的提高最終將體現在企業(yè)財務核心能力的改善和提高上。

　　民營企業(yè)的財務核心能力與一般企業(yè)財務核心能力的本質內涵相同,都是從財務的角度保證民營企業(yè)可持續(xù)競爭優(yōu)勢得以延續(xù)。但是,民營企業(yè)作為由民間私人投資、經營、享受投資收益、承擔經營風險的法人經濟實體,在融資渠道、投資方向、財務組織等財務活動方面與其他企業(yè)相比存在一些明顯差異,甚至存在一些劣勢。比如,在資金來源方面,與國有企業(yè)相比,民營企業(yè)在資金來源渠道上受到更多限制,更不易獲得國家政策性資金的補貼和支持;在投資方向上,某些領域可能被國家限定為民營企業(yè)投資的“禁地&rdquo1473在財務管理組織方面,某些民營企業(yè)具有濃郁的家族特征,財務管理的制衡機制未必如上市公司等股權分散化的企業(yè)規(guī)范和健全等。因此,財務核心能力對民營企業(yè)的生存和發(fā)展就更為重要。并且,在概念外延上,民營企業(yè)的財務核心能力還應當具有民營企業(yè)的一些自身特點,這些特點可以從民營企業(yè)財務核心能力的構成要素上體現出來。

　　二、民營企業(yè)財務核心能力的構成要素

　　(一)財務戰(zhàn)略管理能力

　　財務戰(zhàn)略是為適應企業(yè)總體競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本,并在組織內有效地管理與運用這些資本的方略,是企業(yè)財務管理的重要組成部分。財務管理是企業(yè)管理的中心,重大的財務決策不僅影響到財務本身,對于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和經營管理亦會產生重要影響。前些年“巨人集團”之所以因巨人大廈的盲目投資而置于死地,其根本原因在于公司主要決策者不具備財務戰(zhàn)略管理的意識和能力,在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中缺乏對財務戰(zhàn)略的考慮,財務戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略相脫節(jié)。在當今經濟全球化的背景下,民營企業(yè)的運營環(huán)境發(fā)生了巨大變化,國內外的競爭愈來愈激烈。民營企業(yè)只有站在戰(zhàn)略的高度分析面臨的理財環(huán)境,審視復雜環(huán)境下所蘊藏的無限生機和潛伏的巨大危機,不斷加強財務戰(zhàn)略管理,進行財務戰(zhàn)略問題的設計和謀劃,才能不斷適應環(huán)境的挑戰(zhàn)。

　　(二)內部控制執(zhí)行能力

　　完善的內部控制制度對于加強企業(yè)財務管理、實現財務的可持續(xù)發(fā)展具有重要作用。然而,內部控制制度不健全、會計監(jiān)控薄弱是當前許多民營企業(yè)財務管理中存在的最大弊病。以某一食品企業(yè)為例,據在這家企業(yè)財務部門工作過的員工回憶,該公司的總賬和明細賬居然沒有一個能對得上!如此脆弱不堪甚至根本不存在的內部控制何以能夠為企業(yè)擴張?zhí)峁┴攧罩С?如果企業(yè)的決策者連自己的“家底”都搞不清楚,擴張自然是盲目的,企業(yè)的壯大和發(fā)展也就只能是天方夜譚了。造成這一狀況的成因極其復雜,產權結構單一、理財意識不強、內部控制制度落后、知識和人才儲備不足等都是其中的重要方面。民營企業(yè)只有認真分析自身內部控制不力的成因,有針對性地進行改進,不斷提高內部控制執(zhí)行能力,才能充分發(fā)揮財務管理的職能,為企業(yè)發(fā)展提供制度保障。

　　(三)財務創(chuàng)新能力

　　創(chuàng)新是民營企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢、實現可持續(xù)發(fā)展的源泉。只有不斷地進行財務創(chuàng)新,才能適應動態(tài)變化的理財環(huán)境,為企業(yè)打造核心能力提供強有力的財務保證。財務創(chuàng)新能力主要包括財務組織創(chuàng)新能力和財務組織學習能力兩個方面(孫新憲、胡建琦,2006)。財務組織創(chuàng)新具體又包括財務管理職能的創(chuàng)新、財務管理體制的創(chuàng)新、財務機構設置的創(chuàng)新和財務運行機制的創(chuàng)新。民營企業(yè)在組織管理體制等方面靈活性強、應變迅速,企業(yè)應當充分發(fā)揮這些優(yōu)勢,積極推進財務組織創(chuàng)新,為提升財務競爭力提供保證。財務組織學習能力關注財務人員的素質和能力,其核心在于通過改善和提高財務人員的知識和技能,更好地發(fā)揮財務管理的各項職能。民營企業(yè)應當以建設學習型財務組織為目標,不斷提升財務人員的道德和業(yè)務素質,以不斷適應環(huán)境變化對企業(yè)財務工作提出的新要求。

　　(四)財務文化培育能力

　　財務文化是企業(yè)文化在財務領域的滲透和體現,是財務理念、財務宗旨以及財務行為準則的綜合。如果把產權制度、治理結構、管理制度、資金等看作企業(yè)財務活動的“硬件”,那么財務文化就是“軟件”。這個“軟件”的核心是財務理念,只有樹立了正確的財務價值理念,才能正確理解和貫徹企業(yè)的財務宗旨,遵守財務行為規(guī)范。民營企業(yè)作為私營資本的代表,在企業(yè)文化(包括財務文化)方面具有自身特色,民營企業(yè)必須高度重視培育良好的財務文化,形成良好的財務理念,促進企業(yè)的財務職能得到充分有效的發(fā)揮。同時,通過將財務文化與整個企業(yè)的文化有機融合,增強企業(yè)的進取力、凝聚力,使財務管理活動為企業(yè)最大限度地創(chuàng)造價值。

　　三、民營企業(yè)構建財務核心能力的發(fā)展路徑

　　改革開放以來,我國民營企業(yè)發(fā)展取得了顯著成就,但其財務核心競爭力還普遍較低?，F實中不難發(fā)現,大多數民營企業(yè)的衰退并非源自資不抵債,而往往是源于盲目擴張、資金鏈斷裂等投融資方面的問題。民營企業(yè)在發(fā)展過程中往往只片面地注重規(guī)模擴張,而忽視財務核心能力的培育和增強,使得財務管理活動無法為企業(yè)擴張?zhí)峁┳銐虻谋Ｕ?進而導致企業(yè)競爭力的下降。忽視財務核心能力的培育和增強已成為制約我國民營企業(yè)發(fā)展的一個“瓶頸” ,只有積極主動地培育和發(fā)展民營企業(yè)的財務核心能力,消除這一“瓶頸”,才能從根本上提升民營企業(yè)的整體競爭力。

　　構建財務核心能力首先要厘清財務核心能力形成的本質,即以財務資源為基礎的運行層級。Javidan(1998)提出了核心能力的關系層次,即資源→能力→核心能力。這一鏈條能夠較好地說明核心能力的構建路徑。按照這一思路,民營企業(yè)應當按照“財務資源→財務能力→財務核心能力”的路徑構建財務核心能力。

　　(一)財務資源與財務能力的獲取

　　企業(yè)能力理論認為,企業(yè)是一系列資源和能力構成的資源束,企業(yè)持久的競爭優(yōu)勢來源于企業(yè)特殊的資源。財務能力表現在對財務可控資源的作用力上,財務核心能力的建立需要以企業(yè)財務資源(即財務資本)為基礎。但財務資源并不等于財務能力,要將財務資源轉變?yōu)樨攧漳芰?必須將財務資本投入到民營企業(yè)財務運行過程中。這種財務運行要求財務能夠持續(xù)性地供給資金,形成持續(xù)籌資能力;對物力資本和人力資本進行持續(xù)性地投資,形成投資能力;對企業(yè)收益進行科學、合理的分配,形成盈利能力和支付能力……只有這種資源向能力的轉變,才能給財務能力帶來競爭優(yōu)勢。這就需要民營企業(yè)在融資過程中以提升核心競爭力為最高指導原則,選擇對核心競爭力有促進和提升作用的融資方式,同時,根據國家政策導向選擇適合自身的投資方向,這樣既提高了民營企業(yè)資本的運作效率,又確保了企業(yè)財務能力的獲取。

　　資金等物質資源固然是屬于財務資源,人力資本也是企業(yè)財務資源的重要方面。人力資本包括同質型人力資本和異質型人力資本兩種形態(tài)——在某個階段具有邊際報酬遞增生產力形態(tài)的人力資本為異質型人力資本;反之, 具有邊際報酬遞減生產力形態(tài)的人力資本為同質型人力資本。人力資本的所有者——財務人員包括CFO(Chief Financial Officer,即首席財務官或財務總監(jiān))和普通財務工作人員兩個層次。CFO是現代企業(yè)重要的高級管理職位,作為企業(yè)財務戰(zhàn)略的制定者、企業(yè)資源和價值的管理者、企業(yè)風險管理的掌舵人,CFO才能的高低以及發(fā)揮的有效性是企業(yè)財務核心能力的基礎和源泉。CFO顯然應當屬于異質型人力資本,其在很大程度上決定著企業(yè)財務核心能力和企業(yè)存在的異質性。而能否選擇和任命高水平的CFO、CFO的才能是否能夠有效發(fā)揮,又取決于企業(yè)是否存在適當的制度安排。CFO制度是企業(yè)治理結構的重要組成部分,只有在企業(yè)治理結構中安排合理的CFO制度,才能解決CFO的選擇、激勵、監(jiān)督等關鍵問題,才能確保CFO的才能充分發(fā)揮,并對其可能出現的“道德風險”問題進行有效防范,也才能夠保證財務創(chuàng)新的有效性。異質型人力資本的高附加值決定了其自身的稀缺性,普通財務人員作為日常財務事項的經辦者和財務決策的執(zhí)行者,通常屬于同質型人力資本,不過,他們有可能通過學習成長為異質型人力資本。然而,民營企業(yè)因投資主體的單一性,可能會在某種程度上限制普通財務人員的成長和發(fā)展?？梢?民營企業(yè)財務核心能力形成與發(fā)展的一個重要環(huán)節(jié)在于企業(yè)是否存在有效的人才培養(yǎng)與發(fā)現機制,因此,完善的財務人力資源管理制度也應當是企業(yè)財務核心能力形成路徑的一個重要方面。

　　(二)財務創(chuàng)新與財務核心能力的形成

　　企業(yè)的資源多種多樣,但并非所有資源都可以成為競爭優(yōu)勢。能夠給企業(yè)帶來持續(xù)競爭優(yōu)勢的資源必須是有價值的、稀缺的、不能完全模仿和難以替代的(Bamey,1991)。因此,企業(yè)保持競爭優(yōu)勢的基本路徑在于通過不斷創(chuàng)新形成其他企業(yè)難以模仿的核心競爭力。同樣,獲取了財務資源、具備了財務能力,未必能夠將其發(fā)展為財務核心能力,要將財務能力發(fā)展為財務核心能力,關鍵也在于通過持續(xù)的財務創(chuàng)新,對可控資源進行合理配置。

　　以創(chuàng)新作為企業(yè)財務核心能力的形成基礎是由企業(yè)財務資源的獨特性和財務管理環(huán)境的特殊性決定的。任何兩家企業(yè)都不可能具有完全相同的財務資源,也不可能面臨完全相同的財務管理環(huán)境,這就決定了每家企業(yè)根據自身理財環(huán)境作用于可控資源為企業(yè)創(chuàng)造價值的能力是異質的,不同企業(yè)之間是不可完全效仿的。只有針對自身財務資源和理財環(huán)境不斷創(chuàng)新,才能讓財務活動為企業(yè)創(chuàng)造價值,才有可能發(fā)展成為企業(yè)的財務核心能力。

　　按照企業(yè)財務本身的規(guī)律和核心能力的特征進行分解,企業(yè)財務核心能力至少應當包括三個方面,即財務運用能力、財務管理能力、財務應變能力(羅宏、陳燕,2003)。財務運用能力是指對企業(yè)再生產過程中資金運動的作用力,包括籌資能力、投資能力、收益分配能力以及資本營運能力;財務管理能力是協調、控制企業(yè)財務管理循環(huán)過程,整合完整的財務管理工作體系的能力;財務應變能力是指為培育、維護企業(yè)的核心能力,企業(yè)財務不斷適應環(huán)境變化的能力。這三個方面,財務運用能力、財務管理能力是基礎,相對而言,其異質性較差,通常可以通過學習和模仿達到一定水平;但財務應變能力則具備很強的異質性,是形成財務核心能力的關鍵。民營企業(yè)在培育和發(fā)展財務核心能力的過程中,首先要做好財務管理的基礎工作,具備良好的籌資能力,選擇合理的投資結構,形成科學的財務預測、決策、控制、評價方法,建立有效的風險管理制度。同時,當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模、公司治理結構比較完善,以及財務管理的基礎工作比較健全和規(guī)范以后,要著力培養(yǎng)財務人員的創(chuàng)新能力和應變能力,創(chuàng)新財務運行機制。企業(yè)核心能力是一個動態(tài)的而非靜態(tài)的概念,企業(yè)財務核心能力只有通過不斷創(chuàng)新才能加以完善和保持。由于理財環(huán)境和管理條件的差異,創(chuàng)新形成的財務核心能力是競爭對手難以模仿和替代的,能夠保證民營企業(yè)的長期競爭優(yōu)勢。

　　【參考文獻】

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